奥来德：2023年持续稳健经营，各项业务短中长期均有增量贡献

公司2023年度业绩快报总结

主要业绩指标

• 营业收入：2023年实现5.17亿元，同比增长12.73%。
• 归母净利润：1.23亿元，同比增长8.88%。

业绩驱动因素与展望

1. 有机发光材料：R/G/B材料持续迭代，成为短期业绩增长的主要动力。公司产品已在下游面板厂商实现稳定供货，预计2024-2025年有机发光材料业务营收将分别增长至4.94亿和6.79亿元，毛利率预计达到52%和55%。
2. 蒸发源业务：8代线蒸发源技术开发基本完成，重点关注招标情况。预计随着OLED显示面板更新换代，蒸发源业务在单条8代线的价值量有望实现大幅增长，有望在2025年实现营收突破。
3. 钙钛矿业务：公司通过蒸发源优势进入钙钛矿电池领域，目前处于从0到1的起步阶段，短期内预计不会对报表产生显著贡献。关注研发进展及合作动态，作为公司长期布局的重点。

盈利预测与投资建议

• 预计2023-2025年归母净利润分别为1.23亿、1.85亿、3.24亿，PE分别为38.4x、25.6x、14.6x。
• 维持“增持”评级。

风险提示

• 蒸发源业务市场占有率可能下滑。
• 钙钛矿技术发展可能低于预期。

财务报表与财务比率（略）

总结而言，公司2023年度业绩表现稳健，三大业务板块各有亮点，特别是有机发光材料与蒸发源业务展现出较强的增长潜力。钙钛矿业务虽处起步阶段，但公司已做出布局，重点关注研发与合作进展。盈利预测显示未来业绩有显著增长空间，投资建议为“增持”。然而，蒸发源业务市占率下行与钙钛矿技术发展不确定性构成潜在风险。