传媒点评报告：春节档票房创新高，优质影片加持全年票房可期

2024年春节档（2.10-2.17）实现全国票房收入80.53亿元（含服务费，同比增长19.02%）；档期内观影人次达1.64亿，同比增长27.13%；放映场次394.1万场，同比增长47.82%；平均票价为49.1元，同比下降6.12%。2024年春节档票房及观影人次均超过2021年（票房78.43亿元，观影人次1.6亿），创历史新高。（数据来源：灯塔专业版） 头部影片口碑出圈叠加假期延长，春节档票房刷新历史记录。春节档票房延续元旦档的超预期表现，打破历史纪录，我们认为主要原因如下：1）《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没：逆转时空》《第二十条》等头部影片质量上乘，口碑出圈，叠加线上线下、映前映后全链路营销，极大地调动了群众观影热情；2）购票平台、片方和政府加大了补贴力度，平均票价有所下降，叠加口红效应，观影人次明显提升，其中三四线下沉市场为主要贡献力量，占比达到53.5%（同比增加+3.4pct）；3）票房TOP4影片平均时长125分钟，相比之前有所减少（2023年《满江红》159分钟，《流浪地球2》173分钟），带动放映场次增加；4）2024年春节档共8天，较之前多了2天（除夕不上映新片），且有情人节加持，提振观影热度。 影片多以喜剧为载体，辐射多元题材，头部影片呈现“两超两强”格局，马太效应显著。春节档影片多以喜剧为载体，迎合春节档喜庆的氛围，内容上涉及赛车、法制、娱乐行业、重症家庭等多种题材，满足多年龄层消费需求。档期内票房TOP4分别为《热辣滚烫》（27.2亿元）、《飞驰人生2》（24.0亿元）、《熊出没：逆转时空》（13.9亿元）、《第二十条》（13.4亿元），票房合计占比97.65%，马太效应显著。 TOP4豆瓣/猫眼均分分别为7.6/9.6，为近5年新高。《热辣滚烫》依靠“贾玲减重100斤”引爆社交话题，通过喜剧形式表达乐观的生活态度，以真情实感打动观众，成为春节档票房冠军；《飞驰人生2》定位赛车圈层观众，通过“燃爽”剧情以及高燃飙车特效成为唯一一部口碑、票房均高于前作的影片；《熊出没》系列持续升级视效技术以及内核表达，定位“合家欢”，实现破圈，推动票房屡创新高；《第二十条》聚焦正当防卫，以喜剧的方式解构沉重的社会议题，上映初期表现略为逊色，引起广泛的社会讨论后渐渐逆袭，档期后有望收获长尾效应。 此外，由于票房集中度过高导致部分影片票房不及预期，以及题材与档期不匹配等原因，春节档四部影片上映后宣布撤档。后续暂未有更多大片定档，TOP4影片仍有较大的发挥空间。 口碑效应再次得到验证，后续优质供给充足有望延续票房强势表现。疫后电影市场逻辑发生变化，受宣发和预售影响的首日票房在档期中作用逐渐减少，而影片的口碑效应愈发突出。以贺岁档为例，映前有着剧版以及“下雪场”概念加持的《一闪一闪亮晶晶》预售表现极高，映后票房表现疲态；而《三大队》《年会不能停》首日票房表现并不突出，但是凭借极佳口碑实现了逆跌。春节档《热辣滚烫》《飞驰人生2》首日预售占比仅4成，当日购票人数较多，后续排片占比提升，《第二十条》凭借良好口碑，多日逆跌，口碑效应再次验证。后续《功夫熊猫4》《沙丘2》《蜘蛛夫人》《射雕英雄传：侠之大者》《维和防暴队》等优质影片储备丰富，电影票房强势表现有望延续。 投资建议 建议关注受益于电影大盘表现超预期的院线方万达电影、横店影视、上海电影等，以及后续优质内容储备丰富的光线传媒、中国电影等。 风险提示： 影片上映节奏不及预期的风险；市场竞争加剧风险；监管政策趋严的风险。