2023 年农业可持续金融市场状况 巴西简报（英）

农业可持续金融 2023年市场状况 巴西简报文件 Content Introduction2 巴西不断增长的可持续债务市场 3 收益类别的使用4农业主题6展望7 Introduction 巴西农业，包括畜牧业和农业活动，在2022年占全球农业部门排放量的9.8％。1鉴于甲烷是其最大的来源 温室气体（GHG）排放，巴西是全球第五大排放国 ，91.6％来自牛的肠道发酵。2因此，在缓解和适应气候变化方面，处理农业-粮食系统的环境影响在该国向净零过渡中发挥着关键作用。 巴西农业部门的增长导致了森林砍伐和土地利用的改变，这也增加了国内温室气体的排放量。3该行业，包括生产和农业综合企业供应链，目前占经济的近25%。尽管面临气候逆境和大流行对全球经济的影响，但在收成延迟的推动下，该行业在2023年第一季度显示出韧性，占GDP增长的五分之一。4,5 可持续金融在农业部门的脱碳中发挥着越来越重要的作用。到2023年上半年末，巴西可持续债务市场 累计成交量达到33.3亿美元。6巴西是继智利（477亿美元）和墨西哥（420亿美元）之后的拉丁美洲和加勒比（LAC）地区绿色，社会，可持续发展，可持续发展相关和过渡（GSS）债务的第三大来源。 绿色主题主导了巴西GSS+交易量（45％） ，而新兴的可持续发展相关债券（SLB）市场是第二大细分市场（32％）。农业， 林业和生物能源是巴西公司发行人绿色债券中资金最多的收益使用（UoP）类别，最近的监管进展鼓励了将较小的项目和资产汇总的做法，通过资产支持证券（ABS）将其带入可持续债务市场。 本简报提供了2021年6月发布的气候债券农业可持续金融市场状况的最新信息。7它侧重于用于资助源自巴西的可持续农业项目，资产和活动的标记工具，包括2015年5月至2023年6月发行的主题债务。 主题标签 绿色、社会、可持续性和转型 绿色，社会，可持续性和过渡债券通过其UoP提供气候和社会利益。出售此类债券的收益专用于支持 在发行人的可持续融资框架中指定的类别中的气候或社会支出。绿色债券专注于具有气候或环境效益的UoP，例如低碳能源能源，低碳 社会类别包括教育、小额信贷和对边缘化社区的支持。 可持续性债券包括绿色和社会类别的组合。 可持续发展相关债券(SLB) SLB的UoP是通用的，即不指定用于 任何特定的社会或环境目的。然而，关键绩效指标(KPI)被选择作为债券生命周期内的改进领域，并设置有时限的可持续性绩效目标(SPT)来衡量其成就。SPT的实现与息票增加或减少或提前还款义务相关。 巴西不断增长的可持续债务市场 截至年底，巴西GSS+债务市场累计达到333亿美元2023年上半年，是拉丁美洲和加勒比第三大GSS+债券市场（仅次于智利和墨西哥） 。 在2021年表现强劲（122亿美元）之后，2022年交易量下降（72亿美元），2023年上半年记录了25亿美元的交易。 巴西是LAC地区最大的绿色债券来源，截至2023年上半年末，累计交易量为151亿美元。巴西还在SLB（109亿美元）中引领LAC市场，并且是LAC地区唯一记录有过渡标记债券（1.7亿美元）的国家。 绿色主题占主导地位 绿色 按标签划分的可持续债务发行 绿色 Social 可持续性 12 SLB 过渡 10 8 6 4 2 0 14 绿色主题引领巴西GSS+发行 ，占累计总额(151亿美元)的45.2%。可再生能源和土地利用是 两个资金最多的UoP，分别占56%和20% 数十亿美元 20152016201720182019 2020 2021 2022 2023 量分别。市场由私营部门主导，大部分(76.6%)来自非金融公司发行人和 金融企业(13.8%)、开发银行(7.8%)和政府支持实体(1.8%)贡献的份额较小。 可持续发展相关债券 可持续性 可持续发展债券占巴西标记市场的16.2%，累计交易量为5.4亿美元。 