基础化工行业深度研究—万亿市场空间广阔，国产轮胎出海开启“全球替代”

根据提供的研报内容，以下是总结归纳的关键信息：

行业市场空间与韧性

• 全球市场规模：全球轮胎消费市场规模在万亿级别，其中欧美地区是核心消费市场。
• 替换市场主导：替换市场对轮胎需求的支撑较强，全球轮胎消费中，替换市场占据主导地位。
• 销量与销售额：2022年全球轮胎总销售量为17.5亿条，销售额达到1868亿美元，展现出强劲的市场活力。

出海必要性

• 替换市场：轮胎消费以替换市场为主，欧美等地区市场需求占比高。
• 贸易政策不确定性：全球贸易政策变动，尤其是对特定国家的贸易壁垒，对轮胎出口构成挑战。
• 风险规避：通过海外布局，国产轮胎企业能更好地规避贸易政策带来的风险。

头部胎企的全球布局

• 出海先行者：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟等头部轮胎企业率先出海，实现全球市场份额的提升。
• 全球化战略：这些企业通过在东南亚、欧洲建立生产基地，增强了全球竞争力，提高了业绩增长速度。
• 成本与利润率：拥有海外产能的企业通常具有更高的盈利能力和更好的业绩表现。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎等公司，特别是那些已经或正在全球化布局的企业。
• 风险提示：包括原料价格波动、国际贸易摩擦、海运费波动、汇率变动以及海外市场竞争加剧等。

结论

全球轮胎行业市场空间广阔，需求韧性较强。随着全球汽车保有量的扩大和出行活动的恢复，轮胎市场呈现稳健增长态势。对于国产轮胎企业来说，通过出海布局不仅能够把握重要消费市场，还能有效规避贸易政策带来的不确定性，实现全球市场的多元化发展。然而，企业还需面对原料价格波动、国际贸易摩擦等风险，因此建议重点关注已建立全球布局的轮胎企业。