螺纹钢市场周报：终端需求复苏缓慢，螺纹钢期价承压走弱

「2024.02.23」 螺纹钢市场周报 终端需求复苏缓慢，螺纹钢期价承压走弱 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 「周度要点小结」 本周螺纹钢期价承压下行。节后钢材终端需求复苏放缓，螺纹钢厂内库存及社会库存继续提升，叠加焦炭第三轮调降，成本支撑减弱，螺纹钢期价跌破3800关口支撑，但随着山西省发布关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知，煤炭期价止跌反弹，另外五年期贷款利率下调及多家中小银行密集下调存款利率，均对钢价构成一定支撑，螺纹钢期价跌势放缓。 后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量继续下调，产能利用率下调至40%附近，另外电弧炉钢厂开工率也降到低点，元宵节后钢厂开工率将逐步回升。需求端，随着民工返城，终端项目开启，钢材需求将缓慢提升，当前表观消费量有所增加；最后，宏观面整体向好，对市场信心有提振作用，关注主流持仓变化。 操作策略：短线螺纹钢行情或有反复，RB2405合约考虑3860-3700区间高抛低买，止损参考50元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2023-05-04 2023-05-15 2023-05-24 2023-06-02 2023-06-13 2023-06-26 2023-07-05 2023-07-14 2023-07-25 2023-08-03 2023-08-14 2023-08-23 2023-09-01 2023-09-12 2023-09-21 2023-10-10 2023-10-19 2023-10-30 2023-11-08 2023-11-17 2023-11-28 2023-12-07 2023-12-18 2023-12-27 2024-01-08 2024-01-17 2024-01-26 2024-02-06 2024-02-23 2023-10-25 2023-10-30 2023-11-02 2023-11-07 2023-11-10 2023-11-15 2023-11-20 2023-11-23 2023-11-28 2023-12-01 2023-12-06 2023-12-11 2023-12-14 2023-12-19 2023-12-22 2023-12-27 2024-01-02 2024-01-05 2024-01-10 2024-01-15 2024-01-18 2024-01-23 2024-01-26 2024-01-31 2024-02-05 2024-02-08 2024-02-21 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 图2、螺纹钢跨期套利 RB2405-RB2410合约价差 70 RB2405收盘价及持仓量 4200 2000000 持仓量oi 收盘价close 4100 1800000 60 4000 1600000 50 3900 1400000 40 3800 3700 1200000 1000000 30 3600 800000 20 3500 600000 3400 400000 10 3300 200000 0 3200 0 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，RB2405合约先抑后扬。 本周，RB2405合约走势弱于RB2410合约，23日价差为20元/吨，周环比-3元/吨。 4 2022-01-04 2022-02-01 2022-03-01 2022-03-29 2022-04-26 2022-05-24 2022-06-21 2022-07-19 2022-08-16 2022-09-13 2022-10-11 2022-11-08 2022-12-06 2023-01-03 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-28 2023-04-25 2023-05-23 2023-06-20 2023-07-18 2023-08-15 2023-09-12 2023-10-10 2023-11-07 2023-12-05 2024-01-02 2024-01-30 2020-01-02 2020-02-28 2020-04-20 2020-06-11 2020-08-03 2020-09-21 2020-11-17 2021-01-06 2021-03-03 2021-04-22 2021-06-16 2021-08-04 2021-09-24 2021-11-19 2022-01-10 2022-03-07 2022-04-27 2022-06-21 2022-08-09 2022-09-28 2022-11-23 2023-01-12 2023-03-09 2023-04-28 2023-06-21 2023-08-11 2023-10-09 2023-11-27 2024-01-16 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单减少，前20名持仓净空增加 图3、上期所螺纹钢仓单日报 图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓 螺纹钢期货合约前20名净持仓 3000000 螺纹钢仓单日报 200000 180000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 160000 100000 2500000 140000 120000 0 2000000 100000 -100000 80000 1500000 60000 -200000 40000 1000000 20000 -300000 0 500000 -400000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 2月23日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为68119吨，周环比-51475吨。 2月23日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空19539张，较上一周+33227张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格下调，基差走弱 全国各地区螺纹钢现货报价 5300 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津 价格:螺纹钢:HRB40020mm:成都 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 价格:螺纹钢:HRB40020mm:广州价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国 4800 4300 3800 3300 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 2022-01-04 2022-01-25 2022-02-18 2022-03-11 2022-04-01 2022-04-24 2022-05-17 2022-06-08 2022-06-29 2022-07-20 2022-08-10 2022-08-31 2022-09-22 2022-10-18 2022-11-08 2022-11-29 2022-12-20 2023-01-11 2023-02-06 2023-02-27 2023-03-20 2023-04-11 2023-05-04 2023-05-24 2023-06-14 2023-07-06 2023-07-27 2023-08-17 2023-09-07 2023-09-28 2023-10-25 2023-11-15 2023-12-06 2023-12-27 2024-01-18 2024-02-07 来源：wind瑞达期货研究院 图6、螺纹钢主力合约期现基差 6300 螺纹钢5月合约期现基差 1200 5月基差 期货收盘价(5月交割连续):螺纹钢 现货 5800 1000 800 5300 600 4800 400 4300 200 0 3800 -200 3300 -400 2021-06-01 2021-07-08 2021-08-13 2021-09-22 2021-11-04 2021-12-10 2022-01-18 2022-03-02 2022-04-11 2022-05-20 2022-06-28 2022-08-03 2022-09-08 2022-10-24 2022-11-29 2023-01-05 2023-02-17 2023-03-27 2023-05-08 2023-06-13 2023-07-21 2023-08-28 2023-10-11 2023-11-16 2023-12-22 2024-01-30 来源：wind瑞达期货研究院 2月23日，上海三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3840元/吨，周环比-80元/吨；全国均价为4021元/吨，周环比-21元/吨。 本周，螺纹钢现货价格弱于期货价格，23日期现基差为50元/吨，周环比-16元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-22 2021-04-02 2021-05-19 2021-06-30 2021-08-10 2021-09-22 2021-11-09 2021-12-20 2022-02-07 2022-03-18 2022-05-05 2022-06-16 2022-07-27 2022-09-06 2022-10-25 2022-12-05 2023-01-16 2023-03-03 2023-04-14 2023-05-30 2023-07-12 2023-08-22 2023-10-10 2023-11-20 2023-12-29 2024-02-19 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 2023-09-27 2023-11-02 2023-12-01 2024-01-02 2024-01-31 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格下调 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 2月23日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报986元/干吨，周环比-56元/干吨。 2月23日，天津港一级冶金焦现货报价2340元/吨，周环比-100元/吨。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量减少，港口库存增加 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -500 1900 -1000 1700 1500 -1500 图9、澳巴铁矿石发运总量 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5/23 2021/6/27 2021/8/8 202