螺纹钢市场周报：需求萎缩&情绪低迷，螺纹钢期价承压走弱

「2024.02.02」 螺纹钢市场周报 需求萎缩&情绪低迷，螺纹钢期价承压走弱 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 「周度要点小结」 本周螺纹钢期价承压下行。消费淡季，螺纹钢终端需求继续萎缩，库存量则持续提升，随着央行降准利好消息淡化，同时美联储3月份降息预期下滑，市场乐观情绪逐步消退，叠加炉料下行，成本支撑减弱，同时国内股市持续下挫打压市场信心。 后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量继续下滑，产能利用率下调至47%附近，另外电弧炉钢厂开工率大幅下调，螺纹钢现货供应维持低位。需求端，临近年关，下游需求持续萎缩，库存量进一步提升，表观消费量再度下滑；最后，国内股市疲软影响市场信心，关注宏观面是否再释放利好，春节长假前最后一周多空博弈或加剧。 操作策略：RB2405合约建议日内短线交易为主，注意操作节奏及风险管理。 来源：瑞达期货研究院3 2023-05-04 2023-05-15 2023-05-24 2023-06-02 2023-06-13 2023-06-26 2023-07-05 2023-07-14 2023-07-25 2023-08-03 2023-08-14 2023-08-23 2023-09-01 2023-09-12 2023-09-21 2023-10-10 2023-10-19 2023-10-30 2023-11-08 2023-11-17 2023-11-28 2023-12-07 2023-12-18 2023-12-27 2024-01-08 2024-01-17 2024-01-26 2023-10-25 2023-10-27 2023-10-31 2023-11-02 2023-11-06 2023-11-08 2023-11-10 2023-11-14 2023-11-16 2023-11-20 2023-11-22 2023-11-24 2023-11-28 2023-11-30 2023-12-04 2023-12-06 2023-12-08 2023-12-12 2023-12-14 2023-12-18 2023-12-20 2023-12-22 2023-12-26 2023-12-28 2024-01-02 2024-01-04 2024-01-08 2024-01-10 2024-01-12 2024-01-16 2024-01-18 2024-01-22 2024-01-24 2024-01-26 2024-01-30 2024-02-01 「期现市场情况」 本周期货价格震荡下行 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 图2、螺纹钢跨期套利 RB2405-RB2410合约价差 70 RB2405收盘价及持仓量 4200 2000000 持仓量oi收盘价close 4100 1800000 60 4000 1600000 50 3900 1400000 40 3800 3700 1200000 1000000 30 3600 800000 20 3500 600000 10 3400 400000 3300 200000 0 3200 0 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，RB2405合约震荡下行。 本周，RB2405合约走势弱于RB2410合约，2日价差为9元/吨，周环比-22元/吨。 4 2022-01-04 2022-02-01 2022-03-01 2022-03-29 2022-04-26 2022-05-24 2022-06-21 2022-07-19 2022-08-16 2022-09-13 2022-10-11 2022-11-08 2022-12-06 2023-01-03 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-28 2023-04-25 2023-05-23 2023-06-20 2023-07-18 2023-08-15 2023-09-12 2023-10-10 2023-11-07 2023-12-05 2024-01-02 2024-01-30 2020-01-02 2020-02-28 2020-04-20 2020-06-11 2020-08-03 2020-09-21 2020-11-17 2021-01-06 2021-03-03 2021-04-22 2021-06-16 2021-08-04 2021-09-24 2021-11-19 2022-01-10 2022-03-07 2022-04-27 2022-06-21 2022-08-09 2022-09-28 2022-11-23 2023-01-12 2023-03-09 2023-04-28 2023-06-21 2023-08-11 2023-10-09 2023-11-27 2024-01-16 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净多减少 图3、上期所螺纹钢仓单日报 图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓 螺纹钢期货合约前20名净持仓 3000000 螺纹钢仓单日报 200000 180000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 160000 100000 2500000 140000 120000 0 2000000 100000 -100000 80000 1500000 60000 -200000 40000 1000000 20000 -300000 0 500000 -400000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 2月2日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为112085吨，周环比+5418吨。 2月2日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多15510张，较上一周-14046张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格下调，基差走强 全国各地区螺纹钢现货报价 5300 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津价格:螺纹钢:HRB40020mm:成都 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 价格:螺纹钢:HRB40020mm:广州价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国 4800 4300 3800 3300 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-16 2022-03-08 2022-03-28 2022-04-18 2022-05-09 2022-05-27 2022-06-17 2022-07-07 2022-07-27 2022-08-16 2022-09-05 2022-09-26 2022-10-19 2022-11-08 2022-11-28 2022-12-16 2023-01-06 2023-01-31 2023-02-20 2023-03-10 2023-03-30 2023-04-20 2023-05-11 2023-05-31 2023-06-20 2023-07-11 2023-07-31 2023-08-18 2023-09-07 2023-09-27 2023-10-23 2023-11-10 2023-11-30 2023-12-20 2024-01-10 2024-01-30 来源：wind瑞达期货研究院 图6、螺纹钢主力合约期现基差 6300 螺纹钢5月合约期现基差 1200 5月基差 期货收盘价(5月交割连续):螺纹钢 现货 5800 1000 800 5300 600 4800 400 4300 200 0 3800 -200 3300 -400 2021-06-01 2021-07-08 2021-08-13 2021-09-22 2021-11-04 2021-12-10 2022-01-18 2022-03-02 2022-04-11 2022-05-20 2022-06-28 2022-08-03 2022-09-08 2022-10-24 2022-11-29 2023-01-05 2023-02-17 2023-03-27 2023-05-08 2023-06-13 2023-07-21 2023-08-28 2023-10-11 2023-11-16 2023-12-22 2024-01-30 来源：wind瑞达期货研究院 2月2日，上海三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3920元/吨，周环比-40元/吨；全国均价为4035元/吨，周环比-14元/吨。 本周，螺纹钢现货价格强于期货价格，2日期现基差为95元/吨，周环比+108元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-19 2021-03-31 2021-05-14 2021-06-24 2021-08-03 2021-09-10 2021-10-29 2021-12-08 2022-01-18 2022-03-04 2022-04-15 2022-05-30 2022-07-08 2022-08-17 2022-09-27 2022-11-11 2022-12-21 2023-02-07 2023-03-17 2023-04-27 2023-06-09 2023-07-21 2023-08-30 2023-10-17 2023-11-24 2024-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 2023-09-27 2023-11-02 2023-12-01 2024-01-02 2024-01-31 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格持平 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 2月2日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1044元/干吨，周环比-38元/干吨。 2月2日，天津港一级冶金焦现货报价2440元/吨，周环比+0元/吨。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量减少，港口库存增加 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500 -1500 图9、澳巴铁矿石发运总量 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5