汽车行业跟踪：问界OTA升级全国范围城区NCA，1月首夺新势力交付月冠

汽车行业跟踪（2024.1.29-2024.2.4）：问界OTA升级全国范围城区NCA，1月首夺新势力交付月冠 汽车行业 2024年2月4日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.1.29-2024.2.4）：问界OTA升级全国范围城区NCA，1月首夺新势力交付月冠 2024年2月4日 本期内容提要: 问界M5、新M7智驾版全国范围高阶智驾OTA升级，升级全国范围城区NCA。2月2日，根据AITO汽车微信公众号，AITO系列车型迎来OTA重磅升级，包括12项新增内容。智驾功能覆盖全国的高速、高架、快速路，适用范围包括大小城市和乡镇城区，可用路段高达99%。完成升级后，车辆可及时避让异形障碍物和斑马线上行人，能够应对机动车与非机动车混行的道路。相比小鹏无图智驾按城市开拓的路线，我们认为当前华为ADS2.0高阶智能驾驶可用路段更广，华为已经处于智驾领域第一梯队。 在智驾能力的加持下，问界首度成为新势力销量月冠。2024年1月，AITO全系交付新车32973辆，环比+34.76%，其中24天单日交付破千，首次成为中国市场新势力品牌月销量冠军。问界新M7交付再创新高，单月交付31253辆，自2023年9月上市以来，问界新M7目前累计大定已超14万辆。其他品牌方面，经历了23年底冲量促销后，大部分品牌1月交付出现环比下滑，理想/埃安/极氪/零跑/蔚来/哪吒/小鹏 /岚图月交付分别为3.1/2.5/1.3/1.2/1.0/1.0/0.8/0.7万辆，环比-38.1%/-45.7%/-7.0%/-34.1%/-44.2%/95.4%/-59.0%/-29.7%。我们认为随问界 交付逐渐放量，智驾能力迭代加速，问界品牌竞争力有望逐渐提升，建议重点关注华为产业链。 投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 本周汽车板块录得下跌。本周（1.29-2.2）汽车板块-10.4%，居中信一级行业第15位，跑输沪深300指数（-4.63%）5.73pct，跑输上证指数（-6.19%）4.17pct。 子板块均录得下跌。本周乘用车板块-9.40%，商用车板块-7.00%，汽车零部件板块-11.63%，汽车销售及服务板块-14.93%，摩托车及其他 板块-12.91%。 个股方面，乘用车、商用车板块无个股录得上涨；零部件板块中马传动（+42.13%）、福耀玻璃（+2.22%）、浙江世宝（+2.13%）录得上涨。 国际速递：（1）丰田汽车2023年全球销量超1123万辆，同比增7.2%；（2）比亚迪：已签署匈牙利乘用车工厂的土地预购协议；（3）韩国去年汽车出口276万辆，创八年新高；（4）英飞凌与本田签署谅解备忘录，在汽车半导体领域展开合作；（5）年产能将达五万辆，广汽埃安首座海外生产基地已开工建设。 国内快讯：（1）宁德时代、滴滴成立合资公司，布局换电网络生态； （2）小鹏汽车XNGP城市导航辅助驾驶能力可用范围覆盖243城； （3）长城汽车坦克700Hi4-T开启预售，预售价为46.8万元和50.8 万元；（4）华为推送覆盖全国的高阶智驾，首先推送问界车型。 本周碳酸锂周均价环比上涨，铜、冷轧板、铝、聚丙烯、天然橡胶周均价环比下降。碳酸锂均价周环比+0.62%，铜均价周环比-0.18%，冷轧板均价周环比-0.25%，铝均价周环比-1.15%，聚丙烯均价周环比-1.47%，天然橡胶均价周环比-2.97%。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块录得下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.21月乘用车市场回顾9 4.3本周碳酸锂周均价环比上涨，铜、冷轧板、铝、聚丙烯、天然橡胶周均价环比下降9 4.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值11 5、新车上市情况11 5.1本周新车型发布一览11 6、近期重点报告12 7、行业评级22 8、风险因素22 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）8 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）8 表5：1月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：1月乘联会口径日均零售概况9 图5：1月乘联会口径日均批发概况9 图6：长江有色均价：铜（元/吨）10 图7：中铝价格数据（元/吨）10 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）10 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）10 图10：聚丙烯价格（元/吨）11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）11 图12：2021年以来人民币汇率变化11 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得下跌 本周汽车板块录得下跌。