谁支付账单 ？ 泰国通货膨胀加剧的分配和财政后果

谁支付账单？分配和财政升高的后果 泰国的通货膨胀 PiyapornChote,CorinneDéléchat,ThanapholKongphalee,PymManopimoke,VatsalNahata，MouhamadouSy和TamonYungvichit。 WP/24/22 IMF工作文件描述了 作者的进展，并发表至引发评论并鼓励辩论。 国际货币基金组织工作文件中表达的观点是作者的那些，不一定 代表国际货币基金组织，其执行董事会，或国际货币基金组织管理。 2024 FEB IMF工作文件WP的标题 ©2024国际货币基金组织WP/24/22 IMF工作文件 亚洲及太平洋部 谁支付账单？泰国通货膨胀加剧的分配和财政后果 准备由PiyapornChote（BOT），CorinneDéléchat（IMF），ThanapholKongphalee（NSO），Pym编写 Manopimoke（BOT），VatsalNahata（IMF），MouhamadouSy（IMF）和TamonYungvichit（NSO）1 由CorinneDéléchat授权分发 2023年2月 国际货币基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表了 评论和鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是 作者（S），不一定代表国际货币基金组织，其执行董事会或国际货币基金组织管理层的观点。 摘要： 本文分析了泰国通货膨胀的分配影响。为此，本文使用了丰富的微观 对46,000个泰国家庭的调查数据，以研究最近通货膨胀率上升对贫困的影响，其对不同收入水平的分配效应，以及从实际收入中补偿家庭的财政成本 损失。为了研究通货膨胀的多维影响，本文还研究了通货膨胀如何差异通过消费、收入和财富渠道影响家庭。分析表明，在 在基线情景下，泰国的贫困可能会增加1.3个百分点-约90万人- 没有政府干预。有针对性的财政支持，仅补偿低于 国家贫困线从通货膨胀上升到GDP的0.05％。但是，财政支持补偿相对富裕的家庭，定义为高于收入分配中位数的家庭，金额到GDP的1.4%。此外，由于债务水平高，相对于 更贫穷的家庭。最后，本文还深入研究了泰国政府采取的政策对策以及亚洲和新兴经济体缓解通胀上升。 JEL分类号: D12,D31,E31,I32,O53. 关键字: 通货膨胀;贫困;通货膨胀动态;收入效应;财政成本。 1这篇论文是国际货币基金组织(IMF)、世界银行工作人员共同工作的产物。泰国（BOT）和泰国国家统计局（NSO）。作者感谢AlessiaDe Stefani，GabrielHegab，JaewooLee，GiacomoMagistretti，JuliethCarolinaPicoMejía和MarcoPoplawski-Ribeiro提供有用的意见和建议。 作者的电子邮件地址： msy@imf.org(通讯作者) 工作文件 谁支付账单？分配和财政后果 泰国通货膨胀加剧 由PiyapornChote，CorinneDéléchat，ThanapholKongphalee编写，PymManopimoke、VatsalNahata、MouhamadouSy和TamonYungvichit Contents Abstract 2 一、Introduction错误!未定义书签。 二、泰国的通货膨胀动态_ 三、泰国家庭消费12 四、食品和能源价格上涨的影响_ 五、对最高价的政策回应_19 六、结论________________________________________________________________ _数_字21 1：泰国和全球通货膨胀率6 2：对标题和核心通货膨胀的贡献_ 3：泰国的通货膨胀持久性______________________________________________________ ______________________________________8 4：菲利普斯曲线的扁平化与国内因素作用的减弱_9 5：全球石油和食品价格变化对泰国通胀的影响_11 6.消费篮子中的食品和人均GDP_12 7.泰国: 13 8.食品和能源在总支出中的份额14 9.______________________________15 11.保护最脆弱者的财政成本_16 12.保护所有家庭的财政成本_17 13.泰国家庭的主要收入来源_17 14.按主要收入来源划分的食品和能源价格影响_18 15.通货膨胀上升和家庭金融_____________________________________________________ _________ 16._20 缓解物价上涨的政策措施 Tables 17、缓解物价上涨的针对性政策措施_20 1：通货膨胀各个部门之间的冲击溢出_10 2：按地区划分的贫困率增加 Annexes 一、泰国家庭的特点_________________________________________________________ ___________________________________22 2二.、泰技国术:缓假解设物_价_上_涨__的_措_施___21___________________________________________________ 参__考_文__献26 References 29 IMF工作文件WP的标题 I.Introduction 2022年世界通货膨胀率平均为8.7％，而前十年的平均通货膨胀率为3.5％ （IMF2023a）。在全球范围内，从2021年中期开始，特别是在2022年，通货膨胀率迅速上升，影响了所有无论其发展水平如何。大流行后经济的重新开放，大型财政 刺激、与供应链相关的瓶颈以及俄罗斯入侵乌克兰都有助于推动 价格，特别是食品和能源价格，达到前所未有的水平。