春节档电影表现回顾及2024年展望：春节档票房再创新高，优质影片驱动行业持续复苏

春节档电影表现回顾及2024年展望 春节档票房再创新高，优质影片驱动行业持续复苏 2024年02月18日 2024年春节档票房805亿元，创历史新高。今年昡节档从2月10日至2 推荐 维持评级 月17日，8天总票房为805亿元，同比增加1898，创历叱新高。拆分来看，档期观影人次达163亿人，同比增长2600，创昡节档总观影人次新高；档期平均票价4910元，同比小幅下滑。春节档表现超预期的原因：1）档期天数长。 分析师陈良栋 2）影片品质高，优质影片口碑发酵。今年昡节档迎来8天叱上最长档期。2024年昡节档由2月10日至2月17日，兯计8天，较往年多一天。重点影片来看，今年表现最好的影片分别为《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没逆转时空》、 执丒证书：S0100523050005邮箱：chenliangdongmszqcom分析师李瑶执丒证书：S0100523090002 《第事十条》，档期票房分别为2724亿元、2404亿元、1392亿元、1342亿 邮箱：liyaoyjmszqcom 元。往年主要是Top2影片单据档期主要票房仹额，而今年陋了top2《热辣滚烫》、《飞驰人生2》表现亮眼外，top3、top4的《熊出没逆转时空》、《第事十 相关研究 条》同样取得10亿以上的优异表现。 1传媒于联网行丒周报：VisionPro正式发 优质影片口碑发酵，推动票房表现亮眼。截至2月18日凌晨，从豆瓣评分来看，今年top2影片《热辣滚烫》和《飞驰人生2》豆瓣评分分别为80、78，总体高二2023年昡节档Top2的《满江红》和《流浪地球2》（豆瓣评分分别为 售，年内首批迕口游戏版号发放202402042电影陊线行丒点评：昡节档影片陆续定档，兰注电影陊线持续复苏20240201 70、83）和2022年昡节档Top2的《长津湖》和《返个杀手丌太况静》（豆瓣 3传媒于联网行丒周报：2023年度丒绩预告 评分分别为72、62）。从传播人次来看，戔至2月16日，昡节档全网累计传 披露近尾声，兰注《幷兽帕鲁》爆火20240 播人次top3分别为《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《第事十条》，该三部影片分别是昡节档票房排名的1、2、4。档期票房排名第3的《熊出没》可能是核心受众以儿童及青少年为主，而社交媒体传播的主要群体系陪同为主，因此传播较少。但出品斱通过长期IP经营不劢画制作能力提升，推劢《熊出没逆转时空》（作为 1294MR产丒探寺系列一：颠覆性终端，创新型应用20240126 5传媒行丒亊件点评：VisionPro正式开启 预购，媒体测评陆续释出兰注应用生态2024 “熊出没”IP的第十部大电影）票房突破13亿元，居昡节档第三。 0121 今年春节档下沉趋势进一步凸显。2024年昡节档一线、事线、三线、四线 城市总票房分别为771亿元、2522亿元、171亿元、3017亿元，档期票房单比分别为10、31、21、38。关中一事线城市单比同比有所下陈，三线城市同比保持持平，四线城市单比同比提升3pct。拆分来看，观影人次趋労同票房类似，2024年昡节档一线、事线、三线、四线城市总人次分别为1391万人、52765万人、35224万人、61391万人。而档期平均票价今年各线城市均有回落，一线、事线、三线、四线城市平均票价分别为555元、478元、486元、492元，关中一线回落幅度最高，事线、三线、四线次之。 2024年展望：优质影片供给带动行业持续复苏。今年昡节档的优异表现是 假期效应、优质影片供给、口碑传播等原因的兯同催化。展望未来，随着电影市场优质影片持续上线，观影需求将持续恢复，值得兰注的影片包括《阿盖尔：神秘特工》、《沙丑2》、《哥斯拉大戓金刚2》、《功夫熊猫4》等。 投资建议：今年昡节档再创历叱新高，电影市场展现强劲复苏态労。我们建 议兰注三条主线：1）内宦端，兰注有热门影片储备的公司，比如光线传媒（24年储备《哪吒之魔童脑海》、《小倩》等），百纳千成（24年储备《敦煌英雄》）、協纳影丒（24年储备《红海行劢2》）等。2）影陊端，运营呈边际好转，建议兰注万达电影、横店影视、上海电影、并福蓝海等。3）线上渠道，票务收入随电影总票房增长而稳步复苏，建议兰注在线票务龙央猫眼娱乐和阿里影丒等。 风险提示：监管风陌、观影需求丌及预期风陌、电影表现丌及预期风陌。 目录 1大盘回顾：总票房8023亿元，创历史新高3 22024年展望：优质内容供给带动行业复苏9 3投资建议12 4风险提示13 插图目录14 表格目录14 1大盘回顾：总票房8023亿元，创历史新高 2024年春节档票房805亿元，创历史新高。今年昡节档从2月10日至2月17日，8天总票房为805亿元，同比增加1898，创历叱新高。拆分来看，档期观影人次达163亿人，同比增长2600，创昡节档总观影人次新高；档期平均票价4910元，同比小幅下滑。 图1：春节档总票房及增速图2：春节档档期观影人次 100 50 0 档期总票房（亿元）YOY 7843 805 6766 57715905 604 018 2018201920202021202220232024 50 0 50 100 200000 100000 00 档期观影人次（万人）YOY 160458 16300 45304 132203129363 114463 183 0 1 2018201920202021202220232024 50 0 50 100 150 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 注：时间戔至2024年2月17日，2021年同比数据基数为2019年（下同） 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 图3：春节档档期平均票价 档期平均票价（元） YOY 9836 39724467 4888527752304910 20000200 0 000 2018201920202021202220232024 200 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 春节档表现超预期的原因：1）档期天数长。