油料日报：油料现货稳定

期货研究报告|油料日报2024-02-08 油料现货稳定 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2403合约4768元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.10%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4791元/吨，较前日持平，现货基差A03+23，较前日下跌5，吉林地区食用豆现货价格4810元/吨，较前日持平，现货基差A03+42，较前日下跌5；内蒙古地区食用豆现货价格4807元/吨，较前日持平，现货基差A03+39，较前日下跌5。 近期市场资讯汇总：据中国粮油商务网农产品价格监测平台数据显示，昨日豆价变动不大。东北产区新豆毛粮收购价4600-4660元/吨；塔选装车报价在4660-4760元/吨；黄淮 海产区大豆净粮比重装车报价在5240-6400元/吨之间；油豆收购价格在4600-4800元/ 吨，不同地区收购价有所差异；西南地区东北豆分销报价5500元/吨，安徽豆分销价6000 元/吨；牡丹江40蛋白俄罗斯非转豆4800元/吨。 昨日豆一期货价格盘面震荡，现货方面，临近春节，下游企业提前停止收购，销区需求疲软，国内供需依然供大于需。现货价格持续低位，终端市场需求难以恢复，现货购销基本接近尾声。 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2403合约8622元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.02%。现货方面，辽宁地区现货价格8400元/吨，较前日持平，现货基差PK03-222，较前日下跌2；河北地区现货价格8650元/吨，较前日持平，现货基差PK03+28，较前日下跌2；河南地区现货价格8953元/吨，较前日持平，现货基差PK03+331，较前日下跌2；山东地区现货价格8858元/吨，较前日持平，现货基差PK03+236，较前日下跌2。 近期市场资讯汇总：河南地区报价在4.40-5.15元/斤，较昨日稳定；河北地区报价在4.35- 5.40元/斤，较昨日稳定；山东地区报价在4.50-5.20元/斤左右，较昨日稳定。吉林地区 白沙通米4.50-4.95元/斤，较昨日稳定。 昨日国内花生价格震荡运行，春节假期的临近，花生市场整体购销滞缓。花生油市场价格稳中个别有降，随着下游交割期进入尾声，油厂正在积极降低库存，部分油厂�现小幅度降价销售，多数油厂认为年后花生油价格会存在小幅度下跌。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20202021202220232024 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 800 600 400 200 1 1631 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com