新股周报：次新板块跟随指数显著反弹，节后首周无新股上市

证 券 研2024年02月25日 究 报次新板块跟随指数显著反弹，节后首周无新股上 告市 投资要点 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn 联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn ▌IPO发行概览 —新股周报 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《本周上市发行总体节奏平稳，次新板块走势呈现整体回调》2024-01-21 2、《本周累计完成注册共33家公司待上市，次新个股情绪回升显著》2024-01-14 3、《本周新股上市节奏略有放缓，大盘缩量调整背景下部分次新股表现活跃》2024-01-07 4、《2023年共316家公司IPO，本周沪深次新涨跌对半》2023-12-315、《新股发行节奏平稳，次新股收益率中枢下移》2023-12-24 6、《大盘弱势调整下沪深次新表现较弱，北交所次新表现延续强势》2023-12-17 7、《北交所新股本周表现亮眼，当前共39家公司已完成注册正排队上市》2023-12-10 8、《新股发行节奏稳中有升，次新板块整体调整》2023-12-04 9、《新股注册恢复但发行节奏缓慢，北交所次新股表现亮眼》2023-11-27 10、《IPO全流程相关标准日益完善，新股注册重启》2023-11-19 相关研究 策略研究 已发行未上市：截至2月23日，创业板、科创板、北交所及 沪深主板共有2家公司处于已发行未上市阶段,分别为肯特股 份、龙旗科技。发行中：截至2月23日，创业板、科创板、 沪深主板及北证共有2家公司处于发行中阶段，其中美新科 技、中创股份均处于待询价。已注册：2月19日-2月23 日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有1家公司注册成功。总体来看，本周有0家公司上市，1家公司完成注册，当前共有30家公司已完成注册排队上市，新股发行节奏明显放缓。 ▌新股概览 龙旗科技：全球智能手机ODM龙头，产品综合设计和供应链整合能力突出。 ▌次新股概览 截至2月23日，本周（2月19日至2月23日）无上市新股。 2024年1月16日-2024年2月16日的区间内上市的次新股中，诺瓦星云为首日涨幅最高标的，涨幅为202.62%；成都华微为上市后5日/10日/30日涨幅最高标的，涨跌幅分别为13.61%/14.73%/14.73%；北自科技为区间收盘最大涨幅/本周涨幅最高标的，涨幅分别为58.62%/40.78%。本周次新板块整体随指数大幅反弹，共13只近端次新股中仅上海合晶本周涨跌幅为负值，其中北自科技/美信科技本周涨幅分别为40.78%/30.33%。 ▌风险提示 IPO进度不及预期，新股波动风险，宏观不确定性风险等。 正文目录 1、二月第三周共2家公司待上市，新股发行节奏明显放缓3 1.1、已发行未上市新股概览3 1.2、龙旗科技：全球智能手机ODM龙头3 2、二月第三周共2家公司处于上市发行中阶段，1家公司完成注册4 2.1、发行中阶段新股概览4 2.2、本周完成注册新股概览5 3、本周无新股上市，次新板块整体随指数大幅反弹6 3.1、新股首周表现概览6 3.2、近端次新股表现概览6 3.3、北自科技：智能物流系统供应商6 4、风险提示8 图表目录 图表1：已发行未上市新股（截至2月23日）3 图表2：龙旗科技财务表现3 图表3：公司智能手机产品realmeC554 图表4：发行中新股（截至2月23日）4 图表5：2月19日-2月23日注册新股5 图表6：当前完成注册排队上市公司5 图表7：近端次新股表现概览6 图表8：股价走势图（其中北自科技取首发日开盘价为基准计算首日收益率）7 图表9：北自科技财务表现7 1、二月第三周共2家公司待上市，新股发行节奏明显放缓 1.1、已发行未上市新股概览 已发行未上市：截至2月23日，创业板、科创板、北交所及沪深主板共有2家公司处于已发行未上市阶段,分别为肯特股份、龙旗科技。 代码 简称 上市日期 发行价 （元） 发行PE 发行流动市值 所属行业 营业总收入归母净利润 （2022，亿（2022，亿 图表1：已发行未上市新股（截至2月23日） （亿元） 元） 元） 301591.SZ 肯特股份 19.43 22.81 3.88 橡胶和塑料制品业 3.72 0.73 603341.SH 龙旗科技 26.00 24.13 12.11 计算机、通信和其他电子设备制造业 293.43 5.60 注：wind新股中心的行业PE摘自公司发行公告（中证指数有限公司所发布对应行业一个月平均静态市盈率，截至公告日T-4日）资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、龙旗科技：全球智能手机ODM龙头 龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、B公司等。公司营收利润表现如下： 图表2：龙旗科技财务表现 龙旗科技 2020年报 2021年报 2022年报 2023中报 2023三季报 营业收入(亿元) 164.21 245.96 293.43 108.00 173.50 同比增长率(%) 64.64 49.78 19.30 -29.34 -24.41 归母净利润(亿元) 2.98 5.47 5.60 3.34 5.07 同比增长率(%) 204.97 83.75 2.46 35.06 26.16 资料来源：Wind，华鑫证券研究 全球智能手机ODM龙头，产品综合设计和供应链整合能力突出。根据Counterpoint数据，公司2022年智能手机出货量为1.38亿台，占全球智能手机ODM/IDH整体出货量的28%，位居市场第一位，行业地位领先。