打新市场跟踪月报：新股发行节奏维持低位，首日平均涨幅环比下降

2024年2月2日 金融工程 新股发行节奏维持低位，首日平均涨幅环比下降 ——打新市场跟踪月报20240202 要点 新股发行概况： 新股发行数量与规模均维持低位。2024年1月，共14个新股上市，主板7 只、创业板2只、科创板1只，北交所4只，募集金额共计118.83亿元，环 比-20.79%。 其中，参与网下发行的个股共计8只，主板7只、科创板1只，募集金额合计 102.35亿元，环比-28.84%。 新股首日涨幅有所降低，报价入围率下降。主板采用网下打新的新股7只，上市首日平均涨幅为60.95%，环比-51.19pct，无个股破发；初步询价配售对象为7790家，报价入围率为93.53%，环比-2.14pct；网下中签率分别为A类：0.013%、C类：0.008%。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股1只，上市首日平均涨幅为57.98%，环比-108.23pct，无个股破发；初步询价配售对象为3440家，报价入围率为57.44%，环比-38.24pct；网下中签率分别为A类： 0.147%、C类：0.140%。 打新收益测算： 各板块当月打新收益测算方面，2024年1月，5亿规模账户主板打新收益率为A类：0.033%、C类：0.024%；科创板打新收益率为A类：0.103%、C类：0.098%。 各类账户逐月打新收益测算方面，2024年1月，A类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.135%，C类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.122%。 风险分析：报告中模型测算的参数假设存主观性，不同参数可对测算结果产生影响；报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-57378031 qiyanran@ebscn.com 联系人：陈颖 010-57378037 chenying6@ebscn.com 目录 1、新股发行概况4 1.1、新股发行数量和规模均维持低位4 1.2、新股首日平均涨幅环比下降6 2、打新收益测算8 2.1、各板块当月打新收益测算8 2.2、各类账户逐月打新收益率测算10 2.3、各类账户逐月打满收益测算11 3、基金产品打新表现12 4、机构打新表现13 5、风险分析14 图目录 图1：新股发行数量4 图2：参与网下发行的新股发行数量4 图3：新股发行规模（亿元）5 图4：参与网下发行的新股发行规模（亿元）5 图5：初步询价配售对象家数6 图6：报价入围率6 图7：网下申购上限（亿元）7 图8：新股上市涨跌幅（%）7 图9：网下投资者获配家数：A类7 图10：网下投资者获配家数：C类7 图11：A类投资者中签率（%）7 图12：C类投资者中签率（%）7 图13：A类投资者各板块打满收益11 图14：C类投资者各板块打满收益11 表目录 表1：2024年以来A股市场新股发行统计4 表2：2024年1月新股上市新股一览5 表3：2024年1月A股各市场网下打新情况一览6 表4：主板打新收益测算8 表5：科创板打新收益测算9 表6：A类投资者不同规模账户打新收益率10 表7：C类投资者不同规模账户打新收益率10 表8：2024年1月打新收益较高的基金12 表9：2024年1月打新收益较高的机构一览13 表10：2024年以来打新参与度高、报价入围率高的机构一览14 1、新股发行概况 1.1、新股发行数量和规模均维持低位 2024年1月，共14个新股上市，主板7只、创业板2只、科创板1只，北交 所4只，募集金额共计118.83亿元，环比-20.79%。 其中，参与网下发行的个股共计8只，主板7只、科创板1只，募集金额合计 102.35亿元，环比-28.84%。 表1：2024年以来A股市场新股发行统计 主板创业板科创板北证合计 所有新股 2024-01 个数 7 2 1 4 14 募集金额（亿元） 80.09 7.91 22.26 8.56 118.83 2024年 个数 7 2 1 4 14 募集金额（亿元） 80.09 7.91 22.26 8.56 118.83 参与网下发行新股 2024-01 个数 7 0 1 - 8 募集金额（亿元） 80.09 0.00 22.26 - 102.35 2024年 个数 7 0 1 - 8 募集金额（亿元） 80.09 0.00 22.26 - 102.35 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计，网下打新不考虑北交所上市股票 图1：新股发行数量图2：参与网下发行的新股发行数量 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计 图3：新股发行规模（亿元）图4：参与网下发行的新股发行规模（亿元） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计 表2：2024年1月新股上市新股一览 上市板 证券代码 证券简称 上市日期 发行价（元） 首日涨跌幅（%） 首日成交均价 （元） 申购上限（亿元） 报价入围率 A类中签率（%） C 类中签率 （%） 603325.SH 博隆技术 20240110 72.46 17.21 88.12 3.62 93.69% 0.013 0.010 603312.SH 西典新能 20240111 29.02 43.69 42.74 2.90 98.60% 0.013 0.010 001387.SZ 雪祺电气 20240111 15.38 113.52 31.56 1.54 92.50% 0.013 0.008 主板 601033.SH 永兴股份 20240118 16.2 37.10 22.68 8.42 