USDA Feed Outlook 2024.04. 15

饲料展望：2024年4月 AaronM.Ates，协调员OlgaLiefert，撰稿人 2023/24美国玉米终端库存因国内使用量增加而减少 在本报告中： 国内展望国际展望 经济研究服务|形势与展望报告 FDS-24d|2024年4月15日 下一个版本是2024年5月14日 由美国农业部世界农业展望委员会批准 U.S.在玉米乙醇、饲料和残留物使用量上调后，本月玉米期末库存下降。根据2023/24年第二季度显示的消失，饲料和 剩余玉米的使用量增加了2500万蒲式耳，达到57亿蒲式耳。用于乙醇生产的玉米增加了相同的数量，预计将达到54 亿蒲式耳。2023/24季节平均农场玉米价格降低了每蒲式耳0.05美元，至每蒲式耳4.70美元。展望未来，美国农业部 ，NASS的预期种植报告显示，预计2024/25年饲料谷物总种植面积将与主要作物种植面积同步下降。 玉米产量减少南非,阿根廷,and墨西哥.墨西哥的玉米进口增加，预计该国将成为仅次于中国的第二大全球玉米进口国 。大麦进口的预测中国继续增加，主要来自澳大利亚，也来自俄罗斯和哈萨克斯坦。沙特阿拉伯对复合饲料的需求下降预计将限制饲料的使用及其玉米和大麦的进口。 图1 美国饲料粮种植面积 百万英亩110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 燕麦大麦高粱玉米 2019/202020/212021/222022/232023/242024/25* 营销年 注：星号(*)表示预测。 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局快速统计数据库的数据。 国内展望 2024年预期玉米种植量较低 美国农业部，国家农业统计局（NASS）的预期种植报告显示，玉米种植面积预计将比去年减少461万英亩 ，达到9000万英亩。预计48个估计美国人中有38个的面积会减少S.国家。虽然不能完全抵消，但这些土地中的许多可能会被大豆取代（见图2）。市场条件激励了其他作物的种植，或者根本没有，导致主要作物种植面积总体减少。 图2 美国玉米和大豆种植面积的预期变化 千英亩14,000 爱荷华州 伊利诺内布拉斯加明尼苏达 伊州州 南达科 他州 State 印第安 纳州 北达科 他州 威斯康星州 密苏里州 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 玉米 大豆 0 注：较深的颜色代表2023/24种植面积和较浅的颜色2024预期种植估计。来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部，国家农业统计局，预期种植报告的数据。 虽然现在是种植季节的早期，但条件刺激了种植速度的小幅上升。实际上，美国农业部，NASS和世界农业展望委员会（WAOB）发布的《每周天气和作物简报》表明，玉米带许多州的土壤温度都接近或高于玉米发育所需的水平（华氏50度）。 特别是，截至2024年4月6日，相对于去年同期，西部玉米带的一部分似乎更大。尽管北部平原（尤其是达科他州）的土壤温度不足以支撑玉米种植，但比去年同期温暖得多。 此外，美国农业部，WAOB的美国干旱监测显示，与去年相比，新玉米作物的干旱比例较小（5％）。随着季节的发展，考虑预防性种植的可能性时，这些因素是相关的。因此，尽管玉米种植面积减少了，但2024/25玉米作物的条件比去年同期好。 农场玉米库存成堆 美国农业部，NASS上个月发布了谷物库存报告。尽管2023/24年的产量增长使第一季度和第二季度的玉米总 使用量相对于去年增加，但供需增长不成比例。因此，2024年3月1日储存在所有位置的玉米比去年增加了 13％，达到83.5亿蒲式耳（见图3）。这一估计提供了有关2023/24年第二季度玉米使用量的见解，甚至 3月至8月，考虑到报告的农场库存量。 图3 按头寸划分的季度美国玉米库存 百万蒲式耳 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 12,500 11,500 10,500 9,500 8,500 7,500 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 500 农场库存非农场库存 营销年 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局，谷物库存报告的数据。 将3月1日的库存水平与12月1日的库存水平进行比较，表明第二季度消失了38亿蒲式耳。加上食品，种子和工业玉米的使用以及第二季度实现的出口量-第二季度饲料和剩余玉米的使用量估计为15.7亿蒲式耳。按比例计算，这在季度和累积基础上与前几年一致(见图4)。考虑到这一趋势以及农场库存水平，饲料和剩余使用量预计将在2023/24年下半年增长2500万蒲式耳，最终达到57亿蒲式耳。 图4 美国季度玉米饲料和残渣 百万蒲式耳3, 000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 0 Q1:9-11月 Q2:12-2月 四分之一 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug 资料来源：美国农业部，经济研究局使用美国农业部，世界农业展望委员会，世界农业供需估计报告的数据。 