业务稳健发展，增持彰显长期经营信心

南网科技股份增持与业务发展综述

股份增持进展

• 2024年1月18日，南网科技发布部分董监高及管理人员增持公司股份的公告，截止公告日，共计增持127,618股，涉及金额3,041,004.82元，已达到2023年10月27日公开增持计划金额（440万元至880万元）的50%以上。
• 增持计划尚未完成，计划主体将继续在规定时间内按计划增持。

业务稳健增长

• 历史业绩：公司业务稳步增长，自2019年至2022年，营业总收入从5.8亿元增长至17.9亿元，复合年增长率达45.6%；归母净利润从0.4亿元增长至2.1亿元，复合年增长率高达73.8%。
• 近期表现：2023年第一季度至第三季度，公司实现营收16.4亿元，同比增长47.8%；归母净利润1.6亿元，同比增长17.6%，保持稳定增长态势。

新业务布局与创新

• 试验检测业务：公司持续强化试验检测业务，电源侧与电网侧的检测业务量均实现显著增长，市场占有率提升。
• 储能与机器人业务：储能业务单个项目中标金额首次突破5亿元，确立了新型储能行业的领先地位。机器人与无人机业务中标南方电网首次采购带电作业机器人项目，竞争优势进一步增强。

投资建议

• 业绩预测：预计公司2023-2025年的营业收入分别可达32.70亿元、52.01亿元、74.10亿元，归母净利润分别为2.92亿元、5.03亿元、7.01亿元。
• 估值分析：对应PE分别为39.09倍、22.69倍、16.30倍。
• 评级：鉴于公司与南方电网的紧密合作、持续的业务拓展以及业绩的稳定增长，首次覆盖并给予“增持”评级。

风险提示

• 市场竞争风险：面临来自行业内其他公司的竞争压力。
• 行业发展风险：配网及巡检机器人行业的发展可能低于预期。