2023年业绩预告点评：相关减值拖累当期业绩

该研报对一家医疗检测公司进行了分析，并维持其“增持”评级。在调整后的预测中，公司2023至2025年的每股盈利（EPS）预测分别下调至1.40元、2.14元和3.17元，主要考虑到资产和信用减值准备的增加以及业务恢复节奏放缓的因素。

业绩预告显示，公司2023年度的归母净利润预计将处于6.00亿至7.30亿元之间，同比下降73.48%至78.20%；扣除非经常性损益后的归母净利润将处于3.45亿至4.25亿元之间，同比下降84.29%至87.25%。业绩下滑的主要原因是公共卫生事件导致的检验需求减少，以及常规检测需求增长速度未达预期，同时固定成本的较高投入影响了规模效应。

尽管如此，常规医检业务有望在第四季度环比恢复。2023年前三个季度，常规医检收入同比增长16.65%，达到58.91亿元，其中第三季度收入为18.8亿元，同比增长7.31%。随着医疗秩序的逐步恢复正常，预计常规医检业务在第四季度将有所复苏。

公司在数字化转型方面进展顺利，实施了医检4.0数字化转型战略，通过业务数字化、数字化业务和数据基础的提升，推动数字化转型并实现成果落地。

风险提示方面，常规检验业务的恢复可能不及预期，以及存在应收账款减值的风险。

根据Wind板块预测市盈率（整体法），截至2024年2月19日，SW诊断服务板块2024年的预测市盈率为23倍。考虑到金域医学作为ICL（独立医学实验室）龙头，在收入规模、竞争优势和市场地位方面的领先地位，研报给予公司高于行业平均水平的PE水平，即2024年动态PE为35倍，以此推算公司的合理估值为74.90元/股。