传媒：2024春节档票房在假期时长影响下刷新记录，全年票房值得期待

春节假期延长+情人节助力档期票房再创新高，低线城市票房延续强势表现。2024年2月10日至15日（即正月初一至初六）全国不含服务费总票房达59.9亿元（较2023年同期下滑3.3%，较2019年同期增长9.5%），总观影人次达1.33亿人次（较2023年同期增长3.3%，较2019年同期增长1.9%）。据灯塔专业版数据，截至2月17日18时，2024年春节档（2月10日—2月17日）8天档期不含服务费总票房（含预售）突破72亿，总场次（含预售）突破387万，春节假期延长叠加情人节助力春节档期票房再创新高。分城市看，返乡潮+年味游拉动低线城市需求增长，三至五线城市的春节档票房（不含服务费）呈增长趋势，同比增速分别为1.9%/5.1%/6.8%，一二线城市票房（不含服务费）则有所回落，同比分别下降21.4%/9.9%。票价连续两年回落，2024春节档平均票价（不含服务费）45元，较2023年的48元下降6.3%。总体看春节期间消费者观影需求依然旺盛。 万达保持市占率第一，横店/万象市占率有所提升。2024年春节档CR10影投市占率为30.4%，较2023年降低3.7pct。前十影投公司中，2家影院市占率提升，8家影院市占率下降，其中万达市占率同比小幅下降0.9pct至13.2%，仍保持第一，横店院线/万象影城市占率分别提升0.4/0.1pct至4.2%/0.9%。人次市占率看，万达受布局多于高线城市影响，人次市占率小幅下降0.6pct至11.7%，前十影投中横店/万象影投人次市占率提升0.3/0.1pct至4.5%/0.7%。 档期影片质量保持高水准，后续优质内容供给充足。截至2月15日，春节档共7部影片上映（《我们一起摇太阳》撤档），《热辣滚烫》及《飞驰人生2》领跑。2024春节档TOP3电影票房占总票房的83.9%，超过2023年TOP3票房的82.7%，票房进一步向头部影片集中。从豆瓣评分来看，2024春节档7部电影中有5部已开分，其中3部超过7分，最高评分为8.0（《热辣滚烫》），5部已开分影片平均评分为7.44分，超过2023年的7.08分，整体来看2024年春节档内容质量继续提升。从营销宣发来看，《热辣滚烫》凭借导演兼主演贾玲减肥热度登顶票房第一，口碑制胜、流量为王逻辑充分演绎。后续影片看，《追月》《坠落的审判》等口碑佳作和《沙丘2》《功夫熊猫2》等大片续作拟于3月上映，有望为今年的票房增长提供持续优质供给。 投资建议：2024春节总档期票房有望再创新高，结合2024元旦档亦刷新影史记录，验证行业需求稳定，影片内容口碑制胜，强化全年票房信心。 推荐标的方面，重点关注万达电影，横店影视，猫眼娱乐，上海电影，光线传媒；建议关注博纳影业，中国电影，幸福蓝海等。 风险提示：影片上映时间不及预期，影片票房不及预期。 1.电影市场数据：观影人次持续增长，假期延长助力全档期票房创新高 2024年春节档预售总票房再创新高。2024年春节档（2月10日至15日，即正月初一至初六）不含服务费总票房达59.9亿元（较2023年同期-3.3%，较2019年同期+9.5%），总观影人次达1.33亿人次（较2023年同期+3.3%，较2019年同期+1.9%）。据灯塔专业版数据，截至2月17日18时，2024年春节档（2月10日—2月17日）8天档期不含服务费总票房（含预售）突破72亿，总场次（含预售）突破387万，春节假期延长叠加情人节助力本档期票房、总场次再创新高。 图表1：2017-2024年春节档（初一至初六）总票房（单位：亿元） 分城市看，低线城市观影潜力加速释放。三至五线城市的春节档票房（不含服务费）呈现增长趋势，同比增速分别为1.9%/5.1%/6.8%，一二线城市票房（不含服务费）则分别下降21.4%/9.9%。从观影人次看，低线城市增加明显，三至五城市观影人次分别增长7.4%/8.9%/10.8%。从城市票房占比看，三线城市由2023年23.5%提升至2024年24.7%，四线城市由2023年23.3%提升至2024年25.4%，五线城市由2023年9.9%提升至2024年11.0%，一二线城市票房占比分别下滑2.1pct/2.2pct。 图表2：2017-2024年各线城市春节档票房（单位：亿元） 图表3：春节档分城市票房占比 返乡团聚、年味旅游带动低线城市消费需求提升，观影人次持续增长。根据交通部数据，截至2月14日，春运半程全社会跨区域人员流动量达3.07亿人次，较2023年同期增长10.2%，较2019年同期增长24.4%，成为历史最火春运。返乡人数增多，叠加“年味游”等个性化需求引领消费下沉，影院观影兼具休闲与社交属性，低线城市观影人次明显增加。 图表4：2024春节档各线城市观影人次（单位：百万人） 量价拆分看，观影人次持续增长。2024年春节档（初一至初六）总观影人次达1.33亿人次，相比2023年同期提升3.3%，据灯塔专业版数据，截至2月17日18时，2024年春节档（2月10日—2月17日）8天总场次（含预售）突破387万，创下中国影史春节档总场次纪录。2024年总场次增加叠加去年同期高基数（公共卫生事件后观影需求激增），2024年各线城市上座率相比2023年均有所回落，但仍保持相对高位水平。平均票价（不含服务费）45元，较2023年的48元下降6.3%，总体看春节期间消费者观影需求依然旺盛。 