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2023广州车展专题报告:广州车展开幕,三条主线看电动车未来投资机会

2023-11-21杨敬梅、刘小龙西部证券M***
2023广州车展专题报告:广州车展开幕,三条主线看电动车未来投资机会

广州车展开幕,三条主线看电动车未来投资机会 2023广州车展专题报告 核心结论 证券研究报告 行业专题报告|电力设备 2023年11月21日 行业评级超配 前次评级超配 广州车展新车密集发布,新能源车产业链迎来催化。2023广州车展于11月 评级变动维持 17日至26日在中国进出口商品交易会展馆举办,本次会展以“新科技、新 生活”为主题,今年广州国际车展上将有全球首发车59台,其中跨国公司 首发车8台;参展概念车达20台,其中国际品牌展车9台;其中,新能源 车共展出469台,其中国外品牌展车119台。本届广州国际车展的展车总数 将达到1132台。 电动化进军MPV市场,轿跑市场竞争加剧。高端MPV市场成为众多新能源车企布局的新领域,此次车展亮相的包括理想MEGA、小鹏X9、魏牌高山合创V09等新车,其中,理想MEGA在车展亮相102分钟后预定量便突破 近一年行业走势 电力设备沪深300 6% 0% -6% -12% -18% -24% -30% 2022-112023-032023-07 1万辆。另外,传统车企与新势力进一步聚焦B级、C级轿跑市场,阿维塔12、智界S7、星纪元ES、东风eπ007、极氪007、吉利银河E8、岚图追 相对表现 1个月 3个月 12个月 光PHEV等车型陆续发布,20-30万主流市场新能源渗透率有望加速提升。 电力设备 1.63 -9.80 -26.57 主线一:新能源加速渗透,关注电动车产业链龙头。新能源汽车占据车展C 沪深300 1.87 -4.11 -5.12 位,电动化趋势仍是未来的主旋律;根据中汽协数据,2023年1-10月新能 分析师 源汽车累计销量728万辆,同比+37.8%,新能源车渗透率30.4%,同比 +6.4pct,我们预计未来电动车销量继续保持较高增速,新能源渗透率持续提升。推荐锂电主链龙头宁德时代、亿纬锂能、科达利。 主线二:高压快充有效缓解补能焦虑,800V平台推动零部件量价齐升。新势力与头部电池厂主导的补能体系、充电网络布局提速,新车理想MEGA、小鹏X9、智界S7、阿维塔12皆搭载800V碳化硅平台,实现更高效、更快 速的补能效率,我们认为高压快充是后续纯电平台的主要发展趋势,有望催生电池-车-桩端协同升级。推荐充电桩弹性标的绿能慧充,建议关注负极包覆材料领先信德新材,热管理龙头三花智控、拓普集团,熔断器国产替代中熔电气,车载电源第三方龙头威迈斯,液冷充电枪领先的永贵电器。 主线三:城市NOA批量开城在即,L3/L4级别上路试点加速落地,关注高阶智驾带来的潜在增量需求。1024小鹏科技日上,CEO何小鹏表示12月 底XNGP开城数量达到50城;而搭载华为城市NCA功能的问界m7计划年底实现全国可用的智驾体验。11月17日,我国四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,进一步完善L3/L4自动驾驶准入规范和相关政策。我们认为高级别自动驾驶渗透率有望随政策推动与技术进步而快速提升,具有先发优势的企业有望享有产业红利。整车建议 关注城市NOA领先的小鹏汽车、华为智选深度赋能的赛力斯、江淮汽车, 零部件建议关注国产高频高速连接器龙头电连技术。 