天风轻纺：DeckersFY24Q3：库存同减25%，再次上调全年指引

【天风轻纺】DeckersFY24Q3：库存同减25%，再次上调全年指引【华利第二大客户】 ■DeckersFY24Q3(23/10/1-12/31)营收15.6亿（美元，下同）+15%（剔除汇率影响）；净利约3.9亿人民币+40%；毛利率58.7%+5.7pct，OPM31.3%+4.3pct； ■截至23/12/31公司库存5.4亿美元-25%； （230930库存7. 【天风轻纺】DeckersFY24Q3：库存同减25%，再次上调全年指引【华利第二大客户】 ■DeckersFY24Q3(23/10/1-12/31)营收15.6亿（美元，下同）+15%（剔除汇率影响）；净利约3.9亿人民币+40%；毛利率58.7%+5.7pct，OPM31.3%+4.3pct； ■截至23/12/31公司库存5.4亿美元-25%； （230930库存7.3亿美元，230630为7.4亿，230331为5.3亿，221231为7.2亿） ■分品牌：FY24Q3UGG收入10.7亿+15%，HOKA4.3亿元+22%，Teva0.26亿-16%。分地区：美国收入约10.5亿（占总67%）+16%；美国境外约5.1亿（约33%）+17%。 ■【公司本财年第三次上调指引】，预计FY24全年营收约41.5亿美金（此前为40.3亿）+14%； 毛利率54.5%（此前为52%），OPM20%（此前为18%）；摊薄后每股收益26.3-26.5美元（此前为21.8-22.3美元）。 ■Deckers系【华利第二大客户】，华利是其旗下品牌HOKA、UGG等重要代工厂，相关订单有望伴随品牌同步增长；Adidas【申洲第三大客户】FY23Q4营收业绩超预期且此前两次上调指引，库存改善及运营调整效果明显，订单有望回归上升通道。 同时伴随品牌下单频率提高、可见度减弱，对供应链快反、交期等能力要求提升，份额或进一步向头部代工企业集中。 关注【华利】客户结构优【申洲国际】产业地位凸显【新澳】兑现订单增量【伟星】产业逻辑强【台华】产能爬坡业绩弹性大。 —————- 欢迎交流|天风轻纺团队