【国盛有色·春节特辑】美通胀反弹压制金价中枢，巴西Sigma锂矿拟建二期选矿厂

【国盛有色·春节特辑】美通胀反弹压制金价中枢，巴西Sigma锂矿拟建二期选矿厂20240218 【金】美国通胀反弹降息预期持续降温，金价春节期间承压。 春节期间美国未季调CPI显著反弹并远高于美联储2%的货币政策控制目标，就业市场维持强势。 从非农结构上看，服务业贡献主要增量，大部分来自教育和保健业、休闲和酒店业，或难以支撑美通胀持续维持高位；同时伴随美联储缩表进程不断推进，仍可期待今年 【国盛有色·春节特辑】美通胀反弹压制金价中枢，巴西Sigma锂矿拟建二期选矿厂20240218 【金】美国通胀反弹降息预期持续降温，金价春节期间承压。 春节期间美国未季调CPI显著反弹并远高于美联储2%的货币政策控制目标，就业市场维持强势。 从非农结构上看，服务业贡献主要增量，大部分来自教育和保健业、休闲和酒店业，或难以支撑美通胀持续维持高位；同时伴随美联储缩表进程不断推进，仍可期待今年二三季度的货币政策转向落地。 对应到金价上，周内美债收益率强势，金价延续宽幅偏弱震荡走势。 短期内价格中枢上行受阻，但地缘上紧张冲突延续与美联储货币政策转向预期仍支撑金价向上弹性。 【铜】春节假期市场氛围清淡，供给收紧预期叠加宏观催化凸显铜价弹性。全国两会将近，内外盘铜价均有望受益于国内经济刺激政策利好预期。 后市看，铜供给偏紧格局或将延续，年后供给端压力快速凸显，市场已开始转向关注冶炼厂减产动作，铜价正慢慢积聚上涨动力。 【铝】年底弱需求压制铝价上行，供给刚性凸显铝价长期向上弹性。 受春节假期影响国内需求偏弱，电解铝行业利润降至合理水平，基本面运行平稳。 【锂】巴西Sigma宣布扩建选矿产能至51万吨，消费淡季下矿石成本对锂价仍有支撑。 我们预计在当前锂价水平下全球锂资源开发的资本开支将持续收紧，掣肘中长期锂资源供应，潜在供给收缩以适应需求增速换挡。 短期来看，2月份因节假日实际开工时间较短，叠加下游前置备货，预计需求将为全年低谷，对锂价形成弱支撑；消费淡季带动供给侧同步收缩，短期成本支撑仍有力度。 【硅】市场交易较少，供需双弱下硅价震荡运行。硅企大规模复产的可能性较小。 金属硅市场基本进入休市状态，市场买卖操作及实单交易偏少，预计金属硅市场价格震荡为主。 ���完整报告：关注公众号“国盛有色旗手” ���风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。