中科飞测2023年业绩快报点评：收入持续高增长，盈利能力显著提高

公司业绩总结与展望

业绩亮点

• 2023年度：公司实现营业收入8.91亿元，较上一年度增长74.95%；归母净利润1.42亿元，同比大幅增长1090.26%；扣非后归母净利润0.35亿元，实现了从亏损到盈利的转变。

• 第四季度表现：单季度营业收入达3.03亿元，同比增长20.55%，环比增长36.32%；归母净利润0.63亿元，同比增长85.90%，环比增长90.94%；扣非后归母净利润0.16亿元，同比增长685.61%，但环比减少2.56%。

行业背景与趋势

• 半导体量检测设备市场：受益于国内半导体量检测设备市场的高速发展和国产替代浪潮，以及行业周期复苏和终端创新驱动的晶圆厂扩产需求，市场预计将持续高增长。

• 市场竞争格局：虽然当前市场主要由海外厂商如KLA和应用材料主导，但国内厂商如中科飞测和上海精测正在加速布局，未来市场份额有望进一步扩大。

公司优势与增长潜力

• 研发实力：公司拥有强大的研发团队，在董事长陈鲁先生的带领下不断创新，其产品已获得多家国内知名企业的认可。

• 产品系列：公司正在研发的前道纳米图形晶圆缺陷检测设备、套刻精度量测设备等新产品，将助力其进一步拓宽产品线，增强长期竞争力。

投资建议

• 预计公司2023-2025年的营业收入将分别达到8.91亿元、13.20亿元和18.09亿元。
• 基于公司业绩的成长性和可比公司的估值，给予公司2024年0.6倍PSG的目标价，对应目标价为91.7元。
• 维持“强推”评级，看好公司在量检测设备领域的国产替代机遇和未来增长潜力。

风险提示

• 国际贸易形势的变化可能影响公司业务的稳定性。
• 下游晶圆厂扩产进度不及预期可能影响市场需求。
• 技术迭代或新产品开发不及预期可能削弱竞争优势。
• 行业竞争加剧可能导致利润率下降。