公司深耕行业近20年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品布局。截至2023年3月31日， 发行人及其子公司已获软件著作权409项、各项专利620项（其中，发明专利113项）。 目前，公司研发和技术团队规模超3,000人，具有高通、MTK、紫光展锐等多个平台的开发经验以及Android、RTOS和WearOS等操作系统的开发能力；公司在惠州、南昌设有智能产品制造中心，在印度、越南等地布局了海外制造中心，已初步形成全球交付能力。凭借强大的产品综合设计和供应链整合能力，公司通过深度介入国产半导体元器件的选型开发过程，推动和加速了国产供应链的导入和国产替代进程。 图表3：公司智能手机产品realmeC55 资料来源：公司招股说明书，华鑫证券研究 智能手机ODM/IDH市场渗透率不断提升，龙头市占率有望进一步提升。随着智能手机ODM/IDH市场渗透率不断提升，ODM/IDH市场持续保持增长态势。根据Counterpoint数据，2022年，ODM/IDH厂商智能手机出货约为4.83亿台，同比下降5.44%，占全球智能手机市场份额为39.4%，较2021年增长2.71%。预计2026年出货量有望增至约5.6亿台，占整体智能手机市场超过40%。近年来，全球智能手机ODM/IDH市场整合加速，份额不断向行业龙头集中。以出货量统计，龙旗科技位列市场第一，华勤技术位列市场第二，闻泰科技位列市场第三。其中，华勤技术、龙旗科技及闻泰科技为全球智能手机ODM/IDH市场的龙头厂商，根据Counterpoint数据，三家公司市占率2022年已达到75%。由于ODM/IDH行业存在规模效益、技术门槛、综合服务能力要求高等竞争特点，未来行业龙头企业市场占有率有望进一步提升。 估值对比：公司发行价26.00元，发行市值为24.13亿元，发行流通市值为104.52亿元，发行PE为12.11X，截至公司发行公告日，所属行业PE为25.50X。根据招股书我们选取公司业务相近的华勤技术、闻泰科技、工业富联、歌尔股份、立讯精密进行比对，可比公司PE（剔除负值，算术平均、取2月23日收盘价）为23.92X。 2、二月第三周共2家公司处于上市发行中阶段，1家公司完成注册 2.1、发行中阶段新股概览 截至2月23日，创业板、科创板、沪深主板及北证共有2家公司处于发行中阶段，其中美新科技、中创股份均处于待询价。 图表4：发行中新股（截至2月23日） 代码 简称 状态 板块 首预计募集资金（亿元） 注册成功日 营业总收入 （2022，亿元） 归母净利润 （2022，亿元） 所属行业第一大第一大业 业务务营收 301588.SZ 美新科技 待询价 创业板 10.60 2023/12/13 7.46 0.85 户外地 基础化工板3.40应用服互联网软务器中 688695.SH 中创股份 待询价 科创板 6.77 2023/5/16 1.37 0.44 件与服务间件0.44 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2.2、本周完成注册新股概览 2月19日-2月23日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有1家公司注册成功。 图表5：2月19日-2月23日注册新股 证券代码 证券简称 上市板注册成功日 营业总收入（2022，亿 归母净利润 （2022，亿 所属行业 第一大业务第一大业务营收 （2022，亿元） 元） 元） A23053.SH 永臻股份 主板2024-02-22 51.81 2.46 半导体产品 边框成品39.09 资料来源：Wind，华鑫证券研究 总体来看，本周有0家公司上市，1家公司完成注册，当前共有30家公司已完成注册排队上市，新股发行节奏明显放缓。 证券代码 企业名称 拟上市板审核状态 所属行业(CSRC公布) 拟募集资金 图表6：当前完成注册排队上市公司 A22116.SZ 安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司 创业板 证监会注册 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 (亿元) 11.22 A21606.SH 西安新通药物研究股份有限公司 科创板 证监会注册 医药制造业 12.79 A21425.SH 上海合合信息科技股份有限公司 科创板 证监会注册 软件和信息技术服务业 14.90 A23053.SH 永臻科技股份有限公司 上证主板 证监会注册 电气机械和器材制造业 17.25 A22491.SH 星德胜科技(苏州)股份有限公司 上证主板 证监会注册 电气机械和器材制造业 9.60 A21512.BJ 郑州凯雪冷链股份有限公司 北交所 证监会注册 通用设备制造业 2.00 A19361.SZ 常州武进中瑞电子科技股份有限公司 创业板 证监会注册 金属制品业 8.95 873706.BJ 福建省铁拓机械股份有限公司 北交所 证监会注册 专用设备制造业 2.06 A21260.SZ 深圳华强电子网集团股份有限公司 创业板 证监会注册 互联网和相关服务 4.01 A22483.SZ 湖北平安电工科技股份公司 深证主板 证监会注册 非金属矿物制品业 8.08 A22230.SZ 星宸科技股份有限公司 创业板 证监会注册 计算机、通信和其他电子设备制造业 30.46 A22652.SH 灿芯半导体(上海)股份有限公司 科创板 证监会注册 软件和信息技术服务业 6.00 A22462.SH 上海小方制药股份有限公司 上证主板 证监会注册 医药制造业 13.43 A20685.SZ 广州广合科技股份有限公司 深证主板 证监会注册 计算机、通信和其他电子设备制造业 9.18 A22627.BJ 湖北戈碧迦光电科技股份有限公司 北交所 证监会注册 非金属矿物制品业 2.00 A22028.SZ 福建侨龙应急装备股份有限公司 创业板 证监会注册 专用设备制造业 5.82 A2253