2024年春运数据点评：出行人次创新高，国内游和出境游带动航空出行量价齐升

2024年春运数据点评：出行人次创新高，国内游和出境游带动航空出行量价齐升 交通运输|行业简评报告|2024.02.21 评级：看好 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn 0.1交通运输 沪深300 0 -0.1 -0.2 -0.3 16-Feb 6-Dec 25-Sep 15-Jul 4-May 21-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 春节期间出行人数23亿，国内游和出境游多重增长 春运前八天超15.5亿人次出行，全球旅行需求保持复苏态势 多家航司备战春运，国际航线增开催化民航出行需求爬升 核心观点 预计2024年春运期间流动人数达到90亿人次，自驾游人数增长体现出行方式的结构性调整。2024年春运期间为1月26日-3月5日，一共40天。根据交通运输部的预测，春运期间40天内预计有90亿人次出游、探亲、休闲等，有望创历史新高。其中，铁路、公路、水运、民航的营业性客运量将达18亿人次，其余为自驾出行的客流约有72亿人次，预计占总出行人数的比重为80%，体现了出行结构的变化。 2月10日至2月17日为春节假期，人员流动达到23.11人次，出行热度创历史新高，8天小长假带动旅游消费大幅增长。具体来看，铁路客运量预计累计9959万人次；公路人员流动量预计累计21.84亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计累计 19.98亿人次，公路营业性客运量预计累计1.86亿人次；水路客运量预计累计940万人次；民航客运量预计累计1804万人次。经文化和旅游部数据中心测算，2024年春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，按可比口径较2019年同期增长7.7%。 8天小长假催化“探亲+旅游”二次出行热潮，叠加国际航线加密提升航司客机机利用率，推动票价增长2024年春节民航经济舱平均票价同比2019年增长16.0%。民航客运航班总计12.8万班次，日均1.6万班次，创历史新高，同比2023年增长47.9%，较2019年增长10.7%。从日均趋势上看，春节期间民航整体处于高位运行的状态。国内“南北向”航线热度高，国际/地区航线中港澳台、东北亚、东南亚出行热度较高。随着出境游的增长，各航司增开加密国际航班，宽体机转向执飞国际航线，各航司客座率有所回升，宽体机利用率相较于2019年仍有增长空间。但整体来看，航空票价在春运旺季仍然出现了“旺季更旺”的特征，春节期间民航经济舱平均票价达1011元，同比2019年增长16.0%，同比2023年增长19.5%。 投资建议：2024年春运显示出行人数增长迅猛，“探亲+旅游”推动春运期间二次出行热情，国际航线运力投放增长有效调整国内运力供给侧，两者共同推动航司票价增长逻辑。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、上海机场、白云机场、深圳机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 1春运出行人数创历史新高 预计2024年春运期间流动人数达到90亿人次，2024年春运期间为2024年春节期 间(2.10-2.17)，民航经济舱平均票价达1011元，同比2019年增长16.0%，同比2023年 增长19.5%。1月26日-3月5日，一共40天。根据交通运输部的预测，春运期间40天 内预计有90亿人次出游、探亲、休闲等，有望创历史新高。2023年春运出行人数为47.33 亿人次，预计2024年出行人数同比+90.15%；2019年春运出行人数为29.8亿人次，预 计2024年较2019年增长202.01%。 自驾游人数增长体现出行方式的结构性调整。铁路、公路、水运、民航的营业性客运量将达18亿人次，其余为自驾出行的客流约有72亿人次，预计占总出行人数的比重 为80%，体现了出行结构的变化。具体来看，全国铁路将发送旅客4.8亿人次，与2023年春运相比，将增长37.9%。与2019年春运相比将增长18%。在民航方面，2024年春运，民航旅客运输量预计将突破8000万人次，较2019年增长9.8%，较2023年增长44.9%，有望创历史新高。 图12024年春运铁路客运量（万人）（1月26日至2月18日） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2024年vs2019 （右轴） vs2023 （右轴） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：交通运输部，首创证券 图22024年春运公路客运量（万人）（1月26日至2月18日） 2024年vs2023 （右轴） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 vs2019 （右轴） 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 资料来源：交通运输部，首创证券 图32024年春运水路客运量（万人）（1月26日至2月18日） 2024年vs2023 vs2019 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 （右轴） （右轴） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% 资料来源：交通运输部，首创证券 图42024年春运水路客运量（万人）（1月26日至2月18日） 250 200 150 100 50 0 2024年vs2023 vs2019 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% （右轴） （右轴） 资料来源：交通运输部，首创证券 图52024年春运非营业性小客车出行量（万人）（1月26日至2月18日） 2024年vs2023 vs2019 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 （右轴） （右轴） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：交通运输部，首创证券 2春节期间“二次出行”带动消费增长 春节假期人员流动达到23.11亿人次，创历史新高。