消费出海系列研究（ 二）：宠物食品出口明显改善，自主品牌出海新机遇

宠物食品出口与国内宠企海外布局分析

宠物食品出口市场回暖

• 出口规模与拐点：2023年，中国宠物食品出口规模虽略有下降，但自2023年9月起，出口规模连续四个月实现同比增长，表明出口市场已进入拐点。
• 主要市场表现：
  • 美国市场：2023年出口美国的宠物食品金额与数量均实现显著增长，9月以来持续正增长态势，尤其是2023年12月，金额和数量分别同比增长93.08%和89.97%，显示出市场回暖迹象。
  • 德国市场：出口德国的宠物食品数量呈现增长趋势。
  • 日本市场：出口日本的宠物食品保持稳定。

国内宠企海外布局与供应链优化

• 乖宝宠物：积极扩展海外业务，通过收购雀巢集团的Waggin'Train品牌加强国际资源整合，2022年Waggin'Train商超渠道销售额增长194%，并运营泰国工厂，主要生产宠物零食产品。
• 中宠股份：主要收入来自海外市场，海外工厂分布广泛，包括美国、加拿大、新西兰和柬埔寨，并计划在美国增设工厂，同时积极拓展自主品牌，如Zeal和GREAT JACK'S。
• 佩蒂股份：海外产能包括越南和柬埔寨的工厂，以及新西兰的高品质干粮生产线，正逐步投产以支持业务增长。

投资建议与风险提示

• 投资建议：看好宠物食品出口恢复与国内市场的双轮驱动效应，建议关注拥有较强自主品牌的乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份，这些企业有望受益于出口回暖和海外布局的深化。
• 风险提示：原材料价格波动、贸易摩擦、宠物食品安全以及自有品牌推广不力是可能的风险因素。

结论

随着海外市场需求的回暖和国内宠企的积极布局，宠物食品出口市场呈现出明显的改善趋势。特别是对美国市场的出口恢复强劲，加之国内宠企海外业务的扩展与供应链体系的完善，为行业带来了新的发展机遇。投资者应重点关注那些具有强大自主品牌和海外业务布局的企业，以期从中获取投资机会。同时，需警惕市场潜在的风险因素，如原材料价格波动和国际贸易政策变化等。