2023Q4深蹲蓄势，2024年期待改善

公司2023年度业绩预盈公告总结

主要业绩概览

• 全年业绩：公司预计2023年实现归母净利润在15.34至18.41亿元之间，较去年同期的亏损-5.92亿元实现了显著扭亏。
• 季度表现：第四季度，公司实现归母净利润在28.06至31.13亿元，去年同期为-10.11亿元；扣非后归母净利润则从正转负，区间为0.09至1.04亿元。

预计负债影响

• 转回收益：由于与工业联合的诉讼和解，预计负债的转回将对财务报表产生正面影响，特别是2023年计提的17.47亿元预计负债将被冲回，计入营业外收入。

经营挑战与改革蓄力

• 短期挑战：2023Q4扣非后归母净利润的下滑反映了短期内的经营压力，主要源于变革带来的不确定性。
• 长期展望：这被视为短期调整的一部分，旨在为未来的发展奠定基础，特别是通过加速改革来实现三年内的增长目标。

2024Q1展望

• 收入增长：受益于春节时间的错位，预计2024年1月的美味鲜产品收入将有显著增长。
• 改革与增长：后疫情时代的市场环境加上改革的积极效应，公司预计会进入一个良性增长阶段。

盈利预测与评级

• 调整后的预测：考虑到预计负债的转回，盈利预测有所调整，预计公司2023-2025年的收入和净利润分别达到51.86、58.43、66.93亿元和15.71、6.95、8.10亿元。
• 估值与评级：基于对调味品业务的评估，预计PE分别为27倍、21倍、17倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 食品安全风险、市场竞争加剧、全国化扩张的不确定性以及房地产剥离的潜在风险，这些都可能影响公司的未来发展。