风险提示:下游需求不及预期;行业竞争加剧;智能化进度不及预期 杨敬梅S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 刘小龙S0800523100001 18682295990 liuxiaolong@research.xbmail.com.cn 相关研究 电力设备:中美支持2030年全球可再生能源装机增至三倍—电新行业周报20231113-202311172023-11-19 电力设备:工信部引导光伏产能布局,1-10月电车累计出口同比高增—电新行业周报20231106-202311122023-11-12 电力设备:前三季度集中式装机占比达48%, 10月电车销量同比高增—电新行业周报 20231030-202311052023-11-05 索引 内容目录 一、广州车展开幕,电动化向多领域加速渗透8 二、传统车企:新车型密集发布,聚焦中端主流市场9 2.1比亚迪:海狮07亮相,宋L、方程豹豹5重磅上市9 2.1.1宋L9 2.1.2海狮0710 2.1.3方程豹豹511 2.1.4仰望U811 2.2吉利:银河E8首次公开亮相,“领克EM-P家族”全系登场12 2.2.1银河E812 2.2.2领克06EM-P13 2.3长安:电动化转型成果显著,新品牌车型密集发布13 2.3.1长安启源Q0513 2.3.2长安启源A0614 2.4奇瑞:多个新能源品牌车型集中亮相15 2.4.1星途星纪元ES16 2.4.2捷途山海L917 2.4.3奇瑞iCAR0317 2.5广汽:聚焦新能源,MPV赛道再度发力18 2.5.1广汽传祺E818 2.5.2合创A06PLUS19 2.5.3合创V0920 2.6上汽:荣威DMH超级混动系统发布,品牌智能电动化加速21 2.6.1荣威D722 2.6.2荣威D5X23 2.6.3MGCyberster23 2.7长城:Hi4-T技术赋能,产品助力品牌向上24 2.7.1坦克700Hi4-T24 2.7.2魏牌高山25 2.7.3哈弗猛龙26 2.8东风:旗下多款品牌车型亮相,东风eπ007进军中高端轿车市场27 2.8.1东风eπ00727 2.8.2东风启辰VX628 2.8.3东风纳米0129 三、新势力:纯电MPV相争,华为打造智选生态30 3.1小鹏汽车:无图智驾加速落地,X9预售38.8万起30 3.1.1小鹏X930 3.2理想汽车:首款纯电车型亮相,首搭麒麟5C超快充电池31 3.2.1理想MEGA31 3.3哪吒:纯电SUV哪吒X亮相32 3.3.1哪吒X32 3.4零跑:海外加速布局,LEAP3.0架构下首款C10发布33 3.4.1零跑C1033 3.5鸿蒙智行:华为智选模式升级,问界、智界齐聚车展34 3.5.1问界M934 3.5.2智界S735 3.6阿维塔:华为HI模式加持36 3.6.1阿维塔1236 3.7极氪:极氪007发布,完善20万价格带布局37 3.7.1极氪00737 3.7.2极氪001FR38 3.8智己:LS6热销,全系标配高阶智驾39 3.8.1智己LS639 3.9飞凡:改款配置升级,价格下探40 3.9.1飞凡F740 3.9.2飞凡R741 3.10深蓝:纯电+增程双轮驱动41 3.10.1长安深蓝S7i41 3.10.2长安深蓝SL03i42 3.11岚图:混动车型发布,完善品类覆盖43 3.11.1岚图追光PHEV43 3.12昊铂:昊铂HT上市,对标ModelY44 3.12.1昊铂HT44 四、合资/外资:现有品类外拓,电动化转型加速45 4.1合资品牌:新车相继发布,电动化加速跟进45 4.1.1一汽大众ID.7VIZZION45 4.1.2一汽丰田普拉多46 4.1.3凯迪拉克LYRIQ锐歌46 4.1.4凯迪拉克OPTIQ47 4.2梅赛德斯-奔驰:改款车型亮相,预计最快年内上市47 4.2.1奔驰EQA47 4.2.2奔驰EQB48 4.3宝马:5系改款亮相,内外饰、尺寸有较大提升48 4.3.1宝马i548 4.4沃尔沃:进军纯电MPV,极星4价格下探49 4.4.1沃尔沃EM9049 4.4.2极星Polestar450 4.5路特斯:全新纯电超跑亮相51 4.5.1路特斯Emeya51 五、风险提示51 图表目录 图1:比亚迪宋L外观10 图2:比亚迪宋L内饰10 图3:海狮0710 图4:方程豹豹5外观11 图5:方程豹豹5内饰11 图6:仰望U811 图7:银河E812 