综合晨报：美国1月非农数据大超预期，达飞再次暂停红海航线

日度报告——综合晨报 美国1月非农数据大超预期，达飞再次暂停红海航线 报告日期：2024-02-05 外汇期货 美国1月非农数据大超预期 美国1月非农超预期，新增就业超30万人，薪资增速明显上升，短期降息可能性明显降低，美元走强。 股指期货 国常会：进一步优化营商环境 当前A股已经是非理性下跌，大盘股如沪深300上证50等已明显超跌，而小盘股微盘股却仍然需要挤出泡沫、肃清市场纪律。 综春节之后至3月初两会召开时或是变盘时点。 合国债期货 晨证监会开会部署维护资本市场稳定工作 报预计部分机构仍会选择持币过节规避假期风险，国债继续走强的空间有限。 黑色金属 247家钢厂日均铁水产量223.48万吨 随着春节假期临近，五大材累库速度明显加快。随着现货成交转淡，价格预计仍震荡偏弱。同时节前终端反馈资金偏紧，节后复工速度存疑，建议近期轻仓震荡思路对待。 农产品 截至1月31日当周，巴西港口待运糖量418.27万吨 国内各主产区1月产销数据预计利多，不过，目前还处于集中压榨上市期，年后为消费淡季，且目前糖价水平下，糖厂收益良好，其销售意愿较强，因此能否持续上涨仍要看外盘。 航运指数 达飞再次暂停红海航线 巴以谈判取得进展的信号对远月合约的情绪扰动更甚，建议继续关注节后近月合约的做多机会。 陈祎萱分析师（有色金属）从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769Tel：63325888-2722 Email：yixuan.chen@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（铁矿石）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.4、有色金属（铜）8 2.5、有色金属（碳酸锂）9 2.6、有色金属（工业硅）9 2.7、有色金属（氧化铝）10 2.8、有色金属（铝）10 2.9、有色金属（镍）11 2.10、能源化工（碳排放）11 2.11、能源化工（原油）12 2.12、能源化工（电力）12 2.13、能源化工（PX）13 2.14、能源化工（PTA）13 2.15、能源化工（甲醇）14 2.16、能源化工（LLDPE/PP）14 2.17、能源化工（纸浆）15 2.18、能源化工（PVC）15 2.19、能源化工（苯乙烯）15 2.20、农产品（白糖）16 2.21、农产品（棉花）17 2.22、农产品（玉米淀粉）18 2.23、农产品（玉米）18 2.24、农产品（生猪）18 2.25、农产品（豆油/棕榈油）19 2.26、农产品（豆粕）19 2.27、航运指数（集装箱运价）20 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 以色列爆发全国性抗议(来源：Bloomberg) 以色列爆发全国性抗议，要求内塔尼亚胡下台。 拜登称将酌情采取额外措施以应对美军遭袭(来源：Bloomberg) 拜登称将酌情采取额外措施以应对美军遭袭；白宫：周五晚间对伊朗支持的组织的袭击只是“�一轮”行动。 美国1月非农数据大超预期(来源：Bloomberg) 美国1月非农就业人数增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，预估为增加18.5万人，前值为增加21.6万人。美国1月失业率3.7%，预期3.80%，前值3.70%。 点评：我们看到美国1月非农超预期，新增就业超30万人，薪资增速明显上升，短期降息 可能性明显降低，美元走强。最新的美国1月非农数据新增就业35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，薪资增速环比0.6%，失业率维持在3.7%的低位。1月份非农表明了劳动力市场维持韧性，和之前的ADP就业形成鲜明对比，这表明了劳动力市场还没有到走弱的拐点，非农就业数据推迟了市场对于降息的时间点，短期美元指数震荡走强。 投资建议：美元短期震荡走强。 1.2、股指期货（美股） 美联储理事鲍曼：考虑降息还为时尚早(来源：iFind) 鲍曼周五在夏威夷毛伊岛西南银行研究生院（SouthwesternGraduateSchoolofBanking）的发言中说：“在我看来，我们还没有到那一步。”她还提醒不要过早降低借贷成本。她说：“在考虑未来政策立场的变化时，我将保持谨慎的态度。过早降低我们的政策利率可能导致未来需进一步提高政策利率，才能在较长时期内将通胀率恢复到2%。” 1月非农就业人口增加35.3万，工资大幅上涨(来源：iFind) 美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，接近预期的2 倍。工资同比增速达到4.5%，创2022年3月以来最高。12月的就业人数从此前的21.6万 人上修至33.3万人。美国1月平均每小时工资增速同比达到4.5%，创2022年3月以来最高，高于预期的4.1%，12月的工资增速由4.1%上修至4.3%，环比增速达到了0.6%，为预期0.3%的两倍。1月份非农就业人员的平均每周工作时间下降了0.2小时，全年下降0.5小时，降至新冠危机最严重时期的最低水平。 点评：1月非农就业数据大幅超出市场预期，降息预期大幅修正，数据公布后，当天十年期 美债收益率和两年期美债收益率均上行超过10bp，但是美股继续维持上涨态势，主要是周四盘后亚马逊和Meta公布其一季度财报，业务盈利大超预期，继续支撑股指上涨，当天通讯服务和可选消费板块领涨，对利率更敏感的公用事业，房地产则收跌。 