Cattlin下修销量指引，锂行业Capex趋势放缓

行业分析报告摘要

市场概况与投资策略

• 市场概况：报告关注了Cattlin公司2024年的销量指引调整至13万吨，相比前一年减少7.5万吨，同时指出印尼的RKAB审批进程缓慢，对镍价构成推升作用。
• 投资策略：维持行业“增持”评级，推荐关注稀土永磁、锑和锡板块，尤其是稀土领域的端化、智能化、绿色化发展趋势，以及锑和锡板块的供需格局和成本支撑。

行情回顾与关键数据

• 行情回顾：本周能源金属商品价格表现分化，锂价下跌，稀土价格走弱，而锡价则有所上涨。
• 关键数据：
  • 广期所LC2407合约上涨4.79%，电池级碳酸锂现货价格持平。
  • 稀土价格中氧化镨钕下跌4.14%，氧化镝和氧化铽价格也分别下滑。
  • SHFE锡价上涨0.69%，LME锡价下跌2.49%。

行业细分与趋势

• 光伏：2023年12月，全球光伏新增装机量显著增长，1-12月累计装机量同样保持高增。
• 新能源汽车：1月，国内市场销量高增，欧洲市场亦呈现25%的增长。
• 电池：1月产量环比下降，但仍保持68.0%的同比增长。
• 正极材料：产量环比上升，其中磷酸铁锂产量增长显著。
• 锂：锂价下行，行业资本开支削减，部分矿山产量调整。
• 稀土永磁：2024年第一批稀土开采总量控制指标增长13%，价格持稳。
• 锑：供需关系紧张，价格维持高位，市场备库推升近期价格。
• 锡：供给端受到限制，价格受半导体需求复苏预期影响。

风险提示

• 经济宏观波动风险。
• 政策变动风险。
• 新能源汽车销量不及预期风险。
• 产能释放超预期导致的价格回落风险。
• 公开资料信息滞后风险。

此报告综合了市场动态、投资策略、关键数据和风险提示，提供了对当前及未来行业趋势的深入分析，旨在为投资者提供决策依据。