钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 国内政策出台相对克制，权益市场继续走差，影响市场情绪。 政策宽松力度不强导致节后需求回升信心较弱，使节后钢厂复产预期不足，而节前钢厂对原料补库积极，高炉若不能快速复产将影响节后原料需求，这是近期钢材面临的主要问题，权益市场表现较差，从情绪端放大了这一矛盾。不过外需仍有韧性，加之国内政策主基调仍宽松，海外欧美PMI回升，美联储货币政策基调也偏宽松，均会使钢材在见到国内消费及政策预期进一步走差前，可能较难走出深度负反馈，节前倾向于3800附近是偏低位。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 短期在3800附近空单减仓，节前反弹至3900-3950附近尝试做空，一旦跌至接近3700附近考虑做多。期现正套建议逢低适当减仓，后期盘面反弹伴随基差收敛可再次入场。 成文时间：2024年02月05日星期一 热轧卷板： 【市场逻辑】 2月热卷仍然是预期博弈，多数时间处于节假日，现货成交端主要是博弈冬储，目前冬储意愿不强，存在错配基础，但需求需要超预期。弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，上游炉料政策波动影响走势。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 技术上，主力继续下行跌破60均线支撑，走势偏弱，关注下方3900整数关口表现。操作上，盘面受预期影响更大，区间思路偏右侧操作，商品多数调整，炉料仍在调整中，入场空单持有。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：螺纹钢独立电炉平电利润（华东）.....................................................................................................................................4图12：螺纹钢转炉利润（华东）.......................................................................................................................................................4图13：热轧卷板毛利润.........................................................................................................................................................................5图14：唐山钢坯平均利润.....................................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量..............................................................................................................................................