为金融部门准备绿色未来 ： 管理风险和确保可持续融资

DEPARTMENTAL PAPER 国际货币基金 中东和中亚部 金融部门为绿色未来做好准备 管理风险和确保可持续融资 由BozenaRadzewicz-Bak和JérómeVacher领导的IMF团队编写 ，成员包括GarethAnderson，FilippoGori，MahmoudHarb，YevgeniyaKorniyenko，JayiiMa，MohebMalak，DorothyNampewo和SahraSakha DP/2024/002 2024 FEB 国际货币基金 中东和中亚部 部门文件 金融部门为绿色未来做好准备 管理风险和确保可持续融资 由BozenaRadzewicz-Bak和JérómeVacher领导的国际货币基金组织小组编写，由GarethAnderson组成， FilippoGori,MahmoudHarb,YevgeniyaKorniyenko, 马嘉义、莫赫卜·马拉克、多萝西·南佩沃和萨哈·萨哈 版权所有©2024国际货币基金组织 在出版物中编目数据IMF库 名称：Radzewicz-Bak，Bozena，作者。|Vacher，Jérlome，作者。|Anderson，Gareth，作者。|Gori，Filippo，作者。 |Harb，Mahmoud，作者。|Korniyenko，Yevgeniya，作者。 下一篇：金融部门为绿色未来做好准备：管理风险和确保可持续融资 /由BozenaRadzewicz-Bak和J领导的国际货币基金组织小组编写érô包括GarethAnderson、FilippoGori、MahmoudHarb 、YevgeniyaKorniyenko、JayiiMa、MohebMalak、DorothyNampewo和SahraSakha。 其他标题：管理风险和确保可持续融资。| 国际货币基金组织。中东和中亚部（系列）。 描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，2024年。|2024年2月。|DP/2024/002。|包括书目参考。标识符:ISBN: 9798400255250(纸质) 9798400255458(ePub) 9798400255373(WebPDF) 主题：LCSH：气候变化-经济方面-中东。|气候变化-经济方面-亚洲。|财政政策-中东。|财政政策-亚洲。 分类:LCCQC903.2.M635R32024 Acknowledgments 作者感谢SbirLall对该项目的监督。此外，他们感谢AliAl-Eyd，TohirMirzoev和RaBi在整个过程中的指导以及他们宝贵和建设性的建议 。特别感谢ChrisGeiregat，AmieMati和AlexaderTiema的有用评论。该文件还受益于与国际货币基金组织中东和中亚（MCD）主任，金融部门小组（FSG），国家工作队，中东和中亚部门研讨会的参与者以及代表的讨论私营部门和其他国际金融机构。我们感谢交通部、财政事务部、法律部、货币和资本市场部、研究部、战略、政策和审查部以及统计部的有益意见，以及执行主任办公室的意见。 VaishnaviRupavatharam和TatianaPecherkina在整个项目中提供了出色的研究和行政协助。作者还要感谢LorraineCoffey领导编辑和制作过程。 部门文件系列介绍了基金组织工作人员对广泛的区域或跨国利益问题的研究。本文表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织 ，其执行董事会或基金组织管理层的观点。 出版物订单可以在线或通过邮件发布：国际货币基金组织，出版服务 P.O.Box92780,Washington,DC20090,U.S.A.T.+(1)202.623.7430publications@IMF.org IMFbookstore.orgelibrary.IMF.org Contents ExecutiveSummaryv 首字母缩略词和缩写viii 词汇表ix 1.Introduction1 2.面对挑战：金融领域的气候变化风险Sector3 A.在ME&CA区域改变风险和银行稳定关系3 B.Region5 C.Region12 D.Sector19 3.绿色转型：看看ME&CA的投资需求Region22 4.国内金融部门向绿色转型的机遇经济27 A.Region27 B.扩大绿色经济融资的机会和国内的作用 Financial部门35 5.Policy注意事项40 附件1.急性物理影响评估的数据和经验框架风险48 附件2.评估转型影响的数据和经验框架风险54 附件3.保险和再保险部门的结构以及再保险的作用 缓解ME＆CA气候风险的部门Region56 附件4.投资绿色经济：主权财富基金在扩大绿色金融中的特殊作用 在ME&CARegion60 附件5.中央银行在支持气候融资和气候融资发展方面的潜在作用Markets65 参考文献67 BOXES 方框1.ME&CA金融稳定中的气候风险分析Reports8 方框2。围绕气候的银行股票回报灾害10 方框3.公共绿色融资流入ME&CA(包括多边发展Banks)29 方框4.中东和中部的伊斯兰金融工具和绿色融资亚洲33 方框5.中东和中部碳定价机制和碳市场的发展亚洲38 Figures 图1.展开物理和过渡风险的有序和无序场景及其Interaction4 Figure2.ClimaterisksandtransmissionchannelstotheBankingSectorrisksintheME&CARegion5 图3.ME&CA中的物理风险Region6 Figure4.Projectedmedianincreaseinthelargestfive-daycumulative降水7 图5.平均而言，ME和CA银行似乎能够承受与气候相关的单一灾难.9图6.ME&CA的未来物理风险银行12 图7.