图表5：2017-2024年春节档不含服务费票价（元） 图表6：2017-2024年春节档总观影人次（单位：百万人） 图表7：2024年春节档各线城市上座率 整体票价下降明显，各线城市票价同比下降。2024年春节档平均票价较2023年春节档下降6.3%。分城市看，一线城市票价下降最为显著，为15.1%，二、三、四、五线城市票价分别下降6.8%/5.1%/3.5%/3.6%。 图表8：2024春节档各线城市票价（元） 分日看，初五（情人节+春节）票房同比上涨最为显著。2024春节档首日票房达12.2亿元，相比2023年12.4亿元下降1.7%，初二至初四票房与2023年相比略有下降。2月14日初五为情人节，受双节效应加持，日票房明显高于春节档同期，达到10.9亿元，同比上涨10.5%。 图表9：2017-2024年春节档日票房（单位：亿元） 2.竞争格局：万达保持龙一，横店/万象市占率有所提升 影投口径看：2024年春节档CR3、CR5和CR10影投市占率分别为20.1%、23.6%、30.4%，较2023年降低0.6pct、2.2pct、3.7pct。前十影投公司中，2家影院市占率提升，8家影院市占率下降，其中万达市占率同比小幅下降0.9pct至13.2%，仍保持龙一，横店院线、万象影城市占率提升0.4/0.1pct至4.2%/0.9%。 图表10：2023及2024年春节档CR3、CR5及CR10影投市占率 图表11：2024年春节档TOP10影投公司市占率及增速 从人次市占率角度看，万达仍保持市占率第一，横店/万象市占率有所提升。票房是票价及人次综合作用的结果，万达主要布局高线城市，2024年春节档其受高线观影人次下降影响人次市占率小幅下降0.6pct至11.7%，但仍位列第一，前十影投中横店/万象影投人次市占率提升0.3/0.1pct至4.5%/0.7%。 图表12：2023及2024年春节档影投公司人次市占率 图表13：2024年春节档影投公司观影人次及增速 3.内容供给：影片质量保持高水准，后续优质内容供给充足 《热辣滚烫》及《飞驰人生2》领跑，影片类型集中在喜剧及动画。2024年春节档共9部影片上映，（《我们一起摇太阳》于14日晚（大年初五）宣布撤档，《破战》于16日上映）。截至2024年2月15日，上映的7部影片包括：《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《无名》、《熊出没·逆转时空》、《第二十条》、《红毯先生》、《八戒之天蓬下界》及《黄貔：天降财神猫》。截至2月15日票房分别为20.81亿、18.12亿、10.42亿、9.01亿、0.71亿、0.03亿及0.01亿。7部影片题材集中在喜剧及动画，符合春节合家欢喜好。 图表14：2024年春节档（2024.2.10-2024.2.15）影片信息 档期影片质量保持高水准。从豆瓣评分来看，2024春节档7部电影中有3部超过7分（其中八戒之天蓬下界、黄貔：天降财神猫暂未开分），其中达到8分以上的影片数量为1部（热辣滚烫：8.0），与2023年持平；2024年已有评分的影片平均评分为7.44分，超过2023年的7.08分，整体来看2024年春节档内容质量较好，其中喜剧电影质量突出，评分普遍超过以往水平。 图表15：2024春节档电影豆瓣评分 图表16：2023春节档电影豆瓣评分 电影票房进一步向头部集中。2024春节档TOP3电影票房占比达到总票房83.5%，2024年票房TOP3分别为《热辣滚烫》、《飞驰人生2》和《熊出没·逆转时空》，票房分别占比春节档票房35%、31%和18%。2023年春节档TOP3电影票房占比达到总票房82.7%，2023年票房TOP3分别为《满江红》、《流浪地球2》和《熊出没·伴我“熊芯”》，票房分别占比春节档票房39.1%、32.4%和11.2%。 图表17：2024春节档电影票房占比 图表18：2023春节档电影票房占比 《热辣滚烫》凭借主演贾玲减肥热度登顶票房第一。据猫眼专业版数据，春节档首日《飞驰人生2》摘得票冠，《热辣滚烫》紧随其后，仅低449万票房，二者豆瓣开分均超7.8分。2月11日（年初二）起《热辣滚烫》凭借导演兼主演贾玲减肥多渠道营销热度，成功反超《飞驰人生2》票房并拉开一定差距，于2月11日至2月15日均列单日票房冠军，截至2月15日总票房已领先《飞驰人生2》2.68亿。2024春节档呈现明显梯队之分，《热辣滚烫》《飞驰人生2》位列第一梯队，《熊出没·逆转时空》《第二十条》位列第一梯队，四部电影目前豆瓣均分在7.6分，口碑制胜、流量为王逻辑充分演绎。 图表19：2024.02.10–2024.02.15春节档各影片票房（单位：万元） 2024Q1片单丰富，奖项佳片、大片续作值得期待。后续定档影片看，3月《追月》、《坠落的审判》（第76届戛纳电影节最佳影片）等口碑佳作上映，《奥本海默》、《沙丘》等获奖影片重映，票房表现值得期待。进口影片方面，《沙丘2》《功夫熊猫2》《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》等大片续作拟于3月上映，有望为今年的票房增长提供持续优质供给。 图表20：2024Q1已定档影片 4.投资建议 2024春节总档期票房有望再创新高，结合2024元旦档亦刷新影史记录，验证行业需求稳定，影片内容口碑制胜，强化全年票房信心。推荐标的方面，重点关注万达电影，横店影视，猫眼娱乐，上海电影，光线传媒；建议关注博纳影业，中国电影，幸福蓝海等。 5.风险提示 影片上映时间不及预期，影片票房不及预期。