甚至像泰国这样的国家，历史上较低且稳定的通货膨胀率，突然经历了价格的大幅上涨。通货膨胀 泰国在2022年增长至6.2％，而过去十年的平均水平为1.2％。在 2022年，食品通胀增长6.9%，能源通胀增长25%。 最近通胀上升的驱动因素和宏观经济后果广泛存在 documented(seeamongothersHaetal.2022,Hallandal.2023,andKyrtsouetal.2023).itsmicroeconomic 影响研究较少。本文通过记录分配和财政来填补这一空白 泰国通货膨胀加剧的后果。事实上，价格大幅上涨，特别是食品和能源价格，不仅在国家之间而且在国家内部具有分配意义。例如，它是 有据可查的是，低收入家庭的食物份额往往高得不成比例 消费篮子中的支出。这个程式化的事实也得到了不同国家的证实 收入水平(Amaglobeli等人2023年)。低收入国家在其食品中所占份额要高得多与发达经济体和新兴市场相比，消费篮子。反过来，在总体水平上， 新兴经济体的食品支出在其消费篮子中所占份额高于 发达经济体。能源价格上涨也增加了消费不平等，减少了消费最贫穷的国家(Bettarelli等人，2023年)。 在这种背景下，本文是第一个深入记录 最近一个国家的通货膨胀升高。建立在IMF2022a和IMF2023b的基础上，并使用泰国家庭 2021年社会经济调查，我们量化了通胀上升对泰国家庭的影响不同的传输渠道。本文还记录了补偿家庭的潜在财政成本 因价格上涨而低于贫困线。我们估计泰国的贫困可能增加了约0.5个百分点或1.3个百分点，仅由于2022年在没有政府回应。贫困的增加可能影响了更多已经 受益于某种形式的国家收入支持，其次是农民，虽然对 工薪阶层和从事商业的人。通货膨胀对泰国家庭财务资源的影响主要通过收入渠道工作，在较小程度上通过消费和财富工作渠道。2 泰国当局迅速应对价格上涨，并采取了一系列政策措施来缓解 价格上涨对家庭的影响。这些措施包括对燃料产品的价格上限和降低 2022财年柴油消费税占GDP的1.1%。普遍补贴约占70 %的总成本。我们估计，基础广泛的补贴比更多的补贴成本高出约17倍有针对性的支持，只关注低于国家贫困线的人。广泛的补贴 受益的主要是高收入者，他们在消费中的能源份额过高 2消费渠道反映了价格上涨对不同消费方式的影响。通过收入渠道，通货膨胀侵蚀 家庭的购买力。财富渠道通过相对资产价格的变化影响家庭的资产和负债。见第四节了解更多细节。 与其他国家相比，泰国的篮子。一项反事实实验表明，撒谎的家庭 50以上th收入分配的百分位数可以占整个财政的71%support. 本文的其余部分组织如下：第二节讨论了通货膨胀动态的驱动因素泰国。第三节介绍了泰国家庭的主要经济和人口特征，包括 从国际角度来看。第四节量化了通胀上升对泰国家庭和 潜在的财政成本来保护他们免受价格上涨的影响。第五节讨论了亚洲的主要政策对策，新兴市场，以及在泰国减轻食品和能源价格上涨的影响。第六节 总结。 二、泰国通货膨胀动态 A.泰国通货膨胀的水平、波动性和持久性 在经历了二十多年的低而稳定的通货膨胀之后，泰国的整体通货膨胀率飙升至前所未有的水平。 2022年的高峰，以及全球发达和新兴经济体。为了获得历史视角，泰国的整体通货膨胀率在大约二十年前经历了显着下降，如图1, 与泰国银行于2001年5月采用灵活的通货膨胀目标制框架相吻合。3This下降导致泰国的整体通货膨胀率趋同于较低和更稳定的先进通货膨胀率经济，导致国际通货膨胀率同步增强的时代。这 同步反映了各国之间强有力的全球联系，也突出了全球 大宗商品价格周期推动全球通货膨胀率。最近，全球供应因素推动在全球大流行和俄罗斯入侵之后，各国的通胀达到了新的高度。 乌克兰。除了世界通货膨胀率在2022年达到8.7％的峰值外，泰国的总体通货膨胀率也 2022年8月（同比）达到14年高点7.8％，并在返回之前保持了7个月的高位 到2023年3月泰国银行3%的上限目标范围。 图1：泰国和全球通货膨胀率 资料来源：国际货币基金组织世界经济展望和作者的计算。 3泰国央行自通胀目标确定框架以来的通胀目标采用：2000-2008年期间核心通胀率在0-3.5%范围内；核心 2009-2014年通胀率在0.5-3.0%之间；2015-2019年整体通胀率在2.5+/-1.5%之间；整体通胀率在1.0- 2020年以来3.0%。 比较泰国的核心和总体通货膨胀率，图2表明核心通胀水平下降 在21世纪初，与整体通胀并驾齐驱，但自那时以来表现出一些明显的分歧。最值得注意的是，总体通胀水平大多高于核心通胀，包括 它的动态更加不稳定。自从采用通货膨胀目标框架以来，标题和 核心通货膨胀率平均为2.1％和1.1％，而其方差分别为4.8和0.8。它是从LHS图2中可以明显看出，总体通胀的大部分波动都源于生食和能源相比之下，核心通胀保持相对较低且稳定。调查核心通胀 组件进一步，RHS面板图3显示只有食物和非酒精饮料成分 在过去的几十年里，核心通胀表现出更大的波动。 图2：对总通胀和核心通胀的贡献 资料来源：作者的计算。 注：自2000年以来，每个类别在所有消费物价指数篮子中的平均支出份额在括号中报告。 总体通胀和核心通胀的动态对通胀持久性有不同的影响(图3).核心 通货膨胀的组成部分具有最高的持久性，与其粘性或缓慢移动的行为一致， hasresultinstablecoreinflationdynamicsoverpastdecades.Ontheotherhand,lesspersistentheading 通货膨胀源于波动的食品和能源成分，带来的冲击相对较短 对整体通胀行为的影响。一个很大的共识是，低通胀持久性一直是一个具有可靠的货币政策框架的国家的特征，这有助于锚定中期 通胀预期。这种对低通胀持久性的解释适用于泰国，因为RHS面板图 3显示自2000年代初泰国银行通过后，泰国的通胀持续下降 2001年灵活的通货膨胀目标