报告指出,每一次熊市都会有很多投资者担心,但熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束。如果关注进出口数据抄底则会晚很多。2012年之前投资数据比较重要,2013年之后投资数据重要性减弱,甚至经济增长数据的重要性都在下降。站在当下,很有可能也是一次熊市底部,投资者担心地产很难起来,担心新能源产能过剩还要很久才能消化,所以迟迟不敢买入。但我们认为,高股息资产、AI产业机会、出海都可能会成为动力,估值底和年内各行业库存见底有望让熊市结束。熊市末期不要怕左侧买入,因为根据历史经验,一旦反转速度会很快。