79.79% 0.024 0.024 001379.SZ 腾达科技 20240119 16.98 42.70 26.72 2.55 96.99% 0.014 0.008 603375.SH 盛景微 20240124 38.18 54.40 61.47 2.29 95.08% 0.012 0.006 603082.SH 北自科技 20240130 21.28 118.05 48.27 2.02 98.03% 0.011 0.007 科创板 688717.SH 艾罗能源 20240103 55.66 57.98 94.58 6.12 57.44% 0.147 0.140 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，仅统计参与网下打新的个股，按照新股上市日数据统计 1.2、新股首日平均涨幅环比下降 2024年1月，主板采用网下打新的新股7只，上市首日平均涨幅为60.95%，环比-51.19pct，无个股破发；初步询价配售对象为7790家，报价入围率为93.53%，环比-2.14pct；网下中签率分别为A类：0.013%、C类：0.008%。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股1只，上市首日平均涨幅为57.98%，环比-108.23pct，无个股破发；初步询价配售对象为3440家，报价入围率为57.44%，环比-38.24pct；网下中签率分别为A类： 0.147%、C类：0.140%。 表3：2024年1月A股各市场网下打新情况一览 主板 创业板 科创板 双创板块 首发募集金额（亿元） 80.09 0.00 22.26 22.26 个数 7 0 1 1 上市首日涨跌幅(%) 60.95 - 57.98 57.98 报价入围率 93.53% - 57.44% 57.44% 初步询价配售对象家数 7790 - 3440 3440 申购上限（亿元） 3.34 - 6.12 6.12 A类投资者中签率(%) 0.013 - 0.147 0.147 C类投资者中签率(%) 0.008 - 0.140 0.140 A类投资者获配家数 3368 - 939 939 C类投资者获配家数 3523 - 983 983 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31；注：1）双创板块统计结果为创业板和科创板合计结果；2）以新股上市日期来划分月度数据；3）网下中签率、网下投资者获配家数、初步询价配售对象家数以月度中位数值作为月度值，其余以月度均值作为月度值；4）如无特殊说明，下同； 图5：初步询价配售对象家数图6：报价入围率 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计； 2023年6月、7月，主板无采用网下打新的新股，2024年1月，创业板无采用网下打新的新股，下同； 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计 图7：网下申购上限（亿元）图8：新股上市涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计； 主板非注册制下的新股上市涨跌幅为开板当日成交均价相对发行价的涨跌幅；主板注册制下的新股、创业板和科创板为上市首日收盘价相对发行价涨跌幅； 图9：网下投资者获配家数：A类图10：网下投资者获配家数：C类 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计 图11：A类投资者中签率（%）图12：C类投资者中签率（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2024.01.31，按照新股上市日统计 2、打新收益测算 在测算不同规模账户打新收益率时，我们假设账户参与所有新股的打新，按照以下公式测算单账户的个股打新收益情况，并按照新股上市日期作为区间划分依据统计月度、季度、年度数据。 单账户个股打新收益=min（账户规模，申购上限）*中签率*收益率A/B/C类投资者打满收益=申购上限*A/B/C类网下中签率*收益率 其中，1）中签率考虑个股网下打新实际中签结果。2）收益率方面，对于在科创板和创业板上市的新股以及全面注册制下主板上市新股，采用的是上市首日成交均价相对发行价的涨跌幅；非注册制下主板上市新股采用开板当日成交均价相对于发行价的涨跌幅，当统计区间内主板上市新股还未开板时，利用动态12个月内主板上市个股开板实现收益率的均值作为替代。 表4：主板打新收益测算 2.1、各板块当月打新收益测算 2024年1月，5亿规模账户主板打新收益率为A类：0.033%、C类： 0.024%；科创板打新收益率为A类：0.103%、C类：0.098%。 账户规模（亿元） 1.2 1.5 2 3 4 5 10 15 20 30 网下新股个数 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 可顶格申购个数 0 0 1 5 6 6 7 7 7 7 A类打新收益率(%) 0.062 0.062 0.059 0.048 0.039 0.033 0.020 0.013 0.010 0.007 C类打新收益率(%)0.042 0.042 0.040 0.033 0.028 0.024 0.015 0.010 0.008 0.005 A类打满收益（万元） 19. 74 C类打满收益（万元） 15. 37 网下新股个数7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 可顶格申购个数0 0 1 5 6 6 7 7 7 7 A类打新收益率(%)0.062 0.062 0.059 0.048 0.039 0.033 0.020 0.013 0.010 0.