农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期先强后弱 上周巴西、阿根廷新季大豆产量预估环比纷纷调减，利多市场收涨。但由于巴西大豆收割及成熟的作物占比已经超过70%，产量逐步明朗化，且3月、4月开始面临巴西新豆集中到港，后市供应预期充足。在巴西大豆产量炒作尾声阶段，继续追多谨慎对待，做好风控及仓位管理。3240元以上短线投机走势偏多强势，看空需谨慎；若失守3240元则短线投机走势有回撤考验3200元短线技术支持的意图。 菜粕 短期先强后弱 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。加籽预估同比种植面积下降利多短期行情。 棉花 弱势震荡 供给端持续宽裕，少量具有配额内且对高品质棉花有需求的棉纺厂有询价、采购有限，国产棉现货交投趋于平淡。需求端，纯棉纱市场交投不佳，纯棉中低支赛络纺纺企价格维稳，高支纱成交不佳且价格下跌；南通织厂在机订单接近尾声，新增订单不足。整体来看，国内市场交投较为萎靡，订单量仍旧不理想，伴随产成品库存逐步累积，预计后市进入淡季后棉价重心还会进一步下移，短期延续弱势震荡格局。 玉米 震荡运行 供给端上，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 宽幅震荡运行 供给端上，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 气候跟踪 截止3月14日美国CPC最新预测情况显示，4月至6月期间有83%的概率由厄尔尼诺转向中性，此外，全球气候有62%的概率在6月至8月发展为拉尼娜。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期偏多格局3 菜粕：短期偏多格局4 棉花：弱势震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：宽幅震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：短期偏多格局 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至3月15日，111家油厂豆粕周度库存为53.52万吨，较上周减少10.88 万吨，减幅16.89%，同比去年减少0.79万吨，减1.45%。国际市场方面，截至3月10日，巴西大豆收割率为55.8%，上周为47.3%，去年同期为53.4%。成熟作物占比18.8%，灌浆期作物占比达到20.3%。上周巴西、阿根廷纷纷调减本季大豆产量预估。豆粕05合约前日继续收涨，10日均线以上短线偏多反弹行情，3280元以上投机走势偏多，但考虑巴西产量炒作尾声阶段，继续追多需谨慎，注意做好仓位及风控管理；若失守3280元则投机走势存在技术整理要求，下档投机性支持3260元、3200元。 3 4 4 菜粕：短期偏多格局 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至3月15日，沿海地区主要油厂菜籽库存31.6万吨，环比上周增加2.10万吨；菜粕库存3.6万 吨，环比上周持平；未执行合同为14.3万吨，环比上周减少1.20万吨。周一加拿大统计局同比调低2024年加籽种植面积3%，利多市场情绪。考虑国内基本面因素，菜粕趋势仍以跟随豆粕行情为主。菜粕05合约前日继续收涨，10日均线以上短线走势多头格局依然占据主导。2680元以上投机走势偏多强势，看空需谨慎；若失守2680元则短线投机走势有回落整理要求。 4 5 5 棉花：弱势震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度下跌，收15980元/吨，下跌0.78%。ICE美棉大幅度下跌1.24%至92.18美分/磅。国内现货价格较昨日小幅下降，均价17103元/吨，下跌0.17%。 国际方面，美国主产棉区气温表现不一，中南棉区局地降温；巴西棉花3月份种植面积上涨16.3%；巴基斯坦供应持续偏紧，纺企仅随用随买。国内，新疆皮棉累计加工量556.75万吨，棉花现货销售基差暂稳。供给端持续宽裕，少量具有配额内且对高品质棉花有需求的棉纺厂有询价、采购有限，国产棉现货交投趋于平淡。需求端，纯棉纱市场交投不佳，纯棉中低支赛络纺纺企价格维稳，高支纱成交不佳且价格下跌；南通织厂在机订单接近尾声，新增订单不足。整体来看，国内市场交投较为萎靡，订单量仍旧不理想，伴随产成品库存逐步累积，预计后市进入淡季后棉价重心还会进一步下移，短期延续弱势震荡格局。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2424元，涨0.17%，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价 2423元/吨左右，供应方面，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：宽幅震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅上涨，收15610元，涨0.39%，国内生猪现货最新报价小幅上涨，均 价15070元/吨左右，供应方面，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8