甲醇早报

证券代码：839979 2024-02-23甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：日内国内甲醇市场交投偏淡，多地降雪继续影响运输。预计短期内地甲醇市场延续偏弱，不排除继续下滑；厂库压力增加，加上下游接货较淡，中上游出货意愿强，后续关注运输及下游恢复、甲醇企业春检力度、内地与港口套利变化等。港口维持期现联动，近端货紧下，基差延续偏强；中性 2、基差：2月22日，江苏甲醇现货价为2625元/吨，基差124，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年2月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为57.59万吨，较上周同期增0.31万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.39万吨至35.66万吨；中性 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多 6、预期：节后甲醇内地市场相对弱于港口表现，然随产区重心贴近1900元/吨附近，东西部区域套利增量、宁夏部分烯烃原料外采及部分补空等支撑，叠加大面积降雪过后局部物流状态逐步恢复中，内地产区出货稍有好转。基于元宵节后下游陆续恢复、主力消费市场存新一轮补货需求以及港口给予套利驱动等，预计短期内地市场或趋于窄幅整理，产区局部高库存转移风险仍需警惕。港口端在库存偏低、进口偏少支撑下，各周期绝对价格或维持相对强表现；风险点需警惕内地套利货物流入冲击、伊朗供应端回归节奏等，预计甲醇震荡整理运行。投资者短线2490-2540区间操作，长线多单轻仓持有。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃装置运行尚可；浙江项目已于春节假期间重启恢复；河南项目运行正常； 2.东北亿达信、吉伟停车检修中；蔺鑫等因原料不足降负；达钢计划2.26检修至3月底； 3.港口、内地部分烯烃加大对内地甲醇的外采，关注持续性； 利空： 1.下游多数行业利润一般且原料库存偏高； 2.常州部分烯烃项目停车；南京、宁波装置2月份之后也有检修计划，待关注；鲁西装置尚未恢复； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 730 728 2 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 293 10 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2646 2562 84 CFR东南亚 美元/吨 363 363 0 江苏 元/吨 2625 2610 15 市场价 鲁南 元/吨 2400 2400 0 河北 元/吨 2270 2270 0 内蒙古 元/吨 1945 1975 -30 福建 元/吨 2645 2655 -10 期货市场 期货收盘价 元/吨 2501 2480 21 主力合约 注册仓单 张 6266 6266 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 124 130 -6 现货-期货 进口价差 元/吨 145 82 63 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 225 210 15 市场价 江苏-河北 元/吨 355 340 15 江苏-内蒙古 元/吨 680 635 45 中国-东南亚 元/吨 -60 -70 10 CFR价 开工率 华东 ％ 76.70% 76.70% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 71.29% 71.29% 0.00% 西南 ％ 76.51% 76.51% 0.00% 西北 ％ 87.60% 85.72% 1.88% 全国加权平均 ％ 80.86% 79.06% 1.80% 库存情况 华东港口 万吨 36.29 40.08 -3.79 每周五更新 华南港口 万吨 21.30 17.20 4.10 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2545 1990 2390 2400 2630 2月8日 2655 1975 2310 2400 2640 2月19日 2635 1975 2310 2400 2595 2月20日 2635 1975 2270 730 2610 2月21日 2645 1945 2270 2400 2625 2月22日 3.93% -2.26% -5.02% 0.00% -0.19% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇:鲁南 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇现货价格 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 数据来源：wind 2023-11-10 2024-1-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 117 2513 2630 2月8日 134 2506 2640 2月19日 135 2460 2595 2月20日 104 2506 2610 2月21日 124 2501 2625 2月22日 7 -0.48% -0.19% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 期货收盘价 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-1-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 2月8日 2月19日 2月20日 2月21日 2月22日 周涨跌 煤制 -184 -199 -199 -199 -229 -45 天然气 50 50 50 50 302.5 252.5 焦炉气 329 249 249 209 209 363 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 80.86% 79.06% 1.80% 西北 87.60% 85.72% 1.88% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 2月8日 2月19日 2月20日 2月21日 2月22日 周涨跌 CFR中国 297.5 292.5 292.5 292.5 302.5 1.68% CFR东南亚 352.5 362.5 362.5 362.5 362.5 2.84% 价差 -55 -70 -70 -70 -60 -5 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 2月8日 2月19日 2月20日 2月21日 2月22日 周涨跌 现货 2630 2640 2595 2610 2625 -0.19% 进口成本 2605 2562 2563 2562 2646 1.55% 进口价差 25 78 32 48 -21 -45 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3350 3980 1120 2月8日 3250 3980 1120 2月19日 3250 3980 1120 2月20日 3250 3980 1120 2月21日 3250 3980 1120 2月22日 -2.99% 0.00% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 醋酸:江苏索普 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 二甲醚:河北裕泰 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10