2024年综合运输春运工作专班统计数据显示：春节假期（2月10日至17日），全社会跨区域人员流动量累计23.11亿 人次，具体来看，铁路客运量预计累计9959万人次；公路人员流动量预计累计21.84亿 人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计累计19.98亿人次， 公路营业性客运量预计累计1.86亿人次；水路客运量预计累计940万人次；民航客运量 预计累计1804万人次。 本次春节假期期间，由于8天假期较往年增加一天，“探亲+旅游”推动“二次出行”的现象，带动春节消费的增长。经文化和旅游部数据中心测算，2024年春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长 7.7%；入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。 图62024年春节假期（2月10日至17日）全社会跨区域人员流动量（万人） 图72024年春节假期（2月10日至17日）铁路发送旅客数（万人） vs2023 vs2019 2024年 vs2023 vs2019 32000 31000 30000 29000 28000 27000 26000 25000 2024年 60%1800 50%1600 1400 40%1200 30%1000 800 20%600 400 10%200 0%0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：交通运输部，首创证券资料来源：交通运输部，首创证券 图82024年春节假期（2月10日至17日）公路发送旅客数（万人） 图92024年春节假期（2月10日至17日）水路发送旅客数（万人） 2024年 vs2019 vs2023 2024年 vs2023 vs2019 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 200 150 100 50 0 150% 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：交通运输部，首创证券资料来源：交通运输部，首创证券 图102024年春节假期（2月10日至17日）民航发送旅客数（万人） 图112024年春节假期（2月10日至17日）非营业性小客车出行量（万人） 2024年 vs2023 vs2019 2024年 vs2023 vs2019 250 200 150 100 50 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：交通运输部，首创证券资料来源：交通运输部，首创证券 3航空出行：国内游与出境游推动机票量价齐升 春节假期期间，民航日均航班量为1.6万班次，日均航班量创历史新高。春节假期 期间（2月10日至17日）民航客运航班总计12.8万班次，日均1.6万班次，创历史新高，同比2023年增长47.9%，较2019年增长10.7%。从日均趋势上看，春节期间民航整体处于高位运行的状态。 图122024年春节民航日均旅客运输量（人）图132024年春运民航客运航班日趋势 资料来源：航班管家，首创证券 注：由于各年春节时间长度不一，此处使用日均数据 资料来源：航班管家，首创证券 国内“南北向”航线热度高，国际/地区航线中港澳台、东北亚、东南亚出行热度较高。春运期间截止目前国内预订热度TOP10航线主要是南北向航线，如上海-哈尔滨、三亚-北京航线。目前国际/地区预定量TOP10航线主要是港澳台、日本、泰国航线，与2019年同期TOP航线相近。2024年初多个国家推动免签证，有效带动出境游热情，预计在未来进一步推动出境游热度抬升。 图142024年春运国内预订热度TOP10航线图152024年春运国际预订热度TOP10航线 资料来源：航班管家，首创证券资料来源：航班管家，首创证券 国际航线运力投放增长有效调整国内运力供给侧。随着出境游的增长，各航司增开加密国际航班，宽体机转向执飞国际航线，各航司客座率有所回升；民航整体机队利用率达8.6小时/天，略高于2019年春节0.2小时/天，但宽体客机执飞航班仍以国内航班 为主，飞机利用率为9.7小时，低于2019年的11.2小时，24年春节其执飞航班中，国内航班占比71.8%，要高于19年春节的61.6%，国际航线上的投入有待进一步恢复。 图162024年春节民航客机日利用率分布图172024年春节民航宽体客机执飞航班类型分布 资料来源：航班管家，首创证券 注：由于各年春节时间长度不一，此处使用日均数据 资料来源：航班管家，首创证券 “探亲+旅游”推动春运期间二次出行热情，叠加国际航线增长，两者共同推动航司票价增长逻辑。2024年春节期间(2.10-2.17)，民航经济舱平均票价达1011元，同比2019年增长16.0%，同比2023年增长19.5%。日趋势上票价呈现阶梯式增长，伴随着春节结束票价达到峰值，由于各年春节假期长度不一，2019年与2023年正月初七和初八春节已结束，所以日均票价有所回落。 图182024年春节民航经济舱平均票价日趋势（单位：元） 资料来源：航班管家，首创证券