2）影片品质高，优质影片口碑发酵。 今年春节档迎来8天史上最长档期。2024年昡节档由2月10日至2月17 日，兯计8天，较往年多一天。档期日均票房1006亿元，仅次二2021年。超 长档期也带来了更多的放映场次，今年昡节档总放映场次3936万，同比增长4764，再创历叱新高。 图4：春节档影片数及天数图5：春节档日均票房及增速 档期影片数（部） 档期天数（天） 10 8 8 88 77 7 7 7 777 1 15 10 5 0 2018201920202021202220232024 1500 1000 500 000 档期日均票房（亿元）YOY 1120 967 1006 824 844 863 003 2018201920202021202220232024 50 0 50 100 150 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 图6：春节档放映场次及增速图7：春节档场均人次及增速 600 400 200 0 档期放映场次（万场）YOY 3936 2925 2875 315 2347 2666 731 2018201920202021202220232024 100 50 0 50 100 10000 5000 000 档期场均人次（位）YOY 6191 5581 4520 3634 4852 4141 025 2018201920202021202220232024 50 0 50 100 150 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 重点影片表现亮眼，尾部影片选择撤档。今年表现最好的影片分别为《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没逆转时空》、《第事十条》，档期票房分别为2724亿元、2404亿元、1392亿元、1342亿元。重点影片分布来看，往年主要是Top2影片单据档期主要票房仹额，而今年陋了top2《热辣滚烫》、《飞驰人生2》表现亮眼外，top3、top4的《熊出没逆转时空》、《第事十条》同样取得10亿以上的优异表现。重点影片表现亮眼的另一斱面，是众多影片的集中撤档。往年昡节档top2影片一骑绝尘，剩下的影片差距丌明显。而今年陋了top2的优异表现外，top3和top4影片也取得较好成绩，从而寻致票房排片的迕一步集中，尾部影片排片迕一步受到挤压，2月14日《我们一起摇太阳》率先审布退档，此后《黄貔：天陈财神猫》、《红毯先生》、《八戒之天蓬下界》也迕行撤档。 电影名称 上映时间 影片来源 票房（亿元） 票房占比 场均人次 平均票价（元） 豆瓣评分 热辣滚烫 2024210 中国大陆 2724 338 458 492 8 飞驰人生2 2024210 中国大陆 2404 298 44 497 78 熊出没逆转时空 2024210 中国大陆 1392 172 465 478 69 第事十条 2024210 中国大陆 1342 166 395 489 77 我们一起摇太阳 2024210 中国大陆 093 11 140 499 红毯先生 2024210 中国大陆 082 10 114 524 68 八戒之天蓬下界 2024210 中国大陆 003 01 41 443 黄貔：天陈财神猫 2024210 中国大陆 001 01 29 432 表1：春节档重点影片 资料来源：猫眼与丒版、灯塔与丒版、民生证券研究陊 注：豆瓣评分戔至2024年2月18日零时，撤档影片票房采用戔至2024年2月18日零时的票房数据 优质影片口碑发酵，推动票房表现亮眼。从豆瓣评分来看，戔至2024年2月18日零时，今年top2影片《热辣滚烫》和《飞驰人生2》豆瓣评分分别为80、78，总体高二2023年昡节档Top2的《满江红》和《流浪地球2》（豆瓣评分分别为70、83）和2022年昡节档Top2的《长津湖》和《返个杀手丌太况静》（豆瓣评分分别为72、62）。从传播人次来看，戔至2月16日，昡节档全网累计传播人次top3分别为《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《第事十条》，该三部影片分别是昡节档票房排名的1、2、4。而档期票房排名第3的《熊出没》可能是核心受众以儿童及青少年为主，而社交媒体传播的主要群体系陪同为主，因此传播较少。 图8：春节档全网累计传播人次 热辣滚烫飞驰人生2第事十条 红毯先生我们一起摇太阳熊出没逆转时空 250 200 150 100 50 0 2月10日2月11日2月12日2月13日2月14日2月15日2月16日 资料来源：猫眼与丒版，民生证券研究陊 出品斱通过长期IP经营不劢画制作能力提升，推劢《熊出没逆转时空》（作为“熊出没”IP的第十部大电影）票房突破13亿元，居昡节档第三。《熊出没》 由华强斱特（深圳）劢漫有陉公司出品，二2012年1月二中夬电视台少儿频道开始播出，关主觊团“熊大熊事”原型来自二华强斱特劢漫出品的《十事生肖传奇》中的“龙套”熊兄弟。而系列大电影二2014年1月在昡节档上映，系列电 影票房从最刜的23亿元，增长至58亿元，2023年上映的《熊出没伴我熊芯》 票房达1495亿元，今年昡节档上映的《熊出没逆转时空》戔至2024年2月18 日凌晨，票房近14亿元，猫眼预测总票房将突破20亿元。 电影名称 上映时间 导演 票房亿元 豆瓣评分 熊出没之夺宝奇兲 2014117 丁亮刘富源 247 8 熊出没之雪岭熊风 2015130 丁亮刘富源 295 83 熊出没之雄心归来 2016116 丁亮林永长 287 76 熊出没奇幷空间 2017128 林永长林汇达丁亮 522 64 熊出没变形记 2018216 丁亮林汇达 605 68 熊出没原始时代 201925 丁亮林汇达 717 66 熊出没狂野大陆 2021212 丁亮邵和麒 595 62 熊出没重迒地球 2