甲醇早报

2024-04-23甲醇早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：国内甲醇市场延续坚挺运行，日内虽期货高位有所回落，然目前港口可售货量仍偏紧情况下，持货商低价持货意愿仍不强，基差总体偏强，短期或延续。内地市场坚挺上移运行，上午产区西北部分竞拍小幅溢价成交。目前基于上游总体库存仍不高，叠加五一节前备货仍存，预计短期市场或延续坚挺整理运行，需警惕贸易环节降价转单兑现影响；中性 2、基差：4月22日，江苏甲醇现货价为2710元/吨，基差152，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年4月18日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为49.3万吨，周增5.14万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.38万吨至28.43万吨；偏空 4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空 6、预期：周初国内甲醇市场交投气氛随期货回落而稍有转弱迹象，不过，当前主产区上游库存整体不大、部分甲醇项目仍处检修状态，叠加五一节前最后一周需求端备货尚存等支撑，预计短期甲醇市场趋于震荡整理为主，关注今日山西甲醇企业竞拍、鲁北下游招标对接及贸易转单兑现节奏等。此外，当前伊朗现货招标谈判博弈暂告一段落后，然基于主港库存仍偏低、局部可售量趋紧等因素，预计近端绝对价格或仍相对坚挺，密切关注伊朗方向装船及发货节奏等。投资者短线2540-2570区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.地缘政治紧张，原油连续大涨，关注对能化产品的影响 2.春检逐步兑现中，焦化限产持续；且近期部分装置波动，如沂州、神木、鹤壁等； 3.久泰烯烃装置提前重启恢复；另蒙大烯烃原料外采存增量预期 利空： 1.前期部分临停后者停车装置陆续恢复：陕西神木河南鹤壁和沂州科技等； 2.东西部套利空间缩窄，关注港口烯烃外采持续性； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 712 712 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 303 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2695 2695 0 CFR东南亚 美元/吨 343 343 0 江苏 元/吨 2705 2695 10 市场价 鲁南 元/吨 2550 2550 0 河北 元/吨 2480 2440 40 内蒙古 元/吨 2240 2210 30 福建 元/吨 2680 2705 -25 期货市场 期货收盘价 元/吨 2579 2558 21 主力合约 注册仓单 张 6986 7161 -175 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 126 137 -11 现货-期货 进口价差 元/吨 116 137 -21 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 155 145 10 市场价 江苏-河北 元/吨 225 255 -30 江苏-内蒙古 元/吨 465 485 -20 中国-东南亚 元/吨 -40 -40 0 CFR价 开工率 华东 ％ 69.76% 79.37% -9.61% 每周五更新 山东 ％ 63.52% 61.13% 2.39% 西南 ％ 81.34% 81.34% 0.00% 西北 ％ 80.40% 82.47% -2.07% 全国加权平均 ％ 75.41% 78.00% -2.59% 库存情况 华东港口 万吨 35.30 29.50 5.80 每周五更新 华南港口 万吨 14.00 14.66 -0.66 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 江苏 2640 2635 2655 2695 2705 2.46% 鲁南 2510 2510 2550 712 2550 1.59% 河北 2290 2290 2440 2440 2480 8.30% 内蒙古 2195 2195 2210 2210 2240 2.05% 福建 2645 2665 2675 2705 2680 1.32% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 现货 2640 2635 2655 2695 2705 2.46% 期货 2521 2513 2527 2558 2579 2.30% 基差 119 122 128 137 126 7 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 0 2,000 -200 1,500 -400 2019-03-04 2020-03-04 2021-03-04 基差甲醇：江苏 2022-03-04 期货收盘价 2023-03-04 2024-03-04 2,500 600 400 200 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 煤制 262 262 277 277 307 45 天然气 160 160 200 200 200 40 焦炉气 399 399 549 549 589 343 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 75.41% 78.00% -2.59% 西北 80.40% 82.47% -2.07% 国内甲醇企业负荷 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 CFR中国 297.5 297.5 297.5 302.5 302.5 1.68% CFR东南亚 342.5 342.5 342.5 342.5 342.5 0.00% 价差 -45 -45 -45 -40 -40 5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 现货 2640 2635 2655 2695 2705 4.64% 进口成本 2652 2652 2651 2695 2695 1.64% 进口价差 -12 -17 4 0 10 22 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000-300 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 甲醛 1060 1100 1100 1130 1130 6.60% 二甲醚 3950 3950 4000 4000 4000 1.27% 醋酸 3250 3350 3350 3350 3350 3.08% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润（元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 现货 1060 1100 1100 1130 1130 6.60% 生产成本 1279 1279 1346 1346 1364 6.61% 利润 -219 -179 -246 -216 -234 -15 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 31.00% 30.94% 0.06% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 甲醛生产利润和负荷 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润（元/吨） 4月15日 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 周涨跌 现货 3950 3950 4000 4000 4000 1.27% 生产成本 3552 3552 3765 3765 3822 7.60% 利润 398 398 235 235 178 -220 二甲醚负荷（%） -25.6 本周 上周 涨跌 二甲醚 16.88% 15.50% 1.38% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 二甲醚生产利润和负荷 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2