更高的农场玉米库存值得注意，并支持更高的饲料和剩余使用预测。3月1日农场玉米库存估计为50.8亿蒲 式耳，比去年第二季度农场库存水平高出9.74亿蒲式耳（见图3）。因此，到2023/24年中期，农场库存的数量支持了健康的下半年玉米需求，因为充足的供应可能会对玉米现金价格产生影响。 随着第二季度玉米用于燃料乙醇生产的数量超过13亿蒲式耳，2023/24年的累计总量略高于27亿蒲式耳 。随着我们进入春季和夏季，汽油需求健康，乙醇出口强劲以及玉米价格下跌，导致乙醇工厂利润率和混合经济增长，玉米对乙醇使用的预测提高了2500万蒲式耳，达到54亿。 2023/24年，2月份的玉米出口量是迄今为止最高的，为2.12亿蒲式耳，使上半年的销售总量略低于9.5亿蒲 式耳。与往年相比，美国S.截至2月份，对墨西哥的玉米出口占总出口的很大一部分。这一增长可以部分归因于2023/24年墨西哥玉米作物苦苦挣扎，供水减少（见国际部分）。展望未来，由于截至4月4日（对墨西哥）的出口销售相对于去年增长了18％以上，预计对墨西哥的玉米出货量将继续保持类似的速度。此外，U.S.玉米出口检查继续超过去年的数量。这些因素，除了竞争力。 美国玉米价格在全球市场，支撑目前2023/24年玉米出口预测21亿蒲式耳。 美国玉米资产负债表需求部分的这些变化导致了21.2亿蒲式耳的较低库存估计。根据迄今为止收到的价格，以及对未来现金价格对当前库存水平和种植意图的反应的预期，本月玉米种植者收到的季节平均价格降至每蒲式耳4.70美元。 高粱饲料和残留使用量增加 美国农业部，NASS谷物库存报告估计美国S.截至3月1日，所有头寸的高粱库存为1.06亿蒲式耳，比去年同期的库存水平低2.7%（见图5）。考虑到第一季度高粱供应的同比增长，这些库存水平表明第二季度消失了8430万蒲式耳，比去年高出近3300万蒲式耳。 图5 按头寸划分的季度美国高粱股票 百万蒲式耳 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 Q3:Mar-May Q4:Jun-Aug Q1:9-11月 Q2:12-2月 0 农场库存非农场库存 营销年 资料来源：美国农业部，经济研究局，使用美国农业部，国家农业统计局，谷物库存报告的数据。 较大的国内高粱供应支持更多的使用。到目前为止，高粱出口推动了2023/24年的总使用量。在2023/24营 销年度的中点，出口超过1.4亿蒲式耳，占高粱总使用量的60％。作为参考，在2022/23营销年度的这一点 上，累计出口仅占实现总使用量的26％，因为高粱用于乙醇的使用更为普遍。 尽管如此，中国对美国高粱的大量采购为2023/24年上半年的强劲出口步伐做出了贡献。尽管高粱检查和未履行的承诺在最近几周有所放缓，但美国仍准备出口2.45亿蒲式耳。 外国对美国的强劲需求S.高粱影响了国内高粱的使用。到2024年1月，高粱用于乙醇生产的产量仍然低迷，总 计860万蒲式耳。作为参考，这个数字比2023年1月的累计总数低68.5%。出于这个原因（以及对乙醇生产 中玉米使用量增加的预期），本月高粱食品，种子和工业用途预测降低了500万蒲式耳，至2500万蒲式耳。 考虑到目前的高粱库存和隐含用途，2023/24饲料和剩余被抵消金额提升至5000万蒲式耳。因此，2023/24 年高粱终端库存预测本月未变，略高于2200万蒲式耳。2023/24年美国收到的平均价格预测S.高粱种植户本月 也保持不变，为每蒲式耳4.85美元。 下高粱面积预计在2024年 前瞻性种植报告显示S.高粱生产商打算在2024年将高粱种植面积减少80万英亩至640万英亩。除内布拉斯加 州和南达科他州外，调查中包括的每个州的面积预计都会减少。加起来，这些州将比2023年多种植90,000英亩的高粱。然而，俄克拉荷马州高粱英亩的损失完全抵消了这些收益。预计德克萨斯州高粱生产商将削减最多的种植面积，占损失的高粱英亩的50万。截至4月7日，德克萨斯州高粱生产商种植了近一半的预期英亩-与5 年平均水平一致。堪萨斯州是最大的高粱生产州，预计2024年的高粱种植面积将比去年减少25万英亩。 大麦股票支持使用预测 2023/24U.S.大麦使用预测本月保持不变，为1.89亿蒲式耳。2023/24年期初库存增加（加上产量增加） 增加了总供应量，为更多的使用提供了机会。美国农业部，NASS报告称，截至3月1日，大麦库存为1.12亿 蒲式耳，支持大麦使用预测。虽然粮食、种子和工业大麦的使用量比去年略有下降，但预计2023/24年将有更大部分的大麦供应用于饲料和残渣。此外，大麦的出口量超过了去年的数量。在。 事实上，在2023/24大麦营销年度的一半时间里，2022/23年的出口量已经黯然失色。进入2023/24大麦营销年度的最后一个季度，出口销售数据表明美国正在加快出口400万蒲式耳的步伐，与上个月持平。在没有使用变化的情况下，本月美国大麦期末库存没有变化，仅略低于7700万蒲式耳。 这一估计将导致2024/25年大麦的初始库存同比增加1100万蒲式耳。如果实现，这一增长将部分抵消面积减 少对整体供应的影响。美国农业部，NASS报告说，农民打算在2024年减少种植535,000英亩大麦。蒙大拿州和北达科他州这两个最大的大麦生产国的大麦生产商占总种植面积预期减少的86％。 因此,2023