【工业硅周报】2024年2月第4周：下游仍处在节后恢复阶段 硅价维持震荡运行

中融汇信期货投资研究中心 商品走势评级 品种 评级 工业硅 震荡 戴佳玲 从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272 Email:daijialing@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【工业硅周报】 2024年2月第4周 下游仍处在节后恢复阶段硅价维持震荡运行 工业硅 供给：据百川统计，截至2月22日国内工业硅开工炉数较上一周增加 1台至308台，整体开工率为41.1%。西南地区仍处在枯水期，整体开 工低位，有部分企业计划一个月以后开工。新疆地区部分企业计划月底复工。整体行业开工变化不大，产量有小幅增加的可能。 需求:下游仍处在节后的恢复期，暂未看到市场明显采购的信号。多晶 硅厂家生产相对较为积极，对工业硅需求尚可。铝合金厂家仍处在节后开工恢复期，大部分企业开始复产，部分企业将在3月初恢复生产有机硅行业需求也较为刚性，采购偏谨慎。 基差库存：现货价格较节前有所松动，基差高位。仓单持续增加，受 春节假期物流停滞的影响，工业硅库存较节前增加明显。下游有机硅 厂库库存小幅下降，多晶硅库存则持续处在高位。 成本：整体成本持稳，煤以及电价价格坚挺，硅厂用电基本处在高位 总结：工业硅厂家整体开工变化不大，产量有小幅增加的可能。下游 仍处在节后的恢复期，预计下游行业开工将陆续回升，关注市场采购 的积极性。厂库由于春节期间物流因素，累库较为明显。 策略观点 下游仍处在节后恢复期，市场仍需等待下游采购热情的回归，短期工 业硅价格仍将保持震荡格局。 风险提示 国内开工异动；需求恢复异动。 工业硅数据监测图库 工业硅产业周度数据观测 截至日期：20240223 类别 名称 来源 单位 上周 本周 变化 基差 广期所主力合约 元/吨 1300 1375 75 期货 交易所仓单 广期所 手 47585 48122 537 期货主力 广期所主力09合约 元/吨 13500 13425 -75 通氧553 标准块上海 元/吨 14800 14800 0 现货 通氧553 通氧昆明港 元/吨 14800 14700 -100 不通氧553 不通氧昆明港 元/吨 14600 14500 -100 价格 421 四川货黄埔港 元/吨 15400 15300 -100 其他牌号 441 标准块上海 元/吨 15000 14850 -150 3303 标准块上海 元/吨 15500 15400 -100 553 标准块FOB广州 美元/吨 2030 2020 -10 出口价格 441421 标准块FOB广州标准块FOB广州 美元/吨美元/吨 20902140 20602120 -30-20 3303 标准块FOB广州 美元/吨 2160 2140 -20 利润工厂库存社会库存港口库存周度产量 行业利润-百川盈孚总库存-百川盈孚百川盈孚总库存-百川盈孚百川盈孚 元/吨吨吨吨 万吨 160.07 83460 181460 98000 77890 76.9288950 187950 99000 78490 -83.155490 工业硅 64901000600 利润工厂库存周度产量 行业利润-百川盈孚DMC总库存-百川盈孚 百川盈孚 元/吨吨 吨 -746.8754120039400 -571.8753790039500 175 产业链数据 有机硅 -3300100 利润 行业利润-百川盈孚 元/吨 7596 7596 0 多晶硅 工厂库存 总库存-百川盈孚 吨 88100 89500 1400 周度产量 百川盈孚 吨 45100 45800 700 铝合金 A356价格 长江有色 元/吨 20160 19970 -190 成本利润情况硅用电价 工业硅生产成本、毛利润 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/1/3 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2021/1/3 2022/1/3 2023/1/3 2024/1/3 工业硅成本 毛利 毛利润率 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅月度产量 45 40 35 30 25 20 15 10 123456789101112 20202021202220232024 工业硅月度出口量 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 123456789101112 20202021202220232024 工业硅月度产量工业硅出口量 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 2024 2023 2022 2021 2020 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 工业硅工厂库存 2024 2023 2022 2021 2020 10 9 8 7 6 5 4 3 工业硅周度产量 工业硅周度产量工业硅工厂库存 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 工业硅基差 20000 15000 10000 5000 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 基差 主力合约收盘 标块上海 工业硅社会库存 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020 2021 2022 2023 2024 工业硅港口库存 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020 2021 2022 2023 2024 金属硅553#价格 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 金属硅553通氧昆明港(元/吨) 金属硅553#标准块上海(元/吨) 金属硅553昆明港(元/吨) 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚工业硅基差工业硅553现货价格 2022/1/1 2022/2/1 2022/3/1 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 2022/10/1 2022/11/1 2022/12/1 2023/1/1 2023/2/1 2023/3/1 2023/4/1 2023/5/1 2023/6/1 2023/7/1 2023/8/1 2023/9/1 2023/10/1 2023/11/1 2023/12/1 2024/1/1 2024/2/1 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 工业硅4210与553#价差 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 交易所仓单（手/5吨） 交易所仓单（手/5吨）工业硅421与553价差 22/12/22 23/1/22 23/2/22 23/3/22 23/4/22 23/5/22 23/6/22 23/7/22 23/8/22 23/9/22 23/10/22 23/11/22 23/12/22 24/1/22 24/2/22 数据来源：广期所数据来源：百川盈孚 FOB价格 11000 9000 7000 5000 3000 1000 2020/3/3 2021/3/3 2022/3/3 2023/3/3 金属硅553#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅441#标准块FOB广州(美元/吨) 金属硅3303#标准块FOB广州(美元/吨)金属硅421#标准块FOB广州(美元/吨) 多晶硅周度产量 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2020 2021 2022 2023 2024 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 多晶硅成本、毛利情况 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020/1/3 2021/1/32022/1/3 2023/1/3 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2024/1/3 多晶硅成本 毛利润 毛利润率 多晶硅成本利润情况多晶硅行业库存 多晶硅行业库存 85000 75000 65000 55000 45000 35000 25000 15000 5000 2020 2021 2022 2023 2024 有机硅周度产量 45000 40000 35000 30000 25000 20000 2020 2021 2022 2023 2024 DMC成本、毛利情况 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/1/3 2021/1/32022/1/3 2023/1/3 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2024/1/3 DMC成本 毛利 毛利润率 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚有机硅周度产量有机硅成本利润情况 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：百川盈孚 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 长江有色市场:A356.2平均价 2024 2023 2022 2021 2020 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 有机硅工厂库存 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 数据来源：百川盈孚数据来源：长江有色，Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间