每GDP的ME和CA排放量，201913 图8.ME&CA部门排放强度,201914 图9.ME&CA公司级压力测试15 图10.ME&CA银行业压力测试16 图11。贷款份额风险16 图12.按化石类型划分的搁浅资产燃料18 图13.按Sector18 图14.按类型划分的搁浅资产所有权18 Figure15.CumulativeLossesMediatedthroughtheFinancialSector18 图16.ME&CA的气候风险和保险业的传播渠道Region20 图17。保险弹性指数对自然灾难20 图18.年自然灾害造成的经济损失和保险损失ME&CA20 图19.ME&CA融资需求，上限范围23 图20.表达融资需求，按地区23 Figure21.CountryClassificationBasedon资源禀赋与金融发展24 图22.ME&CA融资需求和政府Debt24 图23.选定气候的适应成本风险25 图24.气候融资Flows27 图25.气候融资构成，2019/2028 图26.私人气候融资构成，2019/2031 Figure27.GreenFinancingbyInstrumentsandIndustry,2003–2232 图28.石油商业银行存款增长总额出口商36 图29.金融发展指数，202137 TABLES 表1.加强银行应对气候变化的政策Events41 表2.潜在的新宏观审慎工具和措施42 表3.金融部门促进私人绿色的行动融资43 表4.私有绿色的有利环境Finance45 执行摘要 中东和中亚（ME＆CA）国家的金融部门应在支持该地区的气候相关政策方面发挥重要作用。这些行业容易受到气候相关冲击的下行风险的影响，同时也有可能帮助填补所需适应和缓解战略的融资缺口。因此，该区域成功应对气候变化的方法需要将金融部门战略协调一致地纳入总体政策框架，以应对气候挑战。 为此，政策制定者必须确保金融部门为绿色未来做好准备。鉴于ME&CA地区各国储蓄的显著差异，这就要求采取量身定制的方法。具体而言，在私人金融欠发达的国家，加强金融准备至关重要。石油出口国可以将其大量石油收入和公共储蓄用于气候投资计划，同时继续促进私人绿色金融的增长。石油进口国应优先发展其资本市场，以增强投资能力。与此同时，低收入国家和脆弱国家由于融资有限而面临着明显的挑战，而任何额外的债务发行都可能导致私人投资被挤出。尽管如此，他们仍然可以专注于减轻金融部门的风险，从而为未来的绿色投资创造更有利的环境。这些策略中的每一个对于解决ME&CA地区独特的金融环境至关重要。 具体来说，在短期内，政策制定者应优先考虑更好地理解和衡量与气候相关的风险。这包括实施量化和报告此类风险的方法，促进金融机构透明地披露这些风险，并加强预测和分析这些风险的框架。政策制定者还应确保在金融机构内采用强有力的气候风险管理做法，并采取措施发展保险部门和利用再保险市场。与此同时，需要努力为绿色金融创造一个更有利的生态系统。各国政府应最终确定气候战略，支持可持续金融框架，并制定标准的可持续金融分类法。 从中期来看，政府可以通过激励措施和市场机制、逐步取消能源补贴以及引入新的工具和市场（如碳定价框架）来支持绿色金融，从而刺激对绿色技术的投资需求。同样，中央银行和监管机构可以就将绿色金融纳入投资决策和执行绿色投资披露标准提供指导。他们可以努力促进国内资本市场的深化，并确定和解决加速绿色金融的障碍。最后，区域内和跨区域的公共和私营部门之间的合作范围很大，包括通过区域和国际倡议，涉及国际金融机构和多边开发银行，主权财富基金和国有实体，以弥合气候投资需求的融资缺口。 该文件对ME＆CA金融部门的气候风险提供了独特的区域视角，并概述了向绿色未来过渡的道路。它是第一个评估气候变化对该地区银行机构的影响，并评估保险减轻与气候有关的损害和损失的能力。通过综合适应和缓解区域融资需求的规模和性质，并讨论绿色金融发展的机遇和挑战，为现有文献做出了贡献。本文的政策建议为决策者提供了有关如何在气候变化风险中增强财务可持续性的指导。 关键发现 关于ME&CA地区金融部门稳定的风险： ME&CA金融部门面临身体风险从气候变化。尽管该地区过去的气候灾难对银行的业绩仅产生了适度的影响，但应对气候变化冲击的有限缓冲（该地区在保护和保险范围方面的巨大差距证明了这一点）可能会导致巨额未保险损失，从而给经济带来沉重压力 。随着与气候相关的危害的加剧和频率的预计，物理风险造成的潜在贷款损失预计将增加。我们的分析表明，到2030年，30个 MECA国家的银行业累计贷款损失可能达到110亿美元，到2050年将达到约500亿美元（按2021年的价格计算），约占 2021年该地区银行总资产的1％至1.5％。 的物化转型风险在该地区可能会产生不利的系统性影响。与新兴市场国家的中位数相比，ME＆CA地区的经济部门表现出更高的排放强度。对高排放行业(例如,公用事业、运输、制造业和农业)有较大信贷敞口的银行更容易受到脱碳努力的影响,石油出口国以及高加索和中亚地区更容易受到这些风险的影响。公司层面的压力测试表明，实质性的缓解措施（以碳价格一次性上涨为代表）可能导致银行资本损失从700亿美元（占GDP的2.5％）到1400亿美元（占GDP的5.0％）不等。 ME&CA地区的保险能力不足导致公共部门和其他实体因气候相关冲击而遭受无保险损害和损失。该地区对再保险市场的依赖正在增加 ，并且变得更具竞争力。这为初级保险市场提供了使其保险组合多样化的机会，有可能成为增加与气候有关的灾害的初级保险覆盖范围的催化剂。 关于ME&CA区域在减缓和适应气候变化以及私人和绿色气候融资发展方面的投资需求： MECA国家的绿色金融供应正在逐步增加，但与该地区对气候缓解和适应投资的巨大融资需求相比，绿色金融的供应量仍然很小。特别是，与其他地区相比，ME＆CA地区的私人气候融资有限，国内金融机构和市场仅占GDP的0.2％左右。绿色金融正处于发展的早期阶段，高度集