可再生能源是最大的绿色UoP类别（26％），其次 过渡 过渡债券占GSS+债务的2% 原产于巴西。公用事业公司 EnevaS.A.定价 来源：气候债券倡议 巴西是LAC地区最大的SLB来源，累计交易量达120亿美元，占 巴西GSS+市场和LACSLB市场的40.6%。非金融企业发行人以94.2%的交易量占据市场主导地位，其次是金融企业(5.8%)。SLB是巴西标记债务市场的第二大部门，大多数发行人在材料（31.2％）和金融（14％）经济部门运营。温室气体排放量是关键绩效指标一半的目标，而企业社会责任（CSR）则选择了16％，循环经济7.7％和可再生能源4.3 ％。 是ICT（16％），水管理（13％），低碳建筑（12％）和土地利用（11％）。SocialUoP经常提到负担得起的基础设施（34％），社会适应和韧性 （22％），平等（11％）和就业与培训（11％ ）。可持续发展交易主要由非金融企业（50.7%） 、金融实体（35.2%）和政府支持实体（13.2%）发行。巴西政府最近承诺为20亿美元的可持续发展债券定价，这将在规模和数量上推动这一主题。 Social 社会标签仅占源自巴西的GSS+ 债券的2％，累计交易量为 6.99亿美元。A 2022年底发行的来自巴西银行的5亿美元2029交易是最大的社会债券 迄今为止。该交易的UoP被指定用于医疗保健、就业创造、小额信贷、负担得起的基础设施和 金融机构是唯一的发行人类型,包括来自房地产发行人的两项应收账款证书(CRI)ABS交易。 2020年累计交易量为670.4m美元的两项交易。先前报 告中提到的源自巴西的过渡交易已被排除在本简报之外 ，因为它们正在等待针对气候债券绿色债券数据库方法的筛选。 按Soc主ial题A&分R列的收益使 绿色A&R 平等 绿色社会可持续性 经济实惠的基础设施粮食安全小额信贷Education就业与培训医疗保健ICTIndustry土地使用废物管理水管理低碳运输低碳建筑可再生能源 收益类别的使用 用情况 土地使用UoP类别（包括农业，畜牧业和林业）占巴西GSSUoP总量的19％，仅次于能源（57 ％）。由于生物能源是可再生能源的子集， Renewable 能源iswithinthescopeofthisbrief.SeveralentitiesoperatingintheBioenergysectorhavealsopricedSLB. Feedstocksforbioenergy 是巴西土地使用的常见来源。绿色和可持续性债券中指定用于生物能源的UoP占累计可再生能源UoP类别的17.5％。 土地利用：林业 9 最大的发行人 Suzano奥地利有限公 22 交易数量 发行人数量 57亿 总金额(美元) 林业代表最大的01234567 来自巴西的GSS+债券指定的土地利 用UoP部分，累计交易量为5.6亿美元。 收益主要分配 用于造纸和纸浆生产业务的再融资和可持续森林管理。 迄今为止发行的22种债券中，略多于一半的期限为5-10年（53.4%），其次为10-20年（34.6% ），期限最长为5年的较短交易占较小的部分（11.8%）。 硬通货往往占主导地位。大多数交易以美元（82 ％）发行，其次是BRL（9.3％）和欧元（8.7 ％）。所有林业交易都收到了ISSESG（48.5％） ，可持续性（25.8％），NINT（25％）或必维（0.7%）。 BulletUoP债券占累计林业交易的92.1％，而ABS工具占7.9％。2022年，EcoAgro增加了两项绿色ABS交易，总额为6.8亿人民币（1.363亿美元 ），到期日为2027年和2029年，UoP指定用于可持续林业和生物多样性管理项目。 在绿色标签下，到2023年上半年，交易量达到28亿美元，其中50.8%的收益分配给林业项目。在林业部门运营的实体已经发行了价值27亿美元的SLB，SuzanoAustriaGmbH为三个SLB定价 累积量为2.25亿美元。