农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期低位整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，美农2月报告调高期末库存预估，且同比调增下年度美豆产量及期末库存数据，利空节日美盘下跌。但由于巴西大豆产量未定，加上阿根廷大豆天气仍存干扰，期价预计低开维持区间整理为主。 菜粕 短期弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 宽幅震荡 供给端持续宽松，铁路发运逐渐回升。需求端，国产棉现货交投暂淡；纯棉纱纺企试探性报涨，成交稀少，高支纱部分纺企成交小幅转好；全棉坯布交投仍弱，需要时间进行恢复。整体来看，随着美棉的超涨回调，国内郑棉也同步小幅度回调，当下的郑棉基本面处于偏空阶段，暂无实际利好落地支撑棉价进一步上涨。预计郑棉短期宽幅震荡运行，持续关注下游订单数量情况与后续补库预期落地情况。 玉米 小幅上涨 供给端上，近期受寒潮天气影响，基层玉米上量增加进度有所减缓，但市场供给相对较为收紧，需求方面，节后下游深加工企业存在补库需求，市场需求有所提振，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 生猪 小幅下跌 供给端上，养殖端出栏节奏较为稳定，养殖企业陆续开工，市场供应相对宽松，需求方面，节后需求惯性回落，消费端补库需求不足，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 气候跟踪 截止2月8日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺现象有79%的可能性将在4月至6月期间转变为ENSO中性，然后太平洋有55%的可能性在6月至8月转变为拉尼娜现象。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期止跌整理3 菜粕：短线止跌整理4 棉花：宽幅震荡5 玉米：小幅上涨6 生猪：小幅下跌7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期止跌整理 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至2月16日，111家油厂豆粕周度库存为67.38万吨，较上周减少7.27万 吨，减幅9.74%，同比去年增加3.93万吨，增幅6.19%。国际市场方面，南美方面，截至2月18日，巴西大豆收割率为29.4%，上周为20.9%，去年同期为23%。成熟作物占比27.1%，灌浆期作物占比达到24.6%，灌浆期占比依然较高，反映降雨仍对后期作物产量造成影响。由于巴西产量遭遇调减，加上阿根廷近一周仍有降雨不足的困扰，期价反弹。豆粕05合约前日失守20日均线，技术上有回撤2960 元方向寻求技术支持的意图。若失守2960元则需警惕短期可能有进一步走弱的风险。 3 4 4 菜粕：短线止跌整理 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至2月16日，沿海地区主要油厂菜籽库存44.4万吨，环比2月2日当周增加11.65万吨；菜粕库 存2.95万吨，环比2月2日当周减少0.67万吨；未执行合同为11.80万吨，环比2月2日当周减 少0.80万吨。菜粕05合约反弹20日均线遇阻回落。短线多空分水岭2500元，2500元以下短线 空头格局依然占据主导。2470元以下投机走势为回落调整行情，关注前低技术支持；若收复2500元则短线有止跌反弹的意图。 4 5 5 棉花：宽幅震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度下跌，收16225元/吨，下跌0.09%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价17091.17元/吨，下跌0.40%。 国际方面，巴基斯坦纺企采购心态谨慎，棉市成交有限；印度宣布取消长绒棉进口关税；美国主产棉区多地雨雪转晴，新作等待播种。国内方面,新疆皮棉累计加工551.4万吨,新疆地区累计公检近545万吨。供给端持续宽松，铁路发运逐渐回升。需求端，国产棉现货交投暂淡；纯棉纱纺企试探性报涨，成交稀少，高支纱部分纺企成交小幅转好；全棉坯布交投仍弱，需要时间进行恢复。整体来看，随着美棉的超涨回调，国内郑棉也同步小幅度回调，当下的郑棉基本面处于偏空阶段，暂无实际利好落地支撑棉价进一步上涨。预计郑棉短期宽幅震荡运行，持续关注下游订单数量情况与后续补库预期落地情况。 玉米：小幅上涨 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2426元，涨0.92%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价 2371元/吨左右，供应方面，近期受寒潮天气影响，基层玉米上量增加进度有所减缓，但市场供给相对较为收紧，需求方面，节后下游深加工企业存在补库需求，市场需求有所提振，整体来看，市场需求相对强于市场供给，预计短期内玉米价格将小幅上涨。 6 生猪：小幅下跌 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅下跌，收14365元，跌-1.00%，国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价13770元/吨左右，供应方面，养殖端出栏节奏较为稳定，养殖企业陆续开工，市场供应相对宽松，需求方面，节后需求惯性回落，消费端补库需求不足，市场需求提振有限，整体来看，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8