行业研究/行业周报：安德玛预计FY2024末存货下降约15%，春节黄金珠宝消费表现靓丽

纺织服装行业周报概要

行业动态与重点事件

1. 安德玛业绩表现：安德玛在2024财年第三季度实现了收入14.86亿美元，同比下降6.0%，固定汇率下下降7%。全年累计收入43.70亿美元，同比下降3.0%。其中，服装、鞋履、配饰的收入分别下降5.5%、6.6%、0.3%。DTC渠道销售增长5%，电商销售增长2%。

2. HanesBrands集团业绩下滑：HanesBrands集团第四季度销售额同比下滑12%，其中核心品牌Champion收入大跌23%，美国市场销售额暴跌30%。

3. 2024年消费趋势：情绪价值驱动年轻消费，趋势包括寻找平衡、为情感付费、消费品两极分化、直播电商影响、县域生活服务增长和回归传统消费模式。

4. LV产品价格上涨：LV自2月19日起上调中国市场的部分产品售价，平均涨幅约为6%，最高涨幅达到10%。

行业行情回顾

• 本周表现：SW纺织服饰板块上涨5.61%，SW轻工制造板块上涨7.81%，沪深300上涨3.71%，纺织服饰板块跑赢大盘1.9个百分点，轻工制造板块跑赢大盘4.1个百分点。

• 板块估值：SW纺织制造PE为18.62倍，SW服装家纺PE为16.59倍，SW饰品PE为18.50倍，SW家居用品PE为18.42倍。

投资建议

• 纺织制造板块：推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，关注品牌供应链全球化布局和快速响应能力的重要性。

• 品牌服饰板块：关注高股息率公司的配置价值，推荐森马服饰、报喜鸟、海澜之家、富安娜、百隆东方、罗莱生活，以及具有性价比与兴趣消费属性的名创优品。

• 黄金珠宝：推荐周大生、潮宏基，预计黄金珠宝消费在金价稳定和年轻消费群体需求提升下实现平稳增长。

• 家居用品：关注龙头家居企业的份额提升，推荐欧派家居、索菲亚、志邦家居、喜临门，以及智能家居标的如好太太。

风险提示

• 国内消费信心恢复低于预期。
• 房地产销售不达预期。
• 品牌库存去化低于预期。
• 原材料价格波动。
• 汇率大幅波动。

图表目录

1. 安德玛各财年三季度营收及同比增速
2. 安德玛各财年前三季度营收及同比增速
3. 安德玛各财年三季度销售毛利率与销售净利率
4. 安德玛最近5个季度末存货及同比增速
5. 本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较
6. 本周SW纺织服饰各子板块涨跌幅
7. 本周SW轻工制造各子板块涨跌幅
8. 本周SW纺织服装各子板块估值
9. 本周SW轻工制造各子板块估值
10. 棉花价格走势
11. 中纤板、刨花板价格走势
12. 皮革价格走势
13. 美元兑人民币汇率走势
14. 海绵原材料价格走势
15. 金价走势
16. 纺织纱线、织物及制品累计值及累计同比
17. 服装及衣着附件累计值及累计同比
18. 家具及其零件当月值及当月同比
19. 家具及其零件累计值及累计同比
20. 社零及限额以上当月
21. 偏向可选消费品的典型限额以上品类增速
22. 地产相关典型限额以上品类增速
23. 30大中城市商品房成交套数
24. 30大中城市商品房成交面积
25. 商品房销售面积累计值及累计同比
26. 商品房新开工面积累计值

本概要基于提供的文字内容进行总结，旨在提供行业动态、行情回顾、投资建议和风险提示等关键信息。