这些交易的关键绩效指标目标是温室气体减排、工业用水以及 在董事会级别和高级领导职位上的妇女。气候债券鼓励发行人开发针对所有三个排放范围的KPI，并对其业务具有重要意义。 数十亿美元 来自Tanac的3730万美元可持续发展债券是该主题中唯一具有绿色UoP的债券 土地利用：农业 11 最大的发行人 ArcosDoradosBV Agriculture是土地使用UoP中融资第二多的类别，累计交易量达到2.3亿美元。在迄今为止定价的15笔交易中，2022年增加 了5笔 15 交易数量 发行人数量 24亿 总金额(美元) Tanac是世界上最大的蔬菜提取物生产商之一。 andonein2023.GreenUoPweremainlyspargedforefficientmachinery,equipment,andintelligentmanagementsystemswithincropproduction.Theseweremostlyfoundinsustainabilitybonds(76%)withgreenbondsaccountedforonly7%,andtheresurancefromSL 行业（17%）。 大多数（93％）的交易获得了来自Sustainalyics（84.6％），Resultante（6.4％ ），NINT（2.1％）的SPO，其中必维国际和WayCarbon各占不到1％。 债券以美元（90.7%）和当地货币BRL（9.3% ）发行。四分之三的期限 来源：气候债券倡议 使用收益（2023年上半年） 废物管理2% Industry3% 土地使用 19% 可再生能源 57% 低碳建筑5% 低碳运输9% 水与卫生5% 来源：气候债券倡议 5-10年，其余期限较短的交易长达五年(25%)。 气候债券根据其农业标准认证了三项ABS交易，累计交易量为 BRL218.3m（USD40.8m）。2021年，GaiaSecuritizadora发行了两个农业企业应收账款证书（CRA ），为供应链验证器ProduzindoCerto和Ag-tech公司Solinftec的运营提供资金。8,92020年，EcogroSecuritizadora定价了CRA，以资助有机农场经营者RizomaAgricultura的支出。10 BancoBradescoSA's5亿美元2022年1月可持续发展债券的期限为5年，UoP指定用于可再生能源，低碳建筑，水和卫生，废物管理，土地利用和工业部门。该交易是唯一通过其土地利用UoP解决粮食安全的交易。 真正的Securitizadora是一家巴西实体，专门从事结构，筹款和投资。2022年，它为快餐店OaberryAçaí构建了为期5年，5000万卢布（930万美元）的可持续发展CRA。绿色UoP被指定用于可持续农业和生产 ，以支持该公司在亚马逊地区采购açaí的小型河滨社区。SocialUoP被指定用于社会适应和复原力（A＆R ），其项目侧重于教育基础设施和获得基本服务的机会，以保障当地居民的人权，例如医疗保健，获得清洁水，获得金融服务以及将妇女纳入健康计划，培训和决策。 土地利用：牲畜 3 最大的发行人 BRFSA 4 交易数量 发行人数量 778m 总金额(美元) GSS+支持牲畜UoP的累积交易量达到5.25亿美元 H12023来自两个绿色债券和来自该行业经营实体的11亿美元SLB 。 牲畜交易的期限都为5-10年。SPO是从Sustainalystics获得的， ISSESG和NINT。 大多数绿色UoP被分配给牲畜饲料的能源效率，生产工厂的温室气体减排以及重新造林项目。 自上次报告以来，对气候债券牲畜标准和方法的审查导致对从农业到牲畜的两种绿色债券的UoP进行了重新分类：BRFSA（5.63.7亿美元 ）和FazendadaToca（470万