快评号外：工业企业利润2023年1-12月点评-曲折修复，分化明显

工业企业利润状况与趋势分析

全年概览：

• 2023年：全国规模以上工业企业利润总额为76,858.3亿元，同比下滑2.3%，较前一年度收窄1.7个百分点，两年复合增速为-3.2%，降幅相较于11月收窄0.8个百分点。12月，规上工业企业利润同比增长16.8%，两年复合增速为3.5%，相比前值高位下降12.7个百分点。

行业结构：

• 装备制造业和公用事业成为利润增长的关键领域。
• 采矿业利润在全年仍保持较快增长态势，但增速较上一年度明显放缓。
• 制造业利润全年呈现收缩状态，但在下半年开始加速修复。
• 电热燃水业利润高速增长，且增速提升。
• 下游消费品制造业利润持续修复，其中必选消费领域好于可选消费。

不同所有制企业：

• 私营企业和外商及港澳台商企业面临较大压力，利润增速分别为-2.7%和-8.1%。
• 国有企业利润下滑幅度较小。

未来展望：

• 预计2024年工业企业利润累计同比增速将显著转正，修复动能加强。
• 宏观政策协调作用下，经济动能增强，需求回暖，企业成本压力减轻，利润率有望反弹。
• PPI通胀预期转正，将对工业企业利润产生正面影响。

图表说明：

• 图1：展示了工业企业利润的曲折修复过程。
• 图2：强调了工业生产对利润增长的支撑作用。
• 图3：揭示了利润率提升与营收动能的轻微放缓现象。
• 图4：聚焦于电热燃水业的高速增长。
• 图5：显示了中游装备制造业利润占比的提升。
• 图6：对比了不同所有制企业在利润方面的表现差异，特别指出国有企业降幅最小，外资企业利润大幅收缩。