交通运输行业周报：春运出行有望创新高，航空、铁路预计高位运行

证春运出行有望创新高，航空、铁路预计 研 券高位运行 究——交通运输行业周报20240127-20240202 报 告增持（维持）行情回顾 过去一周（2024/1/27-2024/2/2）上证指数报收2730.15点，跌幅为 行业:交通运输 6.19%；深证成指报收8055.77点，跌幅为8.06%；创业板指报收 日期: 2024年02月06日 1550.37点，跌幅为7.85%；沪深300指数报收3179.63点，跌幅为 4.63%。SW交运指数报收1893.66点，跌幅为7.26%。 分析师:王亚琪 Tel:021-53686472 最近一年行业指数与沪深300比较 交通运输 沪深300 2% -1%02/23 -4% 04/23 06/2309/2311/2302/24 -7% -10% -13% -16% -19% -22% E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 行业周报 相关报告： 《交运物流为基石，跨境出海正当时》 ——2024年01月31日 《红海危机仍在持续，快递业务量23年同比增长19.4%》 ——2024年01月24日 《2023年快递件量同比增长19.4%，12月申通业务量增幅继续领跑》 ——2024年01月24日 交运子板块中，过去一周（2024/1/27-2024/2/2）跌幅较小的子版块为铁路公路及航运港口，跌幅分别为4.74%及6.05%。本周前五位领涨个股为山西路桥（8.97%）、皖通高速（6.48%）、长江投资 （6.03%）、粤高速A（3.09%）及招商港口（2.35%）；前五位领跌个股为新宁物流（-31.15%）、上海雅仕（-30.07%）、音飞储存（-28.11%）、畅联股份（-27.67%）及华鹏飞（-26.94%）。 主要观点 春运数据：据交通运输部预计，今年春运大概有90亿人次出行，有望 创历史新高。1月26日（春运第1天），全社会跨区域人员流动量 18935.2万人次，环比增长9.5%，比2023年同期增长19.7%，比 2019年同期增长6.7%。其中，民航客运量206.6万人次，环比增长 4.1%，比2023年同期增长111.8%，比2019年同期增长24.3%。 根据航班管家App数据显示，2024春运国际机票（含港澳台地区）订单出票量同比去年春运增长342%，国际机票（经济舱）均价为2630元，同比2023年春运下降44%。目的地方面，2024年春运国际及港澳台热门目的地TOP5包括中国香港、曼谷、中国澳门、首尔和新加坡。此外，春运期间国内机票需求也呈现同比上涨趋势，国内机票订单量同比2023年增长180%，超过了2019年同期，同比增长204%。票价方面，2024春运国内机票的经济舱均价为890元。 铁路方面，根据中国国家铁路集团有限公司的数据显示，自1月26 日至2月1日，全国铁路春运首周累计发送旅客8155万人次，日均 1165万人次。此外，1月26日至3月5日期间，全国铁路预计发送旅 客4.8亿人次，同比2023年春运增长37.9%。 快递物流：根据交通运输部数据，1月29日-2月4日期间全国货运物流有序运行。其中，邮政快递累计揽收量约26.93亿件，环比下降18.89%；累计投递量约29.77亿件，环比下降5.55%。 航运：油运方面，截至2月2日，BDTI报1287点，较上周环比下滑 4.5%；BCTI报1147点，较上周环比下滑15.5%。干散货方面，截至 2月2日，BDI报1407点，较上周环比下滑7.3%。集装箱方面，截至 2月2日，CCFI及SCFI分别报1464.8点及2217.7点，分别较上周变动4.41%及1.77%。 行业周报 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 目录 1本周行业表现4 2行业观点5 3行业新闻及公司公告7 3.1海航控股2023年预计实现归母净利润3.0-4.5亿元7 3.2春秋航空2023年预计实现归母净利润21-24亿元7 3.3嘉友国际2023年预计实现归母净利润10.1-10.8亿元7 3.4长久物流2023年预计实现归母净利润0.65-0.85亿元8 4风险提示8 图 图1：2023年初至今交运及沪深300走势（截至2024年2 月2日）4 图2：过去一周交运子板块表现（2024/1/27-2024/2/2）4 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至2024年2月 2日）6 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至2024年 1月26日）6 图5：2020~2024年BDI、BCI、BPI、BSI指数（截至2024 年2月2日）6 图6：2020~2024年CCFI及SCFI指数（截至2024年2月 2日）6 表 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/1/27-2024/2/2）5 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/1/27-2024/2/2）5 1本周行业表现 过去一周（2024/1/27-2024/2/2）上证指数报收2730.15点，跌幅为6.19%；深证成指报收8055.77点，跌幅为8.06%；创业板指报收1550.37点，跌幅为7.85%；沪深300指数报收 3179.63点，跌幅为4.63%。SW交运指数报收1893.66点，跌幅为7.26%。 图1：2023年初至今交运及沪深300走势（截至2024年2月2日） 沪深300交通运输 10.0% 5.0% 1/3 1/13 1/23 2/2 2/12 2/22 3/4 3/14 3/24 4/3 4/13 4/23 5/3 5/13 5/23 6/2 6/12 6/22 7/2 7/12 7/22 8/1 8/11 8/21 8/31 9/10 9/20 9/30 10/10 10/20 10/30 11/9 11/19 11/29 12/9 12/19 12/29 1/8 1/18 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 资料来源：iFind，上海证券研究所 交运子板块中，过去一周（2024/1/27-2024/2/2）跌幅较小的子版块为铁路公路及航运港口，跌幅分别为4.74%及6.05%。