USDA Feed Outlook 2024.01. 17

经济研究服务|形势与展望报告 FDS-24a|2024年1月17日 下一个版本是2024年2月12日 由美国农业部世界农业展望委员会批准 饲料展望：2024年1月 AaronM.Ates，协调员 OlgaLiefert 2023/24全球饲料谷物产量估计增加 2023/24年美国饲料谷物产量估计本月上调至4.026亿吨。这增加归因于玉米作物的增加，这被高粱产量的减少所抵消。 在开始库存略有增长的补充下，饲料谷物总供应量从439.4增加 百万吨至4.421亿。本月提高了所有饲料-谷物-用途类别；但是，收益不会超过供应增加。因此，期末库存高于上个月的 预测为5770万吨。本月初，美国农业部，国家农业统计服务(NASS)发布了2018-22年生产和库存的历史修订最近的农业普查结果。 较大的预测，中国的玉米产量将提高2023/24年世界粗粮产量。预计粗粮消费，而库存大幅增加是由中国推动的。然而， 世界粗粮期末库存，不包括中国的增长，预计将略有上升。全球玉米贸易略有下降，美国玉米出口不变。世界高粱贸易受到推动上升，美国出口和中国进口上升，而大麦贸易保持不变。 在本报告中： 国内Outlook国际Outlook 图1 美国饲料谷物生产 百万吨 410 400 390 380 370 360 350 340 330 320 燕麦大麦高粱玉米 2019/202020/212021/22 营销年 2022/232023/24* 注：星号(*)表示预测。 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，外国农业服务局的数据，生产,供应和分配数据库。 国内展望 预计2023/24年美国玉米作物产量将创纪录 2023/24美国玉米产量估计本月增加1.073亿蒲式耳，为15.3 billion.Anincreaseintheyieldestimation(toarecord177.3bushelsperacre)offsetareduced 收获面积8650万英亩。在占了略低的初始库存后，总供应量预计会更高，达到167亿蒲式耳。 在一月谷物库存报告，美国农业部，国家农业统计局（NASS）报告2023/24年第一季度玉米库存为122亿蒲式耳。估计为45.3亿蒲式耳，预计第一季度国内玉米消失量比去年同期高出7.6% 与强劲的乙醇生产相结合，这种增长在很大程度上是由隐含的饲料驱动的剩余使用量为25亿蒲式耳，比去年增长7.4%。 本月早些时候，美国农业部，NASS发布了对生产和库存的历史修正根据最近的农业普查结果（见图2），2018年至2022年。 历史修订，并根据显示的第一季度国内消失情况，2023/24饲料本月剩余玉米使用量增加2500万蒲式耳，达到57亿蒲式耳。 图2 美国季度玉米饲料和残留历史 百万蒲式耳先前的饲料和残差估计 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 当前馈电和残差估计 2018/192019/202020/21 营销年 2021/222022/23 资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部，世界农业展望委员会的数据，世界农业供需估算报告。 2023年9月至11月，国内玉米用于乙醇生产的使用量增加了3.6％比2022年同期的13.45亿蒲式耳（见图3）。强劲的国内和 外国对乙醇的需求，加上有利可图的加工利润，支撑了一个活跃的乙醇市场玉米使用前景。因此，2023/24年玉米燃料乙醇使用 预测提高了5000万蒲式耳，达到53.75亿蒲式耳。 图3美国季度玉米用于乙醇 百万蒲式耳 Q1:9-11月 Q2:12-2月 1,500 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug 1,000 500 0 2018/192019/202020/212021/222022/232023/24 营销年 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局的数据，谷物破碎机和副产品生产报告。 截至2023年11月，美国已出口超过3.77亿蒲式耳的玉米，承诺徘徊在10.14亿蒲式耳左右-最终增长了近160 millionbushelsinDecember.Forperspective,thismonthlygrowthrateinexportcommities 超过去年的逐月增长率近20%，第一季度累计出口量超过去年的33%。随着我们进入第二季度 2023/24营销年，美国玉米出口量预计将加强-特别是南美的主要竞争对手处于各种生产阶段。这些因素支持目前美国玉米出口预测为21亿蒲式耳，本月保持不变。 由于对玉米需求增加的预期不会超过供应收益，2023/24年玉米本月期末库存增加了3120万蒲式耳，至21.6亿蒲式耳。因此， 2023/24美国玉米种植者收到的平均价格减少0.05美元至每蒲式耳4.80美元。 2022/23年美国玉米资产负债表进行了调整，以反映以下历史修订 农业普查结果。结合173.4蒲式耳的不变产量估计 每英亩，7871万英亩的较低收获面积带来了2022/23年的玉米产量 估计下降6410万蒲式耳，至136.5亿蒲式耳。占略有下降调整期末库存(见图4)，2022/23年饲料和残渣现在估计63 百万蒲式耳下降至54.9亿。 图4 美国季度玉米库存历史 百万蒲式耳 12,500 11,500 10,500 9,500 8,500 7,500 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 以前的股票估计当前库存估计 2018/192019/202020/212021/222022/232023/24 营销年 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局的数据，谷物 Stocks报告。 农业普查结果后对玉米资产负债表的历史修订包括通过较低的收获面积减少产量估计，增加或不变 期末股票(见图4和5)。