煤炭开采行业在本周内受到大盘下跌的影响,下跌2.34%,但仍跑赢沪深300指数2.29个百分点,延续超额收益。其中,中国神华、陕西煤业、中煤能源市值均创新高。国务院国资委进一步表示全面推开市值管理考核,推进进度或超预期,煤炭板块属于国资重地,有望充分受益。煤矿产地开工率从81.8%上升至82.2%,2024年以来保持着上升趋势,保供稳价仍是当前主旋律。国务院公布《煤矿安全生产条例》,从2024年5月1日开始实施,强化源头治理及控制风险、夯实煤矿企业主题责任及加大处罚力度,预计供给端仍将保持偏紧。综合而言,未来长时间内,煤炭保供和安监严查将保持齐头并进且同时会寻求平衡点,最终煤价能够保持平稳运行。投资逻辑是央企市值管理与高股息共振,煤炭股调整或是新机遇。煤炭板块具备高股息和低估值的双重特性,有望成为资金首选配置方向,此外国务院国资委和证监会再提央企市值管理,煤炭属于国资重地,也将优先受益,且央企市值管理有望扩展至国企市值管理。当前时点,我们从高股息和低估值两个维度可以判定未来板块的涨幅空间。