甲醇早报

证券代码：839979 2024-02-02甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：日内国内甲醇市场行情整理。随着春节临近等，下游节前备货多已完成，部分下游如甲醛等也陆续停工放假，故整体对甲醇的需求减弱；部分上游甲醇工厂仍有一定出货需求，加上近期多地降雪及预期下，运价连续上涨等影响，或对产区部分企业出货形成一定挤压；故预计后续国内甲醇市场延续区域化走势，关注天气及运力、回货等情况。港口期现联动走高，进口缩量预期下，日内港口基差走强，继续关注到港及库存变化；中性 2、基差：2月1日，江苏甲醇现货价为2560元/吨，基差99，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年2月1日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为57.28万吨，较上周同期增5.29万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增1.05万吨至34.27万吨；偏空 4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多 5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多 6、预期：下周为春节前最后一周，假期临近，叠加中东部地区雨雪天气等影响，各地物流运输将逐步趋紧至陆续停运，运力收紧仍支撑运价维持偏强表现。而随甲醇上游产区排库、下游备货需求等逐步结束，市场买卖氛围再度趋弱，有价无市行情表现或突出，预计各市场区域窄幅整理为主。此外，基于2月进口缩量、港区部分烯烃存重启预期等，主港市场供需趋紧延续下，基差或仍保持相对偏强。投资者短线2430-2480区间操作，长线多单轻仓持有。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃装置目前运行尚可；浙江项目计划1月底附近恢复，待关注； 2.东北亿达信检修至春节后；华昱停车检修中； 3.继续关注后续国家利好政策刺激 利空： 1.下游多数行业利润一般；临近春节下，甲醛等部分传统下游或将停车/降负等，对甲 醇的需求或减弱； 2.常州部分烯烃项目停车；浙江烯烃已于1月7日附近停车；河南、山东部分项目经济性问题略降负；南京、宁波装置2月份之后也有检修计划，待关注；. 行情驱动：等待年后行情驱动风险点：需求端持续偏弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 730 730 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 293 293 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2563 2562 0 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2560 2580 -20 市场价 鲁南 元/吨 2430 2440 -10 河北 元/吨 2390 2400 -10 内蒙古 元/吨 2005 2005 0 福建 元/吨 2575 2555 20 期货市场 期货收盘价 元/吨 2461 2481 -20 主力合约 注册仓单 张 5467 5467 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 99 99 0 现货-期货 进口价差 元/吨 102 81 20 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 130 140 -10 市场价 江苏-河北 元/吨 170 180 -10 江苏-内蒙古 元/吨 555 575 -20 中国-东南亚 元/吨 -55 -55 0 CFR价 开工率 华东 ％ 71.62% 71.62% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 72.24% 68.43% 3.81% 西南 ％ 61.41% 41.91% 19.50% 西北 ％ 87.65% 84.79% 2.86% 全国加权平均 ％ 79.63% 76.54% 3.09% 库存情况 华东港口 万吨 33.95 37.30 -3.35 每周五更新 华南港口 万吨 18.04 20.52 -2.48 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2530 2030 2315 2425 2550 1月26日 2530 2030 2315 2425 2550 1月26日 2575 2025 2315 2460 2560 1月30日 2575 2025 2400 730 2580 1月31日 2575 2005 2390 2430 2560 2月1日 1.78% -1.23% 3.24% 0.21% 0.39% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 甲醇:鲁南 2020-1-10 2020-3-10 2020-5-10 甲醇现货价格 2020-7-10 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 数据来源：wind 2023-9-10 2023-11-10 2024-1-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 113 2437 2550 1月26日 113 2437 2550 1月26日 92 2468 2560 1月30日 111 2469 2580 1月31日 99 2461 2560 2月1日 -14 0.98% 0.39% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 期货收盘价 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-1-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 1月26日 1月26日 1月30日 1月31日 2月1日 周涨跌 煤制 -150 -150 -155 -175 -175 -25 天然气 75 75 110 90 80 5 焦炉气 250 250 250 335 325 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 79.63% 76.54% 3.09% 西北 87.65% 84.79% 2.86% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 1月26日 1月26日 1月30日 1月31日 2月1日 周涨跌 CFR中国 287.5 287.5 287.5 292.5 292.5 1.74% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -60 -60 -60 -55 -55 5 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 1月26日 1月26日 1月30日 1月31日 2月1日 周涨跌 现货 2550 2550 2560 2580 2560 0.39% 进口成本 2521 2521 2521 2562 2563 1.64% 进口价差 29 29 39 18 -3 -31 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3350 3830 1120 1月26日 3350 3830 1120 1月26日 3350 3980 1120 1月30日 3350 3980 1120 1月31日 3350 3980 1120 2月1日 0.00% 3.92% 0.00% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 醋酸:江苏索普 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 二甲醚:河北裕泰 2020-7-10 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 20