本周（1.29-2.2）汽车板块-10.4%，居中信一级行业第15位，跑 输沪深300指数（-4.63%）5.73pct，跑输上证指数（-6.19%）4.17pct。 子板块均录得下跌。本周乘用车板块-9.40%，商用车板块-7.00%，汽车零部件板块-11.63%，汽车销售及服务板块-14.93%，摩托车及其他板块-12.91%。 个股方面，乘用车、商用车板块无个股录得上涨；零部件板块中马传动（+42.13%）、福耀玻璃（+2.22%）、浙江世宝（+2.13%）录得上涨。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 -14.0 银行指数家电指数煤炭指数 食品饮料指数电力及公用事业指数非银行金融指数 农林牧渔指数石油石化指数交通运输指数 钢铁指数建材指数建筑指数 有色金属指数 通信指数汽车指数 电力设备及新能源指数 医药指数纺织服装指数房地产指数机械指数 电子指数传媒指数 基础化工指数国防军工指数商贸零售指数消费者服务指数综合金融指数轻工制造指数计算机指数 综合指数 -16.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 0 -4 -8 -12 -16 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 乘用车 600104.SH 601238.SH 000800.SZ 601127.SH 601633.SH 000338.SZ 600066.SH 000550.SZ 000951.SZ 301039.SZ 上汽集团 广汽集团一汽解放赛力斯 长城汽车 -1.01 -4.13 -6.80 -7.55 -8.93 -1.32 -4.79 -5.56 -7.12 -9.93 汽车零部件 商用车 潍柴动力 宇通客车江铃汽车中国重汽 中集车辆 603767.SH 600660.SH 002703.SZ 603179.SH 000581.SZ 600741.SH 600933.SH 603119.SH 603997.SH 002590.SZ 中马传动 福耀玻璃浙江世宝新泉股份威孚高科华域汽车爱柯迪浙江荣泰继峰股份 万安科技 42.13 2.22 2.13 -1.78 -2.78 -3.25 -3.95 -4.74 -5.49 -5.56 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 丰田汽车2023年全球销量超1123万辆，同比增7.2%。1月31日，丰田汽车宣布，2023年丰田汽车（含大发汽车和日野汽车）累计销量为11233039辆，同比增长7.2%；去年全球产量为1151.8万辆，同比增长8.6%。不含子公司大发汽车和日野汽车的销量，丰田汽车（含雷克萨斯）2023年全球销量则为1031万辆，同比增长7.7%；全球产量则为1003万辆，同比增长11.1%。不过，2023年丰田汽车纯电动汽车销量在其总销量占比重仍不足1%，2023年丰田汽车全球纯电动汽车销量为104018辆。（来源：财联社汽车早报） 比亚迪：已签署匈牙利乘用车工厂的土地预购协议。1月30日，比亚迪与匈牙利塞格德市政府签署比亚迪匈牙利乘用车工厂的土地预购协议。比亚迪董事长兼总裁王传福表示，未来，通过本地化生产制造，比亚迪将加快打造具有欧洲本地化品牌属性的产品，与欧洲形成更紧密的商业交流和互补合作。去年12月，比亚迪宣布在匈牙利赛格德市建设新能源乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国汽车企业。工厂将在三年内建 成并投入运营，主要生产在欧洲销售的乘用车车型。（来源：新京报、乘联会） 韩国去年汽车出口276万辆，创八年新高。1月28日，韩国汽车工业协会(KAMA)公布的数据显示，韩国6家汽车制造商去年共向196个国家出口276万辆汽车，同比增长20.1%，创下8年来最高纪录。这是自2015年以来，韩国汽车制造商的年出口量首次超过270万辆。（来源：财联社汽车早报、韩国汽车工业协会） 英飞凌与本田签署谅解备忘录，在汽车半导体领域展开合作。2月1日，英飞凌和本田汽车签署谅解备忘录以建立战略合作。本田选择英飞凌作为半导体合作伙伴，两家公司还同意继续就供应稳定性进行讨论。英飞凌将在高级驾驶辅助系统等领域为本田提供技术支持。 （来源：财联社汽车早报） 年产能将达五万辆，广汽埃安首座海外生产基地已开工建设。1月31日，广汽埃安发布消息显示，广汽埃安泰国工厂项目已正式开工。作为广汽埃安首座海外生产基地，泰国工厂项目总投资额达23亿泰铢，设计年产能达五万辆。该项目将分两期建设，一期计划于今年7月建成。广汽埃安泰国工厂计划首款投产车型为AIONYPlus右舵版。（来源：北京商报） 2.2国内速递 宁德时代、滴滴成立合资公司，布局换电网络生态。1月28日，宁德时代、滴滴宣布，双方于1月26日正式成立换电合资公司。根据协议，换电合资公司将依托双方的技术优势和运营能力强强联合，从网约车场景切入，为众多新能源车辆提供高效换电服务。除成立换电合资公司之外，宁德时代还与滴滴旗下小桔能源形成