2023年业绩预告点评：全年业绩亮眼，“天幕”大模型正式发布

事项： 2024年1月30日，万兴科技正式发布“天幕”多媒体大模型。 公司披露2023年度业绩预告。预计公司全年归母净利润为0.75-1亿元，同比增长81.80%-142.39%；公司全年扣非净利润为0.78-1.05亿元，同比增长636.06%-890.86%。 评论： 产品全面拥抱AIGC，全年实现业绩高速增长。2023年，公司产品持续融合AIGC技术，驱动创意软件进入新时代，公司归母净利润、扣非净利润实现正向、大幅度增长。预计公司全年主营业务收入快速增长；归母净利润达到0.75-1亿元，同比增长81.80%-142.39%；扣非净利润达到0.78-1.05亿元，同比增长636.06%-890.86%。正向变动主要系公司紧抓AI技术变革与出海营销机遇，持续推动用户群体有效扩展，用户价值持续增长。公司紧抓时代机遇，不断提升用户粘性，持续扩大、维护公司消费类软件竞争优势。 公司三项算法通过备案，“天幕”多媒体大模型正式发布。2024年1月30日，万兴科技发布国内首个音视频多媒体大模型万兴“天幕”。此前，于1月5日，公司三项算法通过《互联网信息服务深度合成管理规定》备案。1）万兴天幕大模型算法：应用于各产品APP与网站。能够根据用户输入的文本、音频、图像、视频，生成符合用户预期的文本，图像、视频。2）万兴喵影AIGC生成算法：应用于万兴喵影。能够根据用户输入的文本、图像或预置音乐的主题和音乐情绪，生成相应的文本、图像、音频。3）万兴智能文档算法：应用于HiPDF、万兴PDF。能够根据用户上传的文档，提供文档摘要、文档问答、文档润色等功能。 “天幕”大模型将提供应用场景垂直解决方案，AIGC能力加速融入旗下产品。“天幕”大模型通过融合前沿技术实现数字世界的创新，以强大的基础大模型为底座，利用高性能的全球网络平台、先进的计算集群算力平台和海量数据处理能力，拥有高达百亿级的参数规模。“天幕”由视频大模型、音频大模型、图片大模型、文本大模型组成，提供专业化的AI辅助解决方案，着意开创数字创意应用的新篇章。目前，万兴科技已经推出10余款AIGC应用，其中包括AI数字人直播神器万兴播爆直播版、AI文字视频剪辑产品Wondershare Kwicut；AI讲演神器万兴智演等，持续借助AIGC赋能旗下产品。 投资建议：公司坚定拥抱AIGC技术，叠加“天幕”大模型的正式备案与发布，旗下产品AIGC功能将进一步完善，持续看好AIGC赋能产品应用。我们预计2023-2025年公司营业收入分别为14.83、18.00与21.30亿元，归属于母公司的净利润分别为0.94、1.41与1.76亿元，对应EPS分别为0.69、1.03与1.28元，维持“推荐”评级。 风险提示：AI技术进步进展不及预期；旗下产品功能与结合AI进度不及预期；大模型领域行业竞争加剧。 主要财务指标