机械行业周报-新质生产力：关注工业母机、科学仪器、机器人

敬请参阅最后一页特别声明 1  上周（2024/02/05-2024/02/08）4个交易日，SW机械设备指数上涨5.29%，在申万31个一级行业分类中排名第14；同期沪深300指数上涨5.83%。至今表现：SW机械设备指数下跌16.64%，在申万31个一级行业分类中排名第24；同期沪深300指数下跌1.93%。  春运铁路客运量超预期，继续关注铁路装备。1）客运量恢复：根据交通运输部，23年我国铁路客运量合计达38.6亿人次，同增130%；2024年春运期间（1.26-2.16）我国铁路客运量累计2.61亿人次，同增56%。2）铁路投资发力：根据国家铁路局，23年我国铁路固定资产投资7645亿元，同增7.5%，迎来增长拐点。3）高级修进入爆发期：动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年开始五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，24年动车组高级修首次招标361组，其中五级修207组，占比高达57%。24年首次高级修招标规模已超23年全年（23年高级修290组，其中五级修108组，五级修占比37%）。我们认为动车组高级修需求已进入爆发阶段，轨交装备维保市场有望保持高速增长，建议关注轨交车辆龙头中国中车、铁路基建施工装备龙头中铁工业。  机器人：股价调整已充分，看好中长期发展前景。2月6日，Boston Dynamics发布视频，新一代机器人Atlas 在手臂末端装上了三指螃蟹夹，并通过视觉定位完成搬运重物的任务。虽然不如人类五指灵巧、柔软，但是助力波士顿动力也开始进入工厂场景、展现更多实际功能。近期机器人板块股价调整幅度较大，估值已回落至合理水平。我们看好人形机器人产业长期发展前景，24年量产预期逐步兑现，建议关注确定性强的标的如恒立液压、绿的谐波、三花智控等。  科学仪器是实现新质生产力的重要工具，建议关注仪器板块超跌布局机会。科学仪器主要应用在企业和高校的研发、生产环节，是实现科技创新、技术进步的重要工具，在实现新质生产力的过程中起到关键作用。目前在高端科学仪器领域国内外厂商技术差距较大，行业多数份额仍然被海外厂商占据，国内厂商市占率较低；随着国产厂商技术不断突破，进军中高端市场，我们看好中长期国内科学仪器厂商逐步实现国产替代。近期受到市场风格影响，仪器板块多家公司估值调整，当前估值已处于历史较低水平，优利德、鼎阳科技、东华测试当前股价对应24年PE分别为14X/23X/25X，建议关注板块超跌带来的布局机会。  造船价持续上行，看好船企盈利提升。1）价：根据克拉克森，全球新造船价格自21年Q1持续上涨，24年1月新船价格指数达181.16，同比+11.37%，环比+1.57%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.6%/+10%/+7.1%/+13.4%；2）量：根据克拉克森，24年1月全球船舶新接订单257.36万CGT，同比-27.6%；交付订单376.32万CGT，同比+19.81%；在手订单12559.6万CGT，同比+5.1%，船舶周期处于量降价升阶段；3）成本：造船板价格自21年5月开始持续下降,1月上海20mm造船板平均价格同比-2%，船价与钢价剪刀差继续拉大。看好造船板块上市公司盈利持续改善，建议关注中国船舶、中国动力。  我们建议持续重视轨交装备、工业母机、科学仪器、机器人等低估值方向。建议关注中国中车、中国船舶、优利德、东华测试、恒立液压。  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 3.1工程机械：23年主机厂出口大幅增长，盈利能力稳中有升，有望带动整体业绩大幅增长............ 6 3.2船舶：造船价持续上行，看好船企盈利持续提升 .............................................. 7 3.3机器人：头部厂商产能建设拉开帷幕，产业化落地在即 ........................................ 7 3.4叉车：预计23年叉车板块业绩有望大幅增长 ................................................. 7 3.5科学仪器：国产替代长逻辑不变，全年业绩预计稳定增长 ...................................... 7 3.6工业母机：出口高增长支撑业绩稳健增长 .................................................... 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 8 4.1通用机械 ................................................................................ 8 4.2工程机械 ................................................................................ 9 4.3锂电设备 ............................................................................... 10 4.4光伏设备 ............................................................................... 10 4.5油服设备 ............................................................................... 11 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、风险提示.................................................................................... 14 图表目录 图表1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表6： PMI、PMI生产、PMI新订单情况 ........................................................... 8 图表7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 8 图表8： 我国工业机器人产量及当月同比 ........................................................... 8 图表9： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ................................................. 8 图表10： 我国叉车销量及当月增速 ................................................................ 8 图表11： 日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 .............................................. 8 图表12： 我国挖掘机总销量及同比 ................................................................ 9 图表13： 我国挖掘机出口销量及同比 .............................................................. 9 图表14： 我国汽车起重机主要企业销量当月同比 .................................................... 9 图表15： 中国小松开机小时数（小时） ............................................................ 9 图表16： 我国房地产投资和新开工面积累计同比 .................................................... 9 图表17： 我国发行的地方政府专项债余额及同比 .................................................... 9 图表18： 新能源汽车销量及同比数据 ............................................................. 10 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表19： 我国动力电池装机量及同比数据 ......................................................... 10 图表20： 硅片价格走势（RMB/pc） ............................................................... 10 图表21： 组件价格走势（美元/W） ............................................................... 10 图表22： 光伏新增装机及同比数据 ............................................................... 10 图表23： 组件出口及同比数据 ................................................................... 10 图表24： 布伦特原油均价 .......................................................