除了2020/21年之外，这些年份的净影响变化导致较低的饲料和剩余估计。饲料的最大估计减少 2019/20营销年度的残差为1.203亿蒲式耳。 图5 美国玉米生产历史 百万蒲式耳 15,500 先前的产量估算当前产量估算 15,000 14,500 14,000 13,500 13,000 2018/192019/202020/212021/222022/232023/24 营销年 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局的数据，作物 生产报告。 2023/24高粱供应量较低，尽管产量较高 根据农业普查结果，高粱的历史修订包括略低 2022/23年结束库存。加上2023/24年高粱产量估计为318 百万蒲式耳，总供应量从3.46亿蒲式耳减少到3.42亿蒲式耳。稍微0.6- 每英亩蒲式耳的高粱产量增加到每英亩52蒲式耳并不能抵消 garedarea,ultimelyresultinthe4-million-bushelproductiondecrease.Althoughthe 本月产量预估下调，预计产量比2022/23年高出69%。 尽管2023/24年高粱供应预期较去年有所反弹，但第一季度高粱国内消失弱于预期。两个主要因素中断了 国内高粱使用：国外对美国高粱和弱高粱研磨乙醇的需求。具体来说，上述有利的市场条件刺激了玉米生产燃料乙醇 使用，有助于将高粱置换为燃料乙醇使用。只有5百万蒲式耳的高粱已在2023/24年的前2个月用于乙醇生产 营销年度，远低于去年的销量(见图6)。 图6美国累积高粱用于乙醇 百万蒲式耳 2022/23 2023/24 6055504540353025201510 5 0 Sept.10月11月12月1月2月 月 Mars.4月。五月。Jun.七月。8月 资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国能源部的数据，能源信息行政管理,美国用于生产生物燃料的原料. 此外，中国对美国高粱的大量采购为强劲的出口做出了贡献。 计划到2023/24年第一季度。迄今为止，报告的出口量总计近44 百万蒲式耳的高粱（见图7）。未来出口量的指标表明 出口速度将持续。由于这些原因，高粱燃料乙醇和出口预测 本月已修订。抵消高粱乙醇减少1000万蒲式耳 燃料预测，目前为4300万蒲式耳，高粱出口预测提高到230 百万蒲式耳. 图7美国高粱累计出口 百万蒲式耳 300 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 275250225200175150125100 75 50 25 0 Sept.10月11月12月1月2月 月 Mars.4月。MayJun.七月。8月 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，外国农业服务局的数据，全球农业贸易体系. 在抵消高粱使用变化的情况下，2023/24期末库存主要受 上文概述的供应变化，现在估计为2200万蒲式耳。季节平均价格高粱农民本月收到的收入保持不变，为每蒲式耳4.85美元。 大麦和燕麦饲料和残渣的历史修订在农业普查结果之后使用 本月大麦和燕麦2023/24产量预测没有变化， 面积和产量保持不变。事实上，2023/24年燕麦资产负债表仍然 本月不变。但是，为了与迄今为止的报告价格保持一致，季节平均价格燕麦农民收到的收益本月增加了0.10美元，达到每蒲式耳3.70美元。 在所有小饲料谷物中，农业普查结果后的历史修订是对大麦资产负债表最有影响。一般玉米摘要可以应用于 大麦。也就是说，收割面积在产量不变的情况下下调，而库存增加或不变。此摘要适用于2018/19年，但2021/22年除外 发生了相反的情况。今年的变化导致了对 饲料和剩余大麦的使用量-增加50万蒲式耳，达到2270万蒲式耳。 2023/24年，开始库存增加770万蒲式耳，预计总供应量将提高到 2.65亿蒲式耳-比去年的估计高出3000万蒲式耳。毫不奇怪，大麦更高供应刺激了国内消失。继第一季度同比增长之后， 报告的股票表明第二季度大麦国内失踪比去年高出39％ 年为3760万蒲式耳。这在很大程度上可以归因于饲料和残留大麦的增加使用量，因为目前的啤酒产量比去年的累计产量落后8%(6月- 2023年9月，见图8)。这些相互竞争的供需动态在 迄今为止，报告了饲料和麦芽大麦的价格。因此，2023/24年度全大麦价格本月的估计值提高了0.10美元，至每蒲式耳7.50美元。因为没有调整 2023/24年大麦使用估计本月，期末库存提高到7700万蒲式耳。 图8美国啤酒生产 2020/21 2021/22 百万加仑 2022/23 2023/24 600550500450400350300 Jun. 七月。8月 Sept. 10月 11月 12月 1月 2月Mars.4月。May 月 资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国财政部的数据，酒精和烟草税和贸易局，全国月度啤酒统计. 牲畜数量增加增加了谷物消费动物 Units 2023/24年谷物消费动物单位（GCAU）估计为100.73单位，增加0.5单位从上个月开始。这个数字是由饲料牛的增加以及猪的增加所驱动的 作物和家禽部门-特别是肉鸡-这被减少的部分抵消 乳制品部门和其他肉牛。这支持了总饲料的0.64-百万公吨增长 谷物饲料和剩余使用量达到1.476亿，在玉米资产负债表中占比。 GCAU估计更新了2017/18-2022/23，以纳入猪的历史修订 农业普查结果后的农作物。仅在2020/21年观察到减少的猪作物营销年-所有其他猪作物都高于以前的估计。因此，GCAU 估计会相应更新。 国际展望 中国玉米产量提升2023/24年世界粗粮输出 2023/24年世界粗粮产量预计将达到1513.9万吨，增长11.9 本月上百万，主要是由于据报道玉米收成创纪录中国和创纪录的玉米预计的输出美国(有关美国的讨论，请参阅上面的国内部分 粗粮生产)。玉米产量也预计会更高印度但减少了 巴西。预计外国玉米产量将增加1090万吨，为8.46亿吨。但是