农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期低位整理 巴西大豆1月进入收割，受前期天气干旱影响单产表现，产量环比调低，美农2月报告调高期末库存预估，且同比调增下年度美豆产量及期末库存数据，利空节日美盘下跌。但由于巴西大豆产量未定，加上阿根廷大豆天气仍存干扰，期价预计低开维持区间整理为主。 菜粕 短期弱势整理 冬季水产消费不足，且菜籽库存供应充足，高于过去四年同期水平，在供应充足，需求淡季下，菜粕承压较大，整体趋势跟随豆粕为主。 棉花 小幅上涨 根据USDA2月份全球供需预测报告显示,中国国内棉花产量并无明显变化,维持在598.7万吨；消费端较1月上调10.9万吨至805.6万吨；进口端较1月上调10.9万吨至261.3万吨。供给端，国内工商业、港口库存均位于高位但逐步下滑中，去库效果明显，供给端整体充足。需求端，按照宏观面上和当下持有订单数量来看，假期后棉花下游需求持稳回暖的可能性较大。整体来看，预计郑棉、郑纱存在一定的上行预期，短期郑棉盘面价格将小幅度上涨。 玉米 震荡运行 供给端上，春节过后气温有所回升，基层农户售粮积极性有所增加，市场供给相对较为宽松，需求端上，玉米深加工企业建库逐步启动，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡偏弱 供给端上，供应方面，养殖端生猪总存栏仍处在较高位置，市场供应相对宽松，需求方面，春节过后屠宰企业冻品库存仍面临消化压力，消费端补库需求有限，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡偏弱偏弱。 气候跟踪 截止1月11日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将继续持续几个季节，但是厄尔尼诺现象在逐步弱化，在4月到6月厄尔尼诺有望逐步趋向中性发展。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1 22 2 农产 品2024/2/19板 块 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期低位整理3 菜粕：短期弱势整理4 中 辉棉花：小幅上涨5 期 货玉米：震荡运行6 研 究生猪：震荡偏弱7 院 免责声明7 33 3 农产品板块 豆粕：短期低位整理 中辉期货研究院 【品种观点】 据mysteel数据统计，截至2月2日，111家油厂豆粕周度库存为74.65万吨，较上周减少18.91 万吨，减幅20.21%，同比去年增加28.33万吨，增幅61.16%。国际市场方面，南美方面，截至2月10日，巴西大豆播种率为99.9%，上周为99.6%，去年同期为99.8%。巴西大豆收割率为20.9%，上周为14.0%，去年同期为15.4%。成熟作物占比26.7%，灌浆期作物占比达到29.7%。由于巴西产量遭遇调减，加上阿根廷近一周仍有降雨不足的困扰，限制期价下调空间。受节日美盘下跌影响，豆粕05合约预计有 低开测试2960元方向技术支持的意图。短期多空分水岭3050元。3050元以下短期空头格局依然占据主 导，但持续下行空间暂料有限，技术上短线有维持2930元至3050元区间整理的意图，区间操作思路对待。 44 4 农产 品2024/2/19板 块 菜粕：短期弱势整理 中辉期货研究院 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截止到2024年2月2日，沿海地区主要油厂菜籽库存32.75万吨，环比上周减少0.42万吨；菜粕 库存3.62万吨，环比上周增加0.78万吨；未执行合同为12.6万吨，环比上周增加3.20万吨。 菜粕05合约受节日美盘下跌影响，注意低开风险。但短线在前低以下继续追空操作亦需谨慎对 待。短期多空分水岭2540元，2540元以下短期空头格局依然占据主导。若收复2480元则投机走 势有止跌整理，测试2500甚至2540元阻力的意图。 55 5 农产 品2024/2/19板 块 棉花：小幅上涨 中辉期货研究院 【品种观点】 棉花主力合约CF2405节前最后一天震荡收涨，收16025元/吨，上涨0.03%。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16977元/吨，上涨0.07%。 国际方面，ICE期价收产业内部利好影响，于16日获三连涨，随后收降息预期下调涨势收敛。国内，根据USDA2月份全球供需预测报告显示,中国国内棉花产量并无明显变化,维持在598.7万吨；消费端较1月上调10.9万吨至805.6万吨；进口端较1月上调10.9万吨至261.3万吨。供给端，国内工商业、港口库存均位于高位但逐步下滑中，去库效果明显，供给端整体充足。需求端，按照宏观面上和当下持有订单数量来看，假期后棉花下游需求持稳回暖的可能性较大。整体来看，预计郑棉、郑纱存在一定的 农产 品2024/2/19板 块 玉米：震荡运行 中辉期货研究院 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅上涨，收2413元，涨0.25%，国内玉米现货最新报价维持不变，均价 2378元/吨左右，供应方面，春节过后气温有所回升，基层农户售粮积极性有所增加，市场供给相对较为宽松，需求方面，玉米深加工企业建库逐步启动，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 农 产2024/2/19品 板块 生猪：震荡偏弱 中辉期货研究院 【品种观点】 lh2403生猪盘面上维持不变，收13490元，跌0.00%，国内生猪现货最新报价小幅下跌，均 价15050元/吨左右，供应方面，养殖端生猪总存栏仍处在较高位置，市场供应相对宽松，需求方面，春节过后屠宰企业冻品库存仍面临消化压力，消费端补库需求有限，市场需求提振有限，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内生猪价格将震荡偏弱。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖 F0232181 Z0000183 郭金鑫 F03124157 曹以康 （实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688