图8:领克06EM-P13 图9:长安启源Q0514 图10:长安启源A06外观15 图11:长安启源A06内饰15 图12:2023奇瑞科技DAY16 图13:风云T916 图14:星纪元ES16 图15:捷途山海L917 图16:奇瑞iCAR0318 图17:传祺E819 图18:合创A06PLUS20 图19:合创V0921 图20:DMH系统核心技术—高效混动变速箱22 图21:1.5L混动专用发电机22 图22:荣威D7外观22 图23:荣威D7内饰22 图24:荣威D5X23 图25:上汽MGCyberster外观24 图26:上汽MGCyberster内饰24 图27:坦克700Hi4-T25 图28:魏牌高山外观26 图29:魏牌高山内饰26 图30:哈弗猛龙26 图31:东风eπ00727 图32:东风新能源乘用车格局27 图33:eπ007外观28 图34:eπ007内饰28 图35:东风启辰VX6外观28 图36:东风启辰VX6内饰28 图37:东风纳米29 图38:小鹏1024开城计划30 图39:小鹏双足机器人30 图40:小鹏飞行汽车30 图41:小鹏X9外观31 图42:小鹏X9内饰31 图43:理想MEGA32 图44:哪吒X外观33 图45:哪吒X内饰33 图46:零跑C10外观34 图47:零跑C10内饰34 图48:问界M935 图49:智界S736 图50:阿维塔1237 图51:极氪007外观38 图52:极氪00738 图53:极氪001FR外观38 图54:极氪001FR内饰38 图55:智己LS6外观39 图56:智己LS6内饰39 图57:飞凡F7外观40 图58:飞凡F7内饰40 图59:飞凡R7外观41 图60:飞凡R7内饰41 图61:长安深蓝S7i42 图62:长安深蓝SL03i43 图63:岚图追光PHEV44 图64:昊铂HT45 图65:ID.7VIZZION外观46 图66:ID.7VIZZION内饰46 图67:一汽丰田普拉多46 图68:凯迪拉克IQ锐歌47 图69:凯迪拉克OPTIQ47 图70:奔驰EQA外观48 图71:奔驰EQA内饰48 图72:奔驰EQB外观48 图73奔驰EQB内饰48 图74:宝马i5外观49 图75:宝马i5内饰49 图76:沃尔沃EM90外观49 图77:沃尔沃EM90内饰49 图78:极星4外观50 图79:极星4内饰50 图80:路特斯Emeya外观51 图81:路特斯Emeya内饰51 表1:广州车展重点新车梳理:国内传统车企8 表2:广州车展重点新车梳理:国内新势力8 表3:广州车展重点新车梳理:合资/外资9 表4:宋L参数配置及竞品对比10 表5:仰望U8参数配置12 表6:银河E8参数配置及竞品对比12 表7:领克06EM-P参数配置13 表8:长安启源Q05参数配置及竞品对比14 表9:长安启源A06参数配置及竞品对比15 表10:星纪元ES参数配置16 表11:捷途山海L9参数配置及竞品对比17 表12:奇瑞iCAR03参数配置及竞品对比18 表13:传祺E8参数配置及竞品对比19 表14:合创A06PLUS参数配置20 表15:合创V09参数配置21 表16:荣威D7参数配置及竞品对比22 表17:荣威D5X参数配置及竞品对比23 表18:上汽MGCyberster参数配置24 表19:坦克700Hi4-T参数配置25 表20:魏牌高山参数配置及竞品对比26 表21:哈弗猛龙参数配置27 表22:东风启辰VX6参数配置及竞品对比28 表23:东风纳米01参数配置及竞品对比29 表24:小鹏X9参数配置31 表25:理想MEGA参数配置32 表26:哪吒X参数配置33 表27:零跑C10参数配置34 表28:问界M9参数配置35 表29:智界S7参数配置及竞品对比36 表30:阿维塔12参数配置及竞品对比37 表31:极氪007参数配置38 表32:极氪001FR参数配置39 表33:智己LS6参数配置39 表34:飞凡F7参数配置40 表35:飞凡R7参数