半导体2月投资策略：关注上行周期中份额有望提升的龙头企业

2024年2月半导体投资策略：聚焦上行周期中的龙头企业

行情回顾与市场表现

• 1月市场表现：2024年1月，SW半导体指数下跌24.63%，跑输电子行业0.72个百分点，跑输沪深300指数18.34个百分点。同期，海外费城半导体指数上涨2.05%，台湾半导体指数上涨3.11%。
• 子行业表现：半导体设备是1月跌幅最小的子行业（22.09%），而模拟芯片设计则是跌幅最大的（31.53%）。截至2024年1月31日，SW半导体指数的市盈率为52倍，处于2019年以来的26.88%分位。

基金持仓分析

• 持仓比例：4季度末，半导体公司在基金重仓持股中的市值占比为9.3%，较上季度提高1.4个百分点，超过其流通市值占比的3.9%。
• 前20大重仓股变化：新增通富微电、长川科技、恒玄科技进入前20大重仓股名单，取代华润微、芯原股份、闻泰科技的位置。

行业数据更新

• 全球半导体销售：2023年12月全球半导体销售额同比增长11.6%，连续两个月实现同比增长。
• 存储市场：DRAM和NAND的价格在12月上涨，TrendForce预测2024年DRAM和NAND Flash合约价将逐季上涨。
• 12月台股营收：DRAM芯片和IC设计的营收同比增长，IC封测基本持平，IC制造则出现同比下降。

投资策略

• 关注方向：看好全球半导体销售额在4季度首次转正，推荐在上行周期中份额有望提升的细分领域龙头，包括晶晨股份、圣邦股份、长电科技、通富微电、中芯国际、赛微电子、江波龙等。
• 下游市场展望：工业领域库存调整预计在3季度好转，消费电子下游库存调整已完成，需求持续回暖，建议关注消费电子类芯片企业如唯捷创芯、艾为电子、南芯科技、卓胜微、乐鑫科技等。

风险提示

• 国产替代进程、下游需求、行业竞争加剧、国际关系变动。

目录概览

• 行情回顾
• 行业数据更新
  • 1月市场表现
  • 子行业表现
  • 基金持仓分析
    • 4Q23持仓概况
    • 前20大重仓股变化
  • 行业数据更新
    • 全球半导体销售
    • 存储市场
    • 12月台股营收
• 投资策略
• 风险提示

通过上述总结，我们可以看出，2024年2月的半导体投资策略聚焦于寻找在上行周期中份额有望提升的龙头企业，特别是在全球半导体销售额转正的背景下，建议重点关注具有竞争优势的公司，并注意下游市场的动态变化，同时也明确了投资组合应分散风险，考虑国内外政治经济环境的变化。