农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 高位整理 巴西产量炒作逐步进入尾声阶段，截止3月18日，巴西大豆收获和成熟作物占比达到80.1%。美豆24/25年度种植面积报告及季度库存报告国内市场3月大豆进口偏低，供应偏紧，大豆及豆粕呈现去库走势，且现货价格及基差将暂维持强势，但进入4月后，国内大豆市场供应将会大幅改善，因此豆粕追多看多操作谨慎对待。关注美农种植面积报告及季度库存数据。 菜粕 短线调整 水产消费淡季，整体趋势跟随豆粕为主。加籽预估同比种植面积下降利多短期市场人气。 棉花 弱势震荡 供给端持续宽裕，纺企即期利润仍为负值。需求端，国产棉现货一口价报价活跃，现货基差销售清淡；纯棉纱市场高支纱部分纺企成交好转，其余部分仍较为清淡，下游刚需采购，库存上升速度较快；全棉坯布新增订单不足，佛山地区针织厂开机平稳。整体来看，基本面变化不大，“金三银四”成色不足，国内市场下游需求较弱，市场多空因素交织，目前无明显驱动因素。维持弱势震荡思路，后续持续关注春播情况以及相关政策。 玉米 震荡运行 供给端上，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 宽幅震荡运行 供给端上，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 气候跟踪 截止3月14日美国CPC最新预测情况显示，4月至6月期间有83%的概率由厄尔尼诺转向中性，此外，全球气候有62%的概率在6月至8月发展为拉尼娜。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：高位整理3 菜粕：短线调整4 棉花：弱势震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：宽幅震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：高位整理 【品种观点】 国际市场方面，截至3月18日，巴西大豆收割率为61.9%，上周为55.8%，去年同期为62.5%。成熟作物占比18.2%，灌浆期作物占比达到15.8%。据mysteel数据统计，截至3月22日，111家油厂豆粕周度库存为42.22万吨，较上周减少11.3万吨，减幅21.11%，同比去年减少12.09万吨，减22.26%。 盘面上，豆粕09合约短线高位整理，短线多空分水岭3250元，3310元以上投机走势偏多，关注前高的 遇阻突破情况；若失守3310元则短线有再度回落确认3260元至3250元方向支持的意图。 3 4 4 菜粕：短线调整 【品种观点】 国内水产尚未开启。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至3 月22日，沿海地区主要油厂菜籽库存37.1万吨，环比上周增加5.50万吨；菜粕库存3.4万吨， 环比上周减少0.20万吨；未执行合同为14.8万吨，环比上周增加0.50万吨。菜粕05合约短线跟 随豆粕市场回调。2630元以下投机走势偏空，下档技术支持2510元；若收复2630元则投机走势有止跌整理、反弹的意图。 4 5 5 棉花：弱势震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405增仓上行，早盘快速拉伸后企稳，收16085元/吨，上涨1.32%。ICE美棉上涨0.73%至91.43美分/磅。国内现货价格较昨日小幅下跌，均价16861.17元/吨，下跌0.21%。 国际方面，美国棉区短期普遍晴朗，棉田有待浇灌，市场消费者信心显著上升；巴基斯坦棉价高位持稳，纺纱厂降价意愿不强。国内，新疆春播工作已由南向北陆续展开，皮棉累计加工量557.38万吨。供给端持续宽裕，纺企即期利润仍为负值。需求端，国产棉现货一口价报价活跃，现货基差销售清淡；纯棉纱市场高支纱部分纺企成交好转，其余部分仍较为清淡，下游刚需采购，库存上升速度较快；全棉坯布新增订单不足，佛山地区针织厂开机平稳。 整体来看，基本面变化不大，“金三银四”成色不足，国内市场下游需求较弱，市场多空因素交织，目前无明显驱动因素。维持弱势震荡思路，后续持续关注春播情况以及相关政策。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2415元，涨0.29%，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价 2406元/吨左右，供应方面，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：宽幅震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅下跌，收15030元，跌-1.31%，国内生猪现货最新报价小幅下跌，均价15090元/吨左右，供应方面，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8