化工系列研究（十七）：出海研究：轮胎国产品牌价值持续提升，“出海”发展前景广阔

基础化工行业深度研究报告：轮胎国产品牌价值持续提升与“出海”发展前景

行业概览

• 全球轮胎市场需求稳定增长：全球轮胎市场在疫情后稳步复苏，2022年市场规模基本恢复至2019年水平。预计2025年全球轮胎市场需求量将达到18.14亿至19.15亿条之间，复合年增长率在1.2%至3.0%之间。
• 市场结构变化：全球轮胎市场由多地区主导，其中南美、非洲、印度和中东地区的增长率较高。

出口与市场布局

• “双反”影响下的出口结构调整：美国和欧盟对中国轮胎实施的反倾销措施导致出口市场多元化，转向俄罗斯、东南亚和非洲等地。
• 东南亚建厂：中国轮胎企业选择在泰国、越南、柬埔寨等东南亚国家建立生产基地，利用政策环境、税收优惠、低成本劳动力和丰富的橡胶资源优势。

全球化布局与展望

• 第二轮全球化扩张：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟等企业开始在全球范围内布局，尤其是欧美、非洲、南亚等地区，旨在规避市场风险，更接近欧美消费市场，降低运输成本。
• 风险防范与市场机遇：随着美国对东南亚轮胎产品的反倾销调查增多，全球化布局成为风险防范的有效手段。同时，全球化战略符合轮胎企业的历史发展路径，有助于开拓新市场。

品牌价值与技术创新

• 品牌价值提升：中国轮胎企业品牌价值在全球市场显著提升，尤其是在新能源汽车领域，品牌影响力增强。
• 技术创新驱动：赛轮轮胎凭借“液体黄金轮胎”等创新产品，成为全球最具价值轮胎品牌之一，预计中国轮胎企业将借助新能源车产业链的国产化实现技术突破和品牌升级。

投资建议

• 关注头部企业：推荐关注已开展海外布局、拥有稳定海外产能和丰富在建项目储备的企业，如赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。
• 风险考量：投资时需注意目的地政策环境、原材料价格波动和全球市场竞争等风险。

结论

中国轮胎企业通过出海策略不仅实现了市场的扩张，还有效应对了国际贸易壁垒，提升了品牌价值，特别是随着全球化布局的深入和新能源汽车领域的技术革新，中国轮胎企业在国际市场的竞争力将进一步增强。投资建议聚焦于具有国际化视野和稳健财务表现的企业。