信达证券：估值底部为何投资者不敢买？

每一次熊市，都会有很多宏大的担心，有些担心是错的，熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束，比如2008年熊市。 有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如2013-2015年演绎出的是完全不依赖经济回升的牛市。 站 信达证券：估值底部为何投资者不敢买？ 有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如2013-2015年演绎出的是完全不依赖经济回升的牛市。 站在当下，很有可能也是一次熊市底部，投资者担心地产很难起来，担心新能源产能过剩还要很久才能消化，所以迟迟不敢买入。 但我们认为，高股息资产、AI产业机会、出海都可能会成为动力，估值底和年内各行业库存见底有望让熊市结束。 熊市末期不要怕左侧买入，因为根据历史经验，一旦反转速度会很快。 （风险提示：所提观点仅做学习交流，所涉标的不作为推荐依据。