交运设备行业动态点评：降低物流成本，提物流效率促行业发展

交运设备行业动态点评 / 降低物流成本，提物流效率促行业发展 挖掘价值投资成长 / 2024年02月26日 【事项】 2月23日下午，中央财经委员会第四次会议召开，习近平主席在会上发表重要讲话强调，物流是实体经济的“筋络”联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。 会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。物流降成本的基本前提是保持制造业比重基本稳定，主要途径是调结构、促改革，有效降低运输成本、仓储成本、管理成本。优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。统筹规划物流枢纽，优化交通基础设施建设和重大生产力布局，大力发展临空经济、临港经济。 【评论】 近年来物流效率有所提升，但与发达国家仍有差距。物流需求稳定恢复，2023年全国社会物流总额为352.4万亿元，同比增长5.2%，回升势头向好。世界银行最新发布的《2023年全球物流绩效指数报告》 中，我国物流绩效综合排名由2018年的26位升至20位，但仍存在物流“成本高、效率低”的问题。 国家多次强调降低全社会物流成本，重视基础设施网络建设。国家发展改革委、交通运输部曾于2020年6月推出《关于进一步降低物流 成本的实施意见》，为进一步降低物流成本、提升物流效率，加快恢复生产生活秩序，提出多项政策措施。今年2月23日，习近平主席再次强调降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率，足以见得对基础设施网络建设、物流行业效率和秩序的关注程度。 降低全社会物流成本不等于降低物流价格。社会物流成本高更多的是物流效率问题，而非价格问题。降低物流成本也不是单纯降低物流价格。会议强调“物流降成本的基本前提是保持制造业比重基本稳定， 主要途径是调结构、促改革”。降低物流成本，将带来国内物流体系的结构优化、模式迭代等多重发展机遇，起到正向推动作用。 政策支持有望进一步为物流行业发展提速。建议关注物流设备及物流运输行业，建议关注德马科技、华贸物流、东航物流、顺丰控股。 【风险提示】 宏观经济下行；行业景气度不及预期；国家政策落实不及预期。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：高博文 证书编号：S1160521080001 证券分析师：陈子怡 证书编号：S1160522070002 联系人：刘雪莹 电话：021-23586475 相对指数表现 3.41% -2.22% -7.84% -13.47% -19.10% -24.73%2/264/266/268/2610/2612/26 交运设备沪深300 相关研究 《1月出口延续快速增长态势，新能源VS燃油车竞争加剧。》 2024.02.20 《车企分化格局仍将延续，智能与降本将成主旋律》 2024.01.16 《各家纷纷入局MPV市场，高端新能源MPV有望打开新成长空间》 2024.01.05 《国铁集团23年中报全面向好，轨交车辆产业链有望收益》 2023.09.04 《客运量和铁路投资同步增长，轨交车辆产业链有望受益》 2023.08.21 行业研究 交运设备 证券研究报告 2017 交运设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2