投资建议：随着科技巨头的财报公布结束，财报对美股的提振作用将逐渐减弱，在降息预期不断修正的过程中，美股将面临利好出尽缺乏上涨动能的局面 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国资委部署2024年投资工作(来源：wind) 国务院国资委部署2024年投资工作，国资央企要聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障，积极布局实施一批强牵引、利长远的重大项目，提升有效投资的科学性和经济性。 国常会：进一步优化营商环境(来源：wind) 国务院总理主持召开国务院常务会议，研究进一步优化营商环境有关工作，审议通过《国务院关于进一步规范和监督罚款设定与实施的指导意见（送审稿）》，决定一揽子修改和废止部分行政法规，讨论《关于授权国务院在海南自由贸易港暂时调整适用〈中华人民共和国食品安全法〉有关规定的决定（草案）》，听取加强和改进应急管理工作情况汇报，部署近期低温雨雪冰冻灾害防范应对工作。 首批城中村改造专项借款发放(来源：wind) 国家首批城中村改造专项借款发放，郑州市申报首批城中村改造专项借款的58个项目全部通过住建部审批，2024年计划发放额度508亿元。 金管局发文修订贷款管理办法(来源：wind) 国家金融监管总局发布《固定资产贷款管理办法》《流动资金贷款管理办法》《个人贷款管理办法》，合理拓宽固定资产贷款和流动资金贷款用途及贷款对象范围；流动资金贷款不得用于股东分红，不得用于金融资产、固定资产、股权等投资；固定资产贷款期限一般不超过十年，个人消费贷款期限不得超过五年。《办法》允许商业银行通过视频形式履行个人贷款面谈，明确贷款人应要求借款人当面签订个人贷款合同，但对于金额不超过二十万元人民币的个人贷款，可通过电子银行渠道进行签订。 点评：当前A股已经是非理性下跌，大盘股如沪深300上证50等，已经明显超跌，而小盘股微盘股却仍然需要挤出泡沫、肃清投机客和坐庄者。当前市场整齐划一式的下跌主要是由于小盘股下杀造成的连带效应。我们认为这种非理性的拖累不会持续太久，可能会在春节之后至3月初两会召开时发生改变，大盘股将止跌，受小盘股拖累状况将减轻。 投资建议：近期股指大幅下跌，市场的悲观情绪有所加重。现实层面基本面改善仍偏慢，我们建议投资者以大盘配置为主同时做好期指套保，不建议进行中小盘的博弈性抄底。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行周五开展830亿元7天期和140亿元14天期逆回购(来源：中国人民银行) 央行周五开展830亿元7天期和140亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%、1.95%。 因有4610亿元逆回购到期，单日净回笼3640亿元。 证监会开会部署维护资本市场稳定工作(来源：中国证券监督管理委员会) 证监会主席易会满主持召开党委会议，部署维护资本市场稳定工作。会议提出，要加快推进上市公司调研走访工作，切实解决具体困难和问题，加大优质上市公司支持力度。严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。要鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市。要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切，保护投资者合法权益。要积极会同有关方面以更大力度统筹抓好稳定市场各项措施的落实落地，稳预期、稳信心，坚决防范市场异常波动。 国家金融监管总局发布信贷管理“三个办法”(来源：国家金融监管总局) 国家金融监管总局发布《固定资产贷款管理办法》《流动资金贷款管理办法》《个人贷款管理办法》，合理拓宽固定资产贷款和流动资金贷款用途及贷款对象范围；流动资金贷款不得用于股东分红，不得用于金融资产、固定资产、股权等投资；固定资产贷款期限一般不超过十年，个人消费贷款期限不得超过五年。《办法》允许商业银行通过视频形式履行个人贷款面谈，明确贷款人应要求借款人当面签订个人贷款合同，但对于金额不超过二十万元人民币的个人贷款，可通过电子银行渠道进行签订。 点评：周五期货收盘后现券利率震荡下行，周日银行配置意愿依旧较强，现券利率再度下行，期货基差明显上升。近期重点关注市场情绪。预计部分机构仍会选择持币过节规避假期风险，国债继续走强的空间有限，日内小幅调整的风险有所增加，但单凭止盈力量不足以扭转债市偏牛的格局。建议高抛低吸，以震荡市思路对待。 投资建议：建议高抛低吸，以震荡市思路对待 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 黄金投机净多仓下降(来源：wind) 截至1月30日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少4639手头寸，至71976手。 美国1月非农就业人口增加35.3万人(来源：美国劳工部) 美国1月非农就业人口增加35.3万人，预期18.5万人，前值21.6万人。美国1月失业率3.7%，预期3.8%，前值3.7%。 点评：周五金价明显回调，美元指数和美债收益率大幅上行，市场对美联储的降息预期进一步延后至5月。1月美国非农新增就业超预期增长，同时过去两个月就业上修，近三个月非农均值高于过去一年平均水平，新增就业主要由教育及医疗，专业和商业服务、零售业推动，基本各行业均录得增长。此外，更重要的是工资增速出现加快上行，这将对居民消费和核心通胀构成支撑，美联储对通胀前景的判断更加谨慎，导致短期内降息可能性下降。 投资建议：短期金价承压，国内春节假期将至，建议轻仓过节。 2.2、黑色金属（铁矿石） ChampionIron2023年Q4产量增36%(来源：Mysteel) BloomLake二期扩建工程最新情况：虽然二期项目已提前完成，但公司在交付和调试额外采矿设备方面面临着延迟问题，这拖累了矿区的工作效率，对公司实现项目1500