全球流动性观察系列1月第5期：沪深300ETF延续大幅净申购

总结如下：

报告《沪深300ETF延续大幅净申购 ——全球流动性观察系列1月第5期》显示，本期市场交易热度回暖，买盘力量主要体现在ETF和托管于中资及港资机构的北上资金上，而两融资金及托管于外资机构的北上资金则呈现流出态势。市场情绪修复，成交额边际增长1050亿元至7992亿元，非银行金融、综合金融、房地产、通信、建筑等行业交易热度提升。

资金流动方面，ETF资金单周净流入664亿元，北上资金中托管于外资行的资金净流出14亿元，托管于中资和香港投行的资金净流入121亿元和151亿元。两融资金流出规模继续扩大，净流出223亿元。ETF资金主要流入沪深300ETF，托管于中资和港资机构的北上资金主要买入消费领域。

IPO发行规模有所下降，定增规模上升，产业资本转为净增持。市场底部反弹，金融及大盘股表现领涨。

投资者微观交易行为方面，外资净流出，公募基金加仓，私募基金信心指数下降，银行理财子产品“破净”比例上升。两融资金净卖出222.82亿元，占比A股成交额比重上升。北上资金整体净流出，周期板块流出最大。ETF资金净流入，宽基和综合类ETF流入最多。资金需求端，IPO发行规模下降，定增规模上升，产业资本净增持。

外围市场，海外主要指数多数上涨，VIX指数边际下降。美/港股中，能源板块在美股领涨，恒生能源业在港股中领涨。

风险提示包括数据测度误差、海外货币政策收紧超预期及地缘政治不确定性。

市场微观交易结构方面，市场交易热度回升，行业成交热度提升，非银行金融、综合金融、房地产、通信、建筑等行业的换手率显著提高，市场拥挤度上升。