系列点评三：1月批零表现亮眼 2024加速发力智驾

长安汽车产销快报及业务分析

主要业绩概览

• 2024年1月汽车批发销量：28.0万辆，同比增长63.2%，环比增长30.3%。
• 自主乘用车：批发销量19.7万辆，同比增长57.8%，环比增长72.5%。
• 新能源批发销量：5.3万辆，同比增长87.6%，环比下降11.4%。
• 零售表现：长安汽车零售32.3万辆，同比增长90.2%；自主品牌新能源零售6.2万辆，同比增长208.6%；自主品牌海外零售4.7万辆。

业务亮点与转型进展

• 深蓝、启源、阿维塔：交付量显著增长，深蓝17,042辆，启源10,578辆，阿维塔7,059辆，环比2023年12月有亮眼表现。
• 新品发布计划：2024年将推出深蓝硬派越野、启源CD701、阿维塔15/16等车型，预计将推动产品周期强劲发展。
• 智能化战略：与华为合作深化，利用华为在智驾、座舱技术的优势，加速智能化转型。华为的城市NOA技术处于全国领先地位。

海外市场拓展

• 销量增长：2024年1月海外销量4.7万辆，同比增长160.2%，环比增长200.2%。
• 生产基地建设：泰国布局的“右舵生产基地”计划于2025年第一季度投产，首期产能10万辆，二期将增加至20万辆。
• 市场规划：预计2024年进入东盟和欧洲市场，全球化战略明确，为长期增长开辟新空间。

投资建议与风险提示

• 投资建议：看好公司的电动智能转型和华为智能化赋能，维持盈利预测，预计未来三年收入和净利润增长，PE分别为11、13、10倍，评级为“推荐”。
• 风险提示：与华为合作进展、自主品牌销量、新能源车型交付、行业竞争加剧（价格战）等方面存在不确定性。

结论

长安汽车在2024年1月展现出强劲的销售增长势头，特别是在新能源领域和海外市场。通过与华为的合作，公司加速了智能化转型进程，并有望通过新品发布进一步提升市场竞争力。同时，海外市场的开拓为公司提供了新的增长点。然而，公司仍面临与华为合作推进、销量增长持续性、新能源车型交付以及行业竞争加剧等潜在风险。