农林牧渔行业周报：元宵备货利好有限，节后猪价如期下跌

本周热点：据搜猪网，本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1%，节后猪价如期下跌，本周虽然面临元宵备货、全国再度降温等利好猪价因素，但周内猪价重心仍持续下移，跌破14元/公斤一线。往后看，年后消费面临季节性回落，叠加天气恢复后出栏节奏加快与较高的冻品消化压力（钢联数据本周冻品库容率24.35%，较上周持平，同比+5.74pct），猪价疲态或难以扭转。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1%，节后市场交投恢复，供强需弱将主导猪价走势，猪价或继续弱势运行，进而加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡、鸡产品分别8.02元/公斤、9.8元/公斤，周环比分别持平、下跌0.5%。鸡苗本周价格4.3元/只，周环比下跌5.3%。往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 本周观点 行情回顾：本周农业跑输大盘1.4个百分点 本周（2024/02/23）农业板块上涨2.3%，跑输沪深300指数1.4个百分点。个股方面，涨幅前三的为傲农生物、*ST天山、绿康生化；跌幅前三的为仙坛股份、瑞普生物、德康农牧。 图表1：本周农业板块跑输大盘1.4个百分点 图表2：本周渔业板块上涨10% 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 本周热点 元宵备货利好有限，节后猪价如期下跌。据搜猪网，本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1%，节后猪价如期下跌，本周虽然面临元宵备货、全国再度降温等利好猪价因素，但周内猪价重心仍持续下移，跌破14元/公斤一线。往后看，年后消费面临季节性回落，叠加天气恢复后出栏节奏加快与较高的冻品消化压力（钢联数据本周冻品库容率24.35%，较上周持平，同比+5.74pct），猪价疲态或难以扭转。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1%，节后市场交投恢复，供强需弱将主导猪价走势，猪价或继续弱势运行，进而加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡、鸡产品分别8.02元/公斤、9.8元/公斤，周环比分别持平、下跌0.5%。鸡苗本周价格4.3元/只，周环比下跌5.3%。往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌 本周生猪价格下跌。本周（2024/02/23）全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1%；本周（2024/02/23）猪肉平均批发价20.93元/kg，较上周下跌6.4%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价13.7元/kg，较上周下跌16.1% 图表5：本周猪肉平均批发价20.93元/kg，较上周下跌6.4% 生猪自繁自养亏损扩大。本周（2024/02/23）自繁自养头均盈利-190.16元/头，较上周减少82.01元/头；外购仔猪头均盈利7.88元/头，较上周减少26.74元/头；出售仔猪毛利96.02元/头，较上周增加91.79元/头。 图表6：本周自繁自养头均盈利-190.16元/头，较上周减少82.01元/头 图表7：出售仔猪毛利96.02元/头，较上周增加91.79元/头 生猪体重持平、仔猪价格上升。春节前（2024/02/09）全国白条猪肉平均宰后均重90.61公斤，周环比持平；本周（2024/02/23）15kg仔猪全国市场价39.64元/公斤，周环比上升5.1%。 图表8：春节前全国白条猪肉平均宰后均重90.61公斤，周环比持平 图表9：本周15kg仔猪全国市场价39.64元/公斤，较上周上涨5.1% 家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌 商品代鸡苗价格下跌。上周（2024/02/18）父母代鸡苗价格34.18元/套，周环比下跌8.9%；本周（2024/02/23）肉鸡苗价格4.3元/只，较上周下跌5.3%。 图表10：上周父母代鸡苗价格34.18元/套，周环比下跌8.9% 图表11：本周肉鸡苗价格4.3元/只，较上周下跌5.3% 肉鸡价格持平，鸡肉价格下跌。本周（2024/02/23）主产区白羽肉鸡平均价8.02元/公斤，较上周持平；本周（2024/02/23）主产区鸡产品平均价9.8元/公斤，较上周下跌0.5%。 图表12：本周主产区白羽肉鸡平均价8.02元/公斤，较上周持平 图表13：本周主产区鸡产品平均价9.8元/公斤，较上周下跌0.5% 肉鸡养殖利润减少，屠宰亏损扩大。本周（2024/02/23）父母代种鸡养殖利润1.6元/只，较上周减少0.24元/只；肉鸡养殖利润0.07元/只，较上周减少0.4元/只；屠宰利润-0.54元/只，较上周减少0.12元/只。 图表14：本周父母代种鸡养殖利润1.6元/只，较上周减少0.24元/只 图表15：本周屠宰利润-0.54元/只，较上周减少0.12元/只 817鸡苗价格下跌。本周（2024/02/23）主产区817鸡苗平均价0.51元/只，较上周下跌50.5%；主产区817肉杂鸡平均价8.76元/公斤，较上周持平。 图表16：本周817鸡苗平均价0.51元/只，较上周下跌50.5% 图表17：本周817肉杂鸡平均价8.76元/公斤，较上周持平 大宗：玉米现货止跌，白糖价格下跌 图表18：本周国内玉米现货价2435.1元/吨，较上周上涨0.8% 图表19：本周CBOT玉米收盘价413.75美分/蒲式耳，较上周下跌3.7% 图表20：本周国内小麦现货价2849.72元/吨，较上周上涨2.4% 图表21：本周CBOT小麦收盘价569.5美分/蒲式耳，较上周上涨1.8% 图表22：本周国内粳稻现货价3084元/吨，较上周上涨0.9% 图表23：本周CBOT糙米收盘价1894.5美分/英担，较上周上涨2.0% 图表24：本周国内大豆现货价4654.74元/吨，较上周持平 图表25：本周CBOT大豆收盘价1143.5美分/蒲式耳，较上周下跌2.9% 图表26：本周国内豆粕现货价3389.71元/吨，较上周下跌1.7% 图表27：本周一级豆油现货价7856.67元/吨，较上周上涨1.3% 图表28：本周国内菜粕现货价2534.21元/吨，较上周下跌1.5% 图表29：本周国内进口四级菜油现货价7952.5元/吨，较上周上涨1.1% 图表30：本周国内24度棕榈油现货价7600元/吨，较上周上涨3.2% 图表31：本周BMD棕榈油收盘价3841林吉特/吨，较上周上涨0.9% 图表32：本周南宁白糖现货价6470元/吨，较上周下跌2.4% 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价21.79美分/磅，较上周下跌3.4% 图表34：本周国产鱼粉现货价12575元/吨，较上周持平 图表35：本周进口鱼粉现货价13167.39元/吨，较上周下跌0.7% 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势。 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响。 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况。 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。