本周前五位领涨个股为山西路桥（8.97%）、皖通高速（6.48%）、长江投资（6.03%）、粤高速A（3.09%）及招商港口（2.35%）；前五位领跌个股为新宁物流（-31.15%）、上海雅仕（-30.07%）、音飞储存（-28.11%）、畅联股份（-27.67%）及华鹏飞（-26.94%）。 图2：过去一周交运子板块表现（2024/1/27-2024/2/2） 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% 周涨跌幅沪深300 铁路公路航运港口航空机场交通运 物流 -4.74% -7.26% -6.38% -6.05% 沪深300，-4.63% 输 -11.14% 资料来源：iFind，上海证券研究所 表1：过去一周前五位领涨个股（2024/1/27-2024/2/2） 领涨个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 山西路桥 高速公路 4.98 8.97% 20.87% 8.50% 皖通高速 高速公路 12.66 6.48% 1.85% 14.88% 长江投资 跨境物流 9.49 6.03% -2.77% 37.94% 粤高速A 高速公路 9.35 3.09% 2.30% 10.52% 招商港口 港口 17.39 2.35% 2.23% 8.96% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 领跌个股 所属板块 周收盘价 周涨幅 月涨幅 年涨幅 新宁物流中间产品及消费品供应2.52-31.15%-4.91%-33.33% 链服务 上海雅仕 原材料供应链服务 13.30 -30.07% -8.47% -16.56% 音飞储存 仓储物流 10.18 -28.11% -16.90% -12.24% 畅联股份中间产品及消费品供应8.99 -27.67% -18.79% -7.89% 华鹏飞中间产品及消费品供应4.15 -26.94% -3.49% -19.10% 表2：过去一周前五位领跌个股（2024/1/27-2024/2/2） 链服务链服务 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业观点 春运数据：据交通运输部预计，今年春运大概有90亿人次出 行，有望创历史新高。1月26日（春运第1天），全社会跨区域人 员流动量18935.2万人次，环比增长9.5%，比2023年同期增长 19.7%，比2019年同期增长6.7%。其中，民航客运量206.6万人次，环比增长4.1%，比2023年同期增长111.8%，比2019年同期增长24.3%。 根据航班管家App数据显示，2024春运国际机票（含港澳台地区）订单出票量同比去年春运增长342%，国际机票（经济舱）均价为2630元，同比2023年春运下降44%。目的地方面，2024年春运国际及港澳台热门目的地TOP5包括中国香港、曼谷、中国澳门、首尔和新加坡。此外，春运期间国内机票需求也呈现同比上涨趋势，国内机票订单量同比2023年增长180%，超过了2019年同期，同比增长204%。票价方面，2024春运国内机票的经济舱均价为890元。 铁路方面，根据中国国家铁路集团有限公司的数据显示，自1 月26日至2月1日，全国铁路春运首周累计发送旅客8155万人 次，日均1165万人次。此外，1月26日至3月5日期间，全国铁 路预计发送旅客4.8亿人次，同比2023年春运增长37.9%。 快递物流：根据交通运输部数据，1月29日-2月4日期间全国货运物流有序运行。其中，邮政快递累计揽收量约26.93亿件，环比下降18.89%；累计投递量约29.77亿件，环比下降5.55%。 航运：油运方面，截至2月2日，BDTI报1287点，较上周环比下滑4.5%；BCTI报1147点，较上周环比下滑15.5%。干散货方面，截至2月2日，BDI报1407点，较上周环比下滑7.3%。集装箱方面，截至2月2日，CCFI及SCFI分别报1464.8点及2217.7点，分别较上周变动4.41%及1.77%。 图3：2020~2024年BDTI及BCTI指数（截至 2024年2月2日） 图4：2010~2024年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶） （截至2024年1月26日） BDTIBCTI库存库欣库存战略石油储备 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 1000000.0 800000.0 600000.0 400000.0 200000.0 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 2016/1/1 2017/1/1 2018/1/1 2019/1/1 2020/1/1 2021/1/1 2022/1/1 2023/1/1 2024/1/1 0.0 资料来源：iFind，上海证券研究所资料来源：iFind，上海证券研究所 图5：2020~2024年BDI、BCI、BPI、BSI指数 （截至2024年2月2日） 图6：2020~2024年CCFI及SCFI指数（截至 2024年2月2日） 12,000.0 9,000.0 6,000.0 3,000.0 0.0 BDIBCIBPIBSI 6,000.0 4,000.0 2,000.0 2020/1/2 2020/6/2 2020/11/2 2021/4/2 2021/9/2 2022/2/2 2022/7/2 2022/12/2 2023/5/2 